來源：華爾街見聞 趙穎

　　抗通脹之路坎坷支持美聯儲“降息需要更多耐心”的觀點。

　　2月29日周四，美國商務部最新數據顯示，美聯儲首選通脹目標、剔除食物和能源后的1月核心PCE物價指數同比增速回落至2.8%，較前月的2.9%略有降低，與市場預期一致，為2021年3月以來最小增幅；但環比從前月的0.2%反彈至0.4%，符合預期的0.2%，創2023年4月以來最大增幅。

　　同樣的，美國1月PCE（個人消費支出）物價指數同比從前值2.6%將至2.4%，與市場預期的一致；環比反彈從0.2%反彈至0.3%，不與市場預期的一致，增幅重新再加速。

　　值得一提的是，1月核心PCE數據（按六個月年化計算）為 2.5%，在前兩個月短暫落后于美聯儲2%的目標后，又反彈至 2%以上。

　　服務通脹為主要推手，商品通脹已連續六個月負增長，而不包括住房在內的服務業通脹增速連續上漲0.6%，為2022年 3月以來的最高水平。

　　數據發布后，美元指數短線走低約15點，現報103.86。美股期貨短線走高，納斯達克100指數期貨轉漲。美國10年期國債收益率短線走低，現報4.294%。

　　經通脹調整后的消費者支出在1月份略有下降，在強勁的假日購物季后下滑。作為消費的主要支撐因素，實際可支配收入變化不大。

　　降息需要更多耐心

　　近期通脹有所反彈，1月份CPI和PPI數據均超預期，市場降息持續下調，目前利率互換合約顯示，預計美聯儲2024年降息幅度僅75個基點。

　　不過，此前許多機構將1月通脹數據視為季節性因素影響下的異常值，所以對美國通脹前景真正的考驗是，通脹加速的狀況是否會延續到2月。

　　在最新的美聯儲官員發言中，均提到了對通脹的擔憂，而周四的報告可能會在短期內強化這一觀點。波士頓聯儲主席柯林斯表示，希望看到在抗擊高通脹問題上取得更多進展，1月CPI數據表明，遏制通脹的進展并不均衡。政策制定者堅持認為，現在開始降息還為時過早，他們將繼續關注新的數據以指導政策。

　　3月19-20日，美聯儲FOMC將舉行下一次政策會議，預計利率將維持在5.25%至5.5%的區間。期貨市場已將可能在6月份降息納入定價，下個月降息的可能性幾乎為零，美聯儲官員在12月份的季度預測中預計2024年進行3次25基點降息。

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責任編輯：郭明煜