來源：國際金融報(bào)

　　“國泰必須活著，不僅為國泰背后的股東，更是為香港。”

　　6月9日早間，港股國泰航空、太古股份、中國國航罕見地同時(shí)公告停牌。就在市場紛紛猜測何事發(fā)生時(shí)，謎底于午間揭曉。國泰航空發(fā)布公告稱，董事局建議實(shí)施一項(xiàng)資本重組計(jì)劃，集資總額約390億港元。

　　按照計(jì)劃，大部分資金來源于香港特區(qū)政府。香港特區(qū)政府將會(huì)通過旗下全資擁有的一家資產(chǎn)管理公司入股國泰航空，包括195億港元優(yōu)先股和19.5億港元認(rèn)股權(quán)證，同時(shí)還將向國泰航空提供已承擔(dān)過渡貸款融資78億港元。

　　此外，國泰航空現(xiàn)有股東也將加入到援救的計(jì)劃中，涉及資金約117億港元。

圖片來源：圖蟲創(chuàng)意

　　390億馳援國泰航空

　　根據(jù)公告內(nèi)容，此次資本重組計(jì)劃包含3個(gè)部分：

　　（1）國泰航空向Aviation 2020 Limited發(fā)行約195億港元優(yōu)先股和認(rèn)股權(quán)證；

　　（2）按每持有11股現(xiàn)有股份獲發(fā)7股供股股份，集資約117億港元；

　　（3）Aviation 2020 Limited向國泰航空提供78億港元的過渡貸款。

　　公告中多次出現(xiàn)的“Aviation 2020 Limited”是一家注冊(cè)于香港、根據(jù)《財(cái)政司司長法團(tuán)條例》（中國香港法例第1015章）成立的，并由財(cái)政司司長法團(tuán)全資擁有的有限公司。根據(jù)公告，該公司有權(quán)任命兩名觀察員出席國泰董事局會(huì)議，并接觸管理層和了解信息。

　　民航專家綦琦在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，香港特區(qū)政府直接注資會(huì)影響國泰航空獨(dú)立運(yùn)營地位，有個(gè)第三方的代持公司是必要的，也是類似新加坡主權(quán)基金參股新加坡航空公司和新加坡機(jī)場的操作，這是目前非常情況下的非常之舉，預(yù)計(jì)當(dāng)疫情過去，國泰業(yè)務(wù)恢復(fù)正常，香港特區(qū)政府會(huì)選擇合適時(shí)機(jī)退出，第三方公司也更加合適，符合政府救助商業(yè)公司的合理邏輯和路徑。

　　除了香港特區(qū)政府，國泰航空的多個(gè)現(xiàn)有股東也將加入到馳援的隊(duì)伍中。根據(jù)國泰航空公告，太古、中國國航及卡塔爾航空均不可撤銷地承諾以供股認(rèn)購價(jià)認(rèn)購此次配發(fā)的所有供股股份。

　　6月9日，太古和國航相繼發(fā)布公告，將以4.68港元的認(rèn)購價(jià)，認(rèn)購國泰航空供股股份，太古公司需要支付的總認(rèn)購金額預(yù)計(jì)53億港元，國航相關(guān)附屬公司將耗資約35.14億港元。

　　《國際金融報(bào)》記者注意到，此次認(rèn)購不會(huì)影響到太古的控股股東地位，不過，由于香港特區(qū)政府進(jìn)入并獲得6.08%的股份，其他股東的股權(quán)將有所變化，太古持股比例將由45%變?yōu)?2.26%，中國國航依舊為第二大股東，持股比例由29.99%變?yōu)?8.17%，卡塔爾航空持股比例由9.99%變?yōu)?.38%。

　　國泰航空前4月虧損45億港元

　　國泰航空在公告中表示，提出資本重組計(jì)劃是應(yīng)對(duì)一系列不受國泰集團(tuán)控制的突發(fā)事件，研究各種可行方案后，認(rèn)為需要進(jìn)行資本重組，確保有足夠流動(dòng)性應(yīng)對(duì)目前危機(jī)。

　　目前，新型冠狀病毒全球大流行對(duì)航空業(yè)帶來巨大沖擊，大部分國家實(shí)施嚴(yán)格的旅游限制，而國泰航空主要航線網(wǎng)絡(luò)集中在國際市場，高度依賴跨境旅游，導(dǎo)致客運(yùn)量大幅減少。

　　在2020年前四個(gè)月，國泰集團(tuán)的運(yùn)載乘客人次相比去年同期下跌64.4%，運(yùn)力下跌49.9%，收入乘客千米數(shù)下跌59.1%；貨運(yùn)方面，國泰集團(tuán)前四個(gè)月載運(yùn)貨物量相比去年同期下跌26.6%，運(yùn)力下跌25.4%，貨運(yùn)收入噸千米數(shù)下跌20.6%。

　　事實(shí)上，從去年下半年開始，由于一系列沖突事件，香港航空業(yè)已經(jīng)受到影響，國泰航空及國泰港龍航空2019年下半年虧損4.34億港元。到今年，疫情使國泰航空雪上加霜。根據(jù)此前公告，今年前四個(gè)月，國泰航空及國泰港龍的未經(jīng)審核虧損已高達(dá)45億港元。

　　根據(jù)國際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)（IATA）最新分析報(bào)告，新冠病毒危機(jī)將導(dǎo)致2020年全球航空客運(yùn)收入大跌3140億美元，較2019年減少55%。

　　疫情之下，全球航空業(yè)迎來破產(chǎn)潮，據(jù)媒體報(bào)道，今年2月份以來，全球共有17家航空公司申請(qǐng)破產(chǎn)或倒閉。與此同時(shí)，多國政府陸續(xù)出手為航空業(yè)紓困，據(jù)IATA 5月底的一份報(bào)告統(tǒng)計(jì)，各國政府承諾向航空公司提供的財(cái)政援助資金規(guī)模已經(jīng)達(dá)到1230億美元。

　　綦琦向《國際金融報(bào)》記者表示，國泰必須活著，不僅為國泰背后的股東，更是為香港，占有超過80%航權(quán)的國泰在確保香港連接全球方面、持續(xù)確保香港國際金融中心地位方面具有不可替代的戰(zhàn)略意義，香港特區(qū)政府出手救國泰，實(shí)則救香港。

　　為應(yīng)對(duì)當(dāng)前艱難的局面，國泰航空也采取了多項(xiàng)自救措施，包括將客運(yùn)運(yùn)力削減97%、高層減薪、推遲訂購新飛機(jī)和安排舊飛機(jī)提前退役、員工自愿性無薪假計(jì)劃等，然而這些措施收效甚微。國泰航空在公告中表示，自2020年2月以來，每月虧損現(xiàn)金25億-30億港元。

　　如果全球疫情持續(xù)，按照這個(gè)數(shù)字計(jì)算，此次香港特區(qū)政府和股東390億港元的資金預(yù)計(jì)可支撐約13-16個(gè)月。

　　綦琦表示，國泰航空轉(zhuǎn)危為機(jī)的關(guān)鍵還是香港自己，社會(huì)穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，商旅客流才能回升，航空運(yùn)輸業(yè)方能企穩(wěn)向好。香港特區(qū)政府注資國泰，也充分向外界展示港府對(duì)香港未來的巨大信心。

　　記者 蔡淑敏

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