金證券記者 王雅樂

　　已停牌近一年半的公司債“14富貴鳥”自3月1日復(fù)牌以來持續(xù)暴跌，最近3個(gè)交易日累計(jì)跌幅已達(dá)87.36%。因重倉(cāng)持有該債券，中融基金旗下中融融豐純債型基金A不幸踩雷，3月5日凈值暴跌18.67%。業(yè)內(nèi)人士表示，債券背后是債權(quán)債務(wù)的關(guān)系，高杠桿、中低等級(jí)信用債配置占比過高的債券基金面臨較大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　“富貴鳥”不富貴

　　3月1日，已停牌近一年半的公司債“14富貴鳥”迎來恢復(fù)交易后的首個(gè)交易日，不出所料，復(fù)牌首日便大跌83.14%，3月2日再次下跌14.29%；3月5日，14富貴鳥尾盤急跌12.53%，報(bào)13.12元，成為兩市最便宜的公募公司債。

　　“14富貴鳥復(fù)牌持續(xù)暴跌，主要原因在于投資者擔(dān)心本息兌付的風(fēng)險(xiǎn)。”一位基金研究員對(duì)《金證券》記者表示。春節(jié)前，富貴鳥發(fā)行的“14富貴鳥”債券被告知存在巨大風(fēng)險(xiǎn)。

　　公開資料顯示，“14富貴鳥”是富貴鳥股份有限公司于2015年4月發(fā)行的五年期債券，金額8億元，附第3年末發(fā)行人上調(diào)票面利率選擇權(quán)和投資者回售選擇權(quán)。今年4月，該期債券將迎來回售日。

　　2018年2月9日披露的《富貴鳥股份有限公司公司債券半年度報(bào)告（2017年·修訂版）》，以及發(fā)行人向國(guó)泰君安提供的相關(guān)資料顯示，這筆債券的投資人存在巨大風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)椋毁F鳥公司存在大額違規(guī)對(duì)外擔(dān)保及資金拆借事項(xiàng)，且大部分質(zhì)押存款已被銀行劃扣履約；土地、設(shè)備及存貨均已不同程度地用于抵押擔(dān)保。

　　《金證券》記者注意到，由于富貴鳥違規(guī)擔(dān)保未披露，且長(zhǎng)期停牌，其償付能力受到了極大的質(zhì)疑，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)其評(píng)級(jí)也是一降再降，從當(dāng)初的AA級(jí)降至CC級(jí)。

　　中融融豐純債踩雷

　　因重倉(cāng)持有14富貴鳥，中融基金旗下中融融豐純債型基金A不幸踩雷，凈值出現(xiàn)懸崖式下跌，3月2日和5日合計(jì)跌幅已超25%，截至3月5日，中融融豐純債A單位凈值下降至0.6580元，近一個(gè)月凈值跌幅達(dá)32.23%。

　　資料顯示，中融融豐純債型基金成立于2016年6月28日，規(guī)模為3.2億份。去年三季度到四季度，中融融豐債券基金持有“14富貴鳥”公允市值縮水81.9萬元，但占基金資產(chǎn)凈值比例卻出現(xiàn)上升，根據(jù)2017年四季報(bào)，中融融豐純債持有14富貴鳥的比例已經(jīng)從三季度的33.06%上升至四季度的47.2%。

　　上述基金行業(yè)研究員對(duì)《金證券》記者表示，“債券背后是債權(quán)債務(wù)的關(guān)系，風(fēng)險(xiǎn)似乎小于股票等股權(quán)類產(chǎn)品，但是公司債的表現(xiàn)仍與公司業(yè)績(jī)緊密相關(guān)，不要覺得買了債券，就可以不計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，債券基金同理。那些高杠桿、中低等級(jí)信用債配置占比過高的債基，面臨較大的潛在風(fēng)險(xiǎn)，需要注意規(guī)避。”

責(zé)任編輯：張恒星 SF142