這些預測，就跟天氣預報差不多，都不是很準。1年前投行是這樣說的，可1年后……

　　2018年即將過去，在展望明年市場變化之前，讓我們先回顧下去年的這個時候，各家投行和分析師給出了什么預測，他們又猜對了沒有？

　　比美聯儲更懂美聯儲

　　從去年就開始討論的問題——美聯儲今年到底加息多少次？今年年初，高盛公布的2018年最重要的十問十答當中，第一個問題就是美聯儲是否會進行兩次以上的加息。

　　美聯儲去年12月會議上給出的官方預期是3次，但許多華爾街投行都認為，除了新官上任的鮑威爾以外，新輪值的克利夫蘭聯儲主席梅斯特和舊金山聯儲主席威廉姆斯都偏鷹派。這樣看來，美聯儲的鷹派程度可不止這個數。

　　包括高盛、摩根大通、野村證券、惠譽在內的分析機構均押注美聯儲會在2018年加息4次，給市場獻上“加息大禮包”。12月的那場議息會議終于給出了答案，在美股暴跌、特朗普施壓的情況下，美聯儲依舊堅持漸進加息不動搖。現在回過頭來看，這些投行們比美聯儲的預測還要準確，這可能也是他們預測得最準的一個數字了。

　　100美元也曾可望不可及

　　去年年末，華爾街日報在各家投行當中進行了一個油價預期調查，得出的結論是將在45-67美元/桶的區間波動，似乎是平靜的一年。從圖中也可以看到，最多也只不過是60出頭的水平。其中，布倫特原油2018年均價預期為58美元/桶，WTI原油預期為54美元/桶。

　　然而就在1月底，伊朗的抗議活動助力布油突破了70大關。談到了伊朗，最重要的當然是美國設下的“禁油令”。關于伊朗原油出口受限的擔憂讓油價一飛沖天，10月份升到了四年高位。一時間，上探100美元的討論充斥著整個市場，似乎都忘記供過于求這個大空頭了。

　　100美元聽著總歸離譜了一點，美國提高頁巖油產量可不是光說不做。但誰也沒有想到，后來油價就在短短兩三個月的時間里，把花了10個月的漲幅都給吐了回來。甚至讓人忍不住地想問一下特朗普，在公布豁免權之前到底有沒有做空油價。

　　匯市一籮筐 唯美元最強

　　年初，做多歐元被認為是較好的選擇。高盛、摩根士丹利、法興銀行在內的多家頂級投行一致認為，歐元2018年有望延續迅猛的上漲勢頭。而去年剛創下2003年以來最大年度跌幅的美元卻無人問津，花旗列出了看空美元的四大因素，還說美國稅改作用不大，看好歐元漲至1.25，最終卻一一被打臉。

　　在減稅利好下，美國迎來經濟蓬勃發展的一年，與歐洲、日本以及新興國家的分化程度越來越大。借著經濟強勁的加持和美聯儲加息的東風，不被看好的美元自4月中旬開始爬升，如今仍穩居96上方。雖說歐元/美元還真的突破了1.25，但自那以后就一跌不可收拾。

　　新興市場貨幣的跌勢更加慘不忍睹。這也是沒有多少人料到的，高盛還預計2018年看好新興市場的樂觀情緒會增多。然而在美元借貸成本不斷升高的壓力下，新興市場終于撐不住了，貨幣價格一瀉千里，土耳其里拉、阿根廷比索、南非蘭特、印度盧比等紛紛刷新紀錄低位，年跌幅上兩位數的比比皆是。美元獨領風騷，能抵抗住壓力的也只剩下避險貨幣日元和瑞士法郎了。

　　最不靠譜預測

　　作為世界上最主要的加密貨幣多頭之一，Fundstrat Global Advisors的聯合創始人Tom Lee從去年9月開始就公開發表了比特幣將觸及25000美元的預測。今年6月，他認為比特幣將在今年年底完成這個壯舉。

　　這已經算是比較不夸張的預測了。投資分析員Nick Maggiulli整理了一些機構和個人投資者的預測，不少都是以萬為單位來計算，最高的預期甚至是在2020年漲到100萬美元。

　　今年年初，市場還在討論比特幣會不會威脅黃金的需求。可如今，離2018年結束還有幾天的時間，比特幣的價格大約在3600美元/枚的水平。雖然黃金的表現也不怎么樣，連跌了好幾個月，但也不至于淪落到比特幣這種下場。

　　說起黃金，很多人的預測也是有點亂來。Long Term Capital Management 的前法律顧問James Rickards曾在年初接受采訪時表示，我們正處在黃金長牛市的第三年，預計金價將在2018年實現爆發，升至1萬美元/盎司。事實是，黃金當前的交易價格在1280美元上下，跟這個預測相差近9倍。

責任編輯：霍琦