結合CFTC、ICE的交易員持倉報告（COT），截至3月6日，NYMEX、Brent原油投機凈多倉減少，VIX指數期貨、COMEX黃金期貨投機凈多倉增加，美國10Y國債期貨、標普500指數期貨凈空倉增加，Cboe比特幣期貨、ICE美元指數期貨凈空倉減少。（圖片來源：CFTC，ICE，新浪財經）

　　截止2018年3月6日，ICE Brent原油期貨（BNO）投機凈多倉（以下簡稱“凈多倉”）為531，543手，凈多倉周變動減少6，565手。

　　NYMEX WTI原油期貨（USO）凈多倉為686，507手，凈多倉周變動減少17，597手。

　　截至美東時間周五，本周WTI原油期貨累漲約1.3%，Brent原油累漲約1.7%。

　　美國能源信息署（EIA）周三報告稱，截至3月2日當周EIA原油庫存增加240萬桶，市場預期為增加250萬桶，前值為增加301.9萬桶。過去6周中有5周庫存上升。

　　EIA本周對美國原油產量進行了一系列上修，預計到2018年第四季度將增加逾12萬桶/日至1117萬桶，這將使美國超越俄羅斯成為世界上最大的石油生產國。去年年底，美國產量已經超過沙特阿拉伯。據EIA預測，2019年美國原油產量將增加57萬桶，至1127萬桶。

　　中國海關數據顯示，前兩個月中國進口原油7290萬噸，較上年同期增加10.8%，進口均價為每噸3104.5元，上漲15%。

2017年中國原油進口數量數據統計（月度）（來源：中商產業研究院）

　　周五，油服公司貝克休斯（BHGE）公布的美國周度活躍原油鉆井設備數量減少4臺，總數量為796臺，這意味著美國活躍原油鉆井數量在連續六周攀升后首次出現下跌，上周增加1臺。

　　WTI原油期貨合約每手為1000美式桶。

　　COMEX黃金期貨（GLD）凈多倉為183，823手，周變動增加5，105手。投機空倉本周減少超過16%，投機多倉小幅減少。本周金價累計上漲0.05%。

　　COMEX黃金期貨合約每手為100金衡盎司。

　　ICE美元指數期貨（DXY）（UUP）凈多倉周變動增加1，967手，本周凈空倉為121手。美元于后半周走強，重回90上方，為連續第三周上漲。截至本周五，兌六種主要貨幣的貿易加權美元指數報90.12。

　　ICE美元指數期貨合約每手價值為美元指數DXY*1000美元。

　　美國“貿易保護主義”上升、市場對加息預期加強，推動美元反彈，也推高美國國債收益率。

　　CBOT美國10Y國債期貨（IEF）（TLT）本周投機凈空倉為362，150手，這一數值上升到一年來最高水平；凈多倉周變動減少19，261手。

美國10Y國債期貨的投機凈空倉達到362，150手。（數據來源：CFTC、Tradingster）

　　美國10Y國債收益率本周走勢以震蕩為主，數據顯示投機空倉增加7%。

　　周五（3月9日），在強勁的非農就業報告（NFP）出爐后，美國2Y國債收益率升至9年高點，報2.266%。

　　美國勞工部的報告顯示，美國2月非農就業人口增加31.3萬，大幅超過預期的20.5萬，錄得一年半以來最大漲幅。失業率降至4.1%。2月份平均小時工資小幅上漲4美分，環比增0.1%，至26.75美元，較1月份的0.3%有所放緩。穩健的就業市場、溫和的薪資增長，這份非農報告被解讀為“金發姑娘”。

　　根據CME網站“Fedwatch”工具顯示，美聯儲3月加息概率為88.8%，與周五非農數據公布前持平（來源：CME官方網站）

　　美國10Y國債期貨合約每手面值為100，000美元。

　　Cboe（CBOE）VIX指數期貨（VXX）凈多倉為76，918手，凈多倉周變動增加42，535手。

　　VIX指數期貨投機空倉減少37，135手，減倉近31%。這一數值在上周為增加近2萬手。

　　隨著本周股指反彈，VIX指數持續回落，從周一的18降至周五的14.6附近。

　　Cboe標普500波動率指數期貨合約每手價值為VIX指數*1000美元。

　　CME標普500指數期貨（SPY）凈多倉周變動減少8，049手，凈多倉為-13，966手。

美股三大股指1月26日以來走勢（收盤線）（來源：新浪財經）

　　數據顯示，投機多倉幾近減半，空倉大幅增加。本周標普500指數大漲3.5%，期貨持倉數據與之存在“矛盾”，因為股指上漲主要發生于下半周。近期行情起伏令聰明資金（投機資金常被稱為“smart money”）隨波逐流，踏不準節奏。

　　截至周五，自從2009年啟動的美股牛市已進行到第九個周年。納斯達克綜指及其由核心成分股構成的納斯達克100指數(QQQ)，均創歷史新高，率先從1月下旬的“黑色星期一”暴跌陰影中走出。

　　CME標普500指數期貨合約每手價值為標普500指數*1000美元。

　　Cboe比特幣期貨（XBT）凈多倉為-1，599手，凈多倉周變動增加234手。

　　隨著全球主要市場監管趨嚴消息紛至沓來，本周比特幣價格迎來大幅下挫，周跌幅一度達到23%。據Bitstamp交易所數據，北京時間3月10日10：00，比特幣現貨價格（BTC）在9325美元附近。

　　Cboe比特幣期貨每手合約對應1個比特幣。

　　美國商品期貨委員會（ U.S． Commodity Futures Trading Commission，簡稱CFTC）是美國期貨及衍生品市場的監管機構。

　　期貨及衍生品持倉報告（The Commitments of Traders，簡稱COT）由CFTC公布，逢周五發布（遇節日會順延至下一個交易日），數據截至當周二。該系列報告涵蓋NYMEX、COMEX、ICE、CBOT、Cboe等交易所交易的期貨、期權、互換等衍生品。

　　通常，投資者更關心“可報告持倉”（Reportable Positions）中的“非商業”部分里的凈多倉（Net Positions）。這個指標是由“非商業”持倉中多倉（Long）減去空倉（Short）得到，投資者關心該值的周度變化。研究者如果將這些數據拉到更長時間窗口去考察，也可以在一定程度識別出該品種投機力量的變化趨勢。

　　按照CFTC的定義，“商業”（Commercial）是指涉及到大宗商品的生產、加工或銷售的實體?！胺巧虡I”（Non-Commercial）則通常指參與“投機”（speculative）的交易商，當中包含對沖基金等資產管理公司。

　　《線索Clues》引用的數據是COT系列報告中“僅期貨”（Futures Only）部分，即不含期權等其它衍生品。這也是主流財經數據提供應商常用的報告口徑。

　　本周周評：

　　《周評：非農報告恰到好處 美股牛市9周年科技股領銜》

　　往期回顧：

　　截至2月27日，《持倉報告：盤中反轉屢現 “聰明資金”踏不準節奏》

　?。?a target="_blank">線索Clues / 李濤）

責任編輯：李濤