專題：微軟超越蘋果成全球市值最高上市公司

　　蘋果與微軟的“一哥之爭”，每次都標志著“科技王權”的更迭

　　來源：華爾街見聞  卜淑情

　　PC時代微軟稱霸，智能手機時代則屬于蘋果，人工智能時代微軟重登“王位”？

　　上周四，微軟股價開盤時上漲1%，市值達到2.87萬億美元，暫時超過蘋果成為全球市值最大的公司。

　　但隨著午后大盤走低，微軟股價漲幅縮窄，蘋果重奪榜首位置，收盤時市值2.89萬億美元，領先于微軟的2.86萬億美元。

　　雖然在這次的股價波動中，蘋果暫時保住了全球市值“一哥”的地位，但微軟的短暫超越，可能標志著生成式人工智能時代全球“科技王權”的最新一輪更替。

　　近兩年來，微軟在生成式人工智能領域先發制人，不僅押中時下最火爆的人工智能初創公司OpenAI，還將生成式人工智能技術全面嵌入旗下主要產品，推動公司市值一路高漲，向3萬億美元大關狂奔。

　　反觀蘋果，在很大程度上被排除在此次人工智能浪潮之外，蘋果到現在還沒有正式發布自己的大模型應用，在全球科技巨頭中屬于極少數。與此同時，對iPhone銷售疲軟的擔憂，導致華爾街分析師下調蘋果評級，進一步打壓了蘋果的股價。

　　實際上，在過去的四十年里，每當蘋果和微軟爆發“一哥”之爭時，都標志著科技發展史上的一次“王權”更迭。

　　PC時代，微軟稱霸

　　作為全球科技界的兩大巨頭，微軟和蘋果之間的愛恨糾葛可以追溯到上世紀80年代。

　　1984年，蘋果發布首款采用圖形用戶界面的個人電腦——Macintosh，這款產品憑借顛覆性的設計創新迅速占領市場，被公認為第一臺成功商業化的圖形界面電腦。

　　第二年，微軟也推出自己的采用圖形操作系統的電腦Windows 1.0，正式與蘋果進行競爭。

　　由于兩款產品外觀和感覺出奇的相似，蘋果創始人喬布斯怒斥比爾·蓋茨抄襲，并一紙訴狀把微軟告上了法庭。

　　不過，法官最終裁定蘋果對該設計的權利有限，這場備受矚目的版權訴訟案以蘋果失敗告終。

　　這起事件后，蘋果在一場內斗中把身為靈魂人物的喬布斯趕出公司，隨后開始走下坡路，到90年代末一度瀕臨倒閉，微軟則憑借與英特爾的“Wintel結盟”，開啟了全球PC市場的王者之路。

　　到2000年，微軟市值登上6000億美元高峰，相比之下，蘋果市值只有100億美元。

　　智能手機時代，屬于蘋果

　　直到1997年，喬布斯重返蘋果，對內進行大刀闊斧的改革，對外修復和微軟的關系，在向微軟出售1.5億美元的股票同時，與微軟簽訂了交叉授權協議，幫助蘋果股價重新站穩了腳跟。

　　1998年，蘋果推出標新立異的iMac系列電腦，僅憑這一款產品，蘋果當年就“起死回生”，從上年虧損10億美元轉為盈利3億美元。

　　此后蘋果一路高歌猛進，2001年推出i系列便攜產品iPod，進軍廣闊的消費電子市場，2007年推出劃時代的iPhone系列智能手機，一舉成為全球最大的消費電子公司。

　　作為有史以來最重要的消費電子產品，iPhone拉開了蘋果歷史上最輝煌的一頁，蘋果市值在2007年首次突破1000億美元，2010年首次超過微軟，2011年超過?？松梨?/a>成為全球市值最高的上市公司（3371億美元）。

　　而彼時的微軟，因移動互聯網時代的來臨陷入了艱難轉型，不僅老牌PC業務增長乏力，新手機業務也沒能掀起水花，推出Windows Phone、收購諾基亞均以失敗告終。

　　微軟股價一蹶不振，到2014年初，微軟的市值已萎縮至不足3000億美元，相較于輝煌時期幾乎腰斬。

　　云計算時代，微軟短暫回到王位

　　從2010年開始，蘋果在市值方面一直處于領先，但也有過短暫被微軟超過的時期。

　　在現任CEO納德拉的領導下，微軟云計算業務從2018年開始蓬勃發展，2020-2021年疫情期間，iPhone生產因工廠關閉和供應問題而中斷，微軟市值憑借在云計算方面的領先優勢短暫地超越蘋果。

　　不過，每次被微軟超越后，蘋果都能很快重奪榜首。去年年中，蘋果再次創造歷史，成為全球第一家市值達到3萬億美元的公司。

　　根據道瓊斯公司匯編的市場數據，自2019年2月以來，“美股一哥”不是蘋果就是微軟，形成了牢不可破的雙雄格局。

　　人工智能時代，微軟狂奔，蘋果焦慮

　　進入人工智能時代，微軟先行一步投資了現象級AI模型ChatGPT背后的OpenAI，市值朝著3萬億美元大關狂奔，這讓落后的蘋果陷入了“焦慮”。

　　全球消費電子需求增長乏力，iPhone銷售疲軟之際，蘋果急需找到新的收入支柱。

　　為了擺脫被動局面，蘋果啟動了一項龐大的追趕計劃，不僅加緊開發自己的大型語言模型（LLM），還計劃將大模型嵌入iPhone手機內部，這給了市場更大的想象空間。

　　另外，蘋果將于下月推出號稱將開啟“空間計算”新時代的Vision Pro頭顯，其數字分身、場景與動作識別等多項功能都需要AI技術作為支撐。

　　這款產品被庫克寄予厚望，為了將其打造成蘋果的新一代拳頭產品，他甚至請回了蘋果設計的靈魂人物、前首席設計師Jony Ive，深度參與到設計策劃的各個環節中。

　　Vision Pro能否幫助蘋果彎道超車？被稱為最懂蘋果分析師的天風國際分析師郭明錤預計，Vision Pro開賣后很容易就“銷售一空”。但從蘋果的定價以及市場給出的出貨預期，Vision Pro想要成為蘋果的下一個劃時代的大單品很難。

　　但值得注意的是，生成式人工智能時代剛剛開啟，隨著競爭日益白熱化，蘋果與微軟這對科技界的雙雄，未來勢必將繼續圍繞這一主題爭奪全球股王寶座，同時在科技創新上不斷超越自我。

　　風險提示及免責條款

　　市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

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責任編輯：郭明煜