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美國銀行認為，美國國債在美聯儲首次降息之前出現的漲勢可能才剛剛啟動。
繼10月升至5%以上的十六年高點之后，美國10年期國債收益率正在向4%回落。該行對美聯儲最后一次加息和第一次降息之間過往債券走勢的分析顯示，這一基準收益率可能還會再降近2個百分點。
“自1988年的周期以來，過去五個加息周期中每一次最后加息之后，美國國債市場均大漲，”策略師Ralph Axel和Meghan Swiber等人在發給客戶的報告中表示。策略師們的計算結果顯示，最大跌幅為163個基點，平均跌幅為107個基點。
鑒于全球央行明年可能會從加息轉向降息已經成為投資者的首要關注，這份研報旨在探討美債收益率最終目標的可能性。這將對全球市場產生溢出效應。
雖然美國10年期國債收益率較10月峰值下降了約90個基點，策略師們指出，這仍高于7月份美聯儲上一次加息時的水平，當時美聯儲把利率上調至5.25%-5.5%區間。以當時3.87%的水平來看，他們估計收益率到2024年5月可能會低至2.25%。這也是貨幣市場預期的首次降息25個基點的時點。
策略師們表示，這只是簡單照搬歷史走勢。他們還警告稱，“揮之不去的通脹壓力可能會制約漲勢?！?/p>
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責任編輯：周唯
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