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文：深思
網站域名1688.com；
A股代碼688688；
申購代碼787688；
A股發行價格68.8元；
社保及養老基金獲配68.88億元；
港股代碼6688……
有錢任性的馬老師要憑借螞蟻的上市再次“一路發發”了。
昨天，螞蟻集團定價正式揭曉。借助阿里巴巴網站1688.com域名諧音“一路發發”的梗，螞蟻上市應用了多個688數字組合，或許意在讓螞蟻復制阿里“一路發發”的成功歷史。
我們先來看看這次發行的一些要點：
1、定價68.8元/股
上交所官網顯示，經過近1萬個投資機構賬戶詢價，螞蟻集團A股發行價格確定為每股68.8元。10月29日，螞蟻集團將開始網上申購，股票代碼為688688，發行網上申購代碼為787688。
此外，港股的發行價定為80港元，刨除匯率影響后與A股基本持平。
2、總市值2.1萬億超越茅臺
按68.8元/股的價格計算，螞蟻集團的A股發行總市值高達2.1萬億元，這將使其超越茅臺成為兩市市值最高的個股。
2.1萬億是什么概念？這比中石油和中國銀行兩家上市公司市值之和還要大。
3、募資規模1150億
此次螞蟻集團A股發行將引入超額配售選擇權（綠鞋機制），超額配售選擇權最高不超過15%。根據發行定價，預計此次螞蟻集團綠鞋前A股募資規模1150億元，綠鞋后A股募資規模1322億元，創下了A股募資規模之最。
A股目前募資規模排名前三的分別是農業銀行、中國石油、中國神華，首發募集資金分別是685億元、668億元、666億元。而在科創板歷史上，此前最大的募資規模是中芯國際，達到532億元，螞蟻集團募資規模是其兩倍。
4、A股初始發行量的80%給戰略配售
雖然螞蟻集團市值如此之高，但發行初期流向二級市場的份額并不多，其中分給戰略配售的股票數量為1，336，564，800股，占A股初始發行數量的80%，普通投資者認購的份額總量占初始發行數量的兩成。
5、阿里巴巴持股比例超三成
此次發行后，阿里巴巴預期將持有螞蟻集團約31.8%的股權。杭州君瀚持股為23.37%，杭州君澳持股占16.17%，而馬云的控制權為39.55%，依然對公司擁有絕對控制權。
6、社保追投70億元
除了阿里巴巴、杭州君澳、杭州君瀚之外，全國社保是最大的機構投資者，持股2.3%，股份數量為698，966，840，以68.8元的價格計算，當前持有的市值約為480億元。
上述股份是2015年在馬云的邀請下，社保基金以75億元入股的，五年時間增長了超6倍。
而日前，全國社保基金計劃追加投資70億元，認購超1億股螞蟻新股。
在前不久舉辦的外灘金融峰會上，全國社保基金副理事長陳文輝表示，希望多給一些戰配額度，為全國人民多賺點養老錢。螞蟻集團董事長井賢棟在隨后的發言中回應，“非常歡迎社保基金繼續投資螞蟻，做螞蟻的長期股東”。
投資價值如何？
說到投資價值，最常見的估值方式就是看市盈率。根據發行定價計算，螞蟻近12個月市盈率為48倍，未來3年（2022年）隨著盈利的提升，市盈率有望降至24倍，約為科創板上市公司發行市盈率平均值的1/3。反過來推算，如果市場以科創板上市公司平均市盈率來對螞蟻股價進行估值，意味著股價在68.8元的基礎上有200%的上浮空間。
如何打新？中簽率多少？
螞蟻集團將于10月29日進行申購，并在30日公布中簽率。
此次螞蟻集團提供3.34億股供機構和個人投資者打新。按照2萬億市值計算，面向A股市場的打新規模將超過200億元。
螞蟻集團網上頂格申購上限為31.7萬股。根據以往的數據，網上頂格申購上限與中簽率基本呈正相關，網上頂格申購上限越高，其中簽率通常也就越高。
業內人士測算，目前科創板新股中，中簽率最高的是中國通號，達0.23%，申購上限為25.2萬股；中芯國際位居第二，達0.21%，申購上限為42.1萬股。以此推測，螞蟻集團的中簽率或在0.2%左右。如果頂格申購，那么可獲配號634個，乘以中簽率之后的結果大于100%，也就是說，頂格申購螞蟻集團的中簽率或高達100%。
港股打新被瘋搶 3小時申購超1000億美元
10月26日晚7點半，螞蟻正式啟動H股國際認購。公開市場消息顯示，認購開始僅1個小時，H股機構發行部分已經超額認購，其中大部分都是10億美金級別的大訂單，3小時后螞蟻已獲逾1000億美元認購。
螞蟻H股面向散戶的配售同樣火爆。香港經濟日報最新數據顯示，截至周二下午1時，螞蟻集團港股IPO孖展暫錄約404.25億元，相當于超額認購約11.1倍。面向散戶的公開發售部分至周五中午12時結束。
機構發售一小時超額、券商服務器被擠爆……螞蟻港股認購有多火爆？
由于申購過于火爆，螞蟻集團在H股的機構發行部分將于本周三（28日）下午5點結束認購。這比原計劃的時間提前了2天，刷新港股紀錄。
甚至，在螞蟻吸金效應影響下，資金持續涌入港元體系，令港元匯率走勢保持強勢。
會對A股產生“抽血效應”嗎？
每當巨無霸來臨，總會讓投資者擔心對A股產生“抽血效應”，尤其是在當前股市走勢較為疲軟的階段，市場對于資金分流的預期更為敏感。
那么，巨無霸螞蟻的上市，真的會像投資者所擔心的那樣，分流大量的資金，導致市場下跌嗎？
歷次巨型IPO對市場影響幾何？
據業內人士測算，螞蟻上市對市場產生的資金壓力并不大，和前不久上市的金龍魚差不多。
按照螞蟻估值2.1萬億元計算，根據招股書，本次發行股份不超過總股本的5.5%，也就是，發行的市值不超過1150億元。這其中，戰略配售股票占比80%，也就是說，拿出來賣的占20%，就是230億元。
假如上市首日漲50%，這230億的市值上漲到345億。參考中芯國際上市首日及工業富聯開板首日50%左右的換手率，可以估算出來，螞蟻上市首日的拋壓在170億元左右。這遠小于中芯國際上市首日480億元的成交額，僅略高于工業富聯以及金龍魚上市首日的成交額。而上述兩只股票在上市首日（或開板首日）并未對大盤產生明顯的“抽血效應”，也沒有導致大盤大幅下跌。
來源：第一財經、中國基金報、上海證券報
責任編輯：潘翹楚
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