文/新浪財經意見領袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 姜兆華

　　從表面看ICO是一種區(qū)塊鏈項目的融資行為，實際上它是以項目募集資金為由，發(fā)行著一種加密虛擬貨幣，在一定領域內替代法定貨帀流通交易。

貨幣戰(zhàn)爭：全球“圍剿”ICO的金融邏輯

　　近日，全球多個國家相繼發(fā)聲對ICO虛擬貨幣實施嚴格金融監(jiān)管。七部委聯(lián)合發(fā)布公告明確ICO項目涉嫌非法集資，不受法律保護。ICO虛擬貨幣從全球蜂擁追長到多國圍剿，比特幣等虛擬貨幣投資者經歷了一場驚心動魄的洗禮。法幣代幣開戰(zhàn)，ICO跌巖起伏的金融邏輯是什么。

　　—、誰在挑戰(zhàn)法定貨幣權威？

　　法定貨幣是一國中央銀行銀行發(fā)行的具有一般等價物的特殊商品。按經濟學定義，法定貨幣具有五大職能：價值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段、世界貨幣，其中價值尺度和流通手段是其最基本的職能。

　　然而，在互聯(lián)網金融領域卻凌空“殺出”了ICO虛擬貨幣項目，從事著與法定貨幣相類似的金融貨幣職能。ICO（首次公開加密代幣發(fā)行）是區(qū)塊鏈初創(chuàng)公司以發(fā)行數字加密貨幣方式向不特定的投資者發(fā)行加密代幣，達到項目融資的目的。

　　從表面看ICO是一種區(qū)塊鏈項目的融資行為，實際上它是以項目募集資金為由，發(fā)行著一種加密虛擬貨幣，在一定領域內替代法定貨帀流通交易。凡是法定貨幣能做的，虛擬電子貨幣幾乎無所不能。其發(fā)行的比特幣、以太幣坊等各類代幣不僅可以支付流通、價值計量、甚至可以跨境轉移···，監(jiān)管當局卻無法進行管控；其發(fā)行者所倡導的“去中心”、“去國界化”理念一度甚囂塵上，追捧者達數十萬 之眾，募資炒作資金達幾十億美元。

　　ICO虛擬貨幣募集項目的一系列異常舉動，引發(fā)國內外金融市場的廣泛關注和金融監(jiān)管當局的高度警覺。從媒體披露的種種跡象看，打著金融科技旗號的ICO虛擬貨幣項目已經或明或暗挑戰(zhàn)各國中央銀行法定貨幣的特殊權威，觸碰到監(jiān)管當局維護金融秩序穩(wěn)定的監(jiān)管“底線”。遭遇全球圍剿取諦只是個時間問題而已。

　　二、ICO緣何遭遇全球圍剿？

　　9月份以來，中國、韓國、俄羅斯、美國等國家相繼宣布加強ICO虛擬貨幣募集項目的強監(jiān)管態(tài)度。傾刻間ICO虛擬貨幣項目如過街老鼠，面臨著來自全球各國的眾多圍剿。分析ICO虛擬貨幣項目遭遇眾多國家圍剿的原因主要有：

　　一是涉嫌非法集資和詐騙。融資主體通過代幣違規(guī)發(fā)售、流通，向投資者籌集比特幣、以太幣所謂“虛擬貨幣”。其本質上是一種未經批準非法公開融資的行為，涉嫌非法發(fā)售代幣票券、非法發(fā)行證券以及非法集資、金融詐騙傳銷等一系到金融違法犯罪活動，擾亂正常金融秩序。

　　二是牽扯洗錢和非法交易。 ICO項目所涉及的數碼代幣是以匿名方式持有或進行暗網交易，在技術上為跨國犯罪洗錢交易、恐怖分子資金籌集帶來便利與可能。監(jiān)管當局對此缺乏有效的金融監(jiān)管手段。這為化解日益復雜的國際反恐形勢，打擊跨境走私販毒勢力平添了諸多憂慮。

　　三是脫實向虛存監(jiān)管套利。盡管工商、銀監(jiān)等七個主管部門聯(lián)合公告稱，ICO項目代幣發(fā)行融資中使用的代幣或“虛擬貨幣”不由貨幣當局發(fā)行，不具有法償性與強制性等貨幣屬性，不具有與貨幣等同的法律地位。但其發(fā)行的各種代幣卻可在虛擬空間內流通、交易且可以兌換成法定貨幣。其價格波動不以社會政治基礎和實體經濟為依托，莊家托盤交割，價格暴漲暴跌，自然會滋生監(jiān)管套利行為。

　　三、金融科技如何不再迷途？

　　近年來，“互聯(lián)網+“生態(tài)模式，催生一大批新生產業(yè)、新興市場，金融科技在各個領域得到廣泛應用。然而“互聯(lián)網+金融”的創(chuàng)新方式也引發(fā)大量社會問題，從P2P平臺跑路、到比特幣瀑漲瀑跌，已經影響到金融秩序的穩(wěn)定。

　　如何讓金融科技走上健康之路，不再迷途是當下亟待研究解決的問題。

　　一是加強互聯(lián)網金融監(jiān)管。嚴格各類互聯(lián)網金融企業(yè)準入報備管理，明確互聯(lián)網金融企業(yè)市場監(jiān)管主體。完善常態(tài)化的互聯(lián)網金融監(jiān)管體系，引導互聯(lián)網金融企業(yè)按監(jiān)管規(guī)矩辦事，不打擦邊球，不動歪腦筋。

　　二是厘清金融創(chuàng)新邊界。監(jiān)管當局應明確金融創(chuàng)新領域，劃定金融科技在產品創(chuàng)新的職能邊界；哪些方面可以大膽試，哪些領域堅決不許碰，確保科技金融企業(yè)沿著正確的軌道行進，既要思想不落伍，又要行動不走偏。

　　三是加大金融法規(guī)普及。通過金融知識進萬家，提高全民普法教育。引導廣大居民脫虛向實，理性投資，自覺遠離非法集資、高利貸等社會毒瘤。

　　四是嚴格金融安全執(zhí)法。堅決打擊、取締各類披科技金融外衣，行傳銷、詐騙之實的擾亂金融秩序行為，還互聯(lián)網金融一方凈土。

　　(本文作者介紹：中國海洋大學MBA、EFP金融理財管理師，現(xiàn)任某全國股份制銀行總行零售部門負責人。)