新浪美股訊 北京時間12月30日，一年終了，投資者把注意力轉向來年各種資產的走勢。

　　為了回答這個問題，彭博社最近發布了一份來自頂級投資組合經理和策略師的意見，他們分享了對即將進入新年的所有資產類別的看法。普遍的預期是：在新的一年里，美股將面臨風險，波動性將回歸，所有資產類別的回報率可能“減弱”。

　　也有一些例外：富達投資的朱瑞恩-蒂默（Jurrien Timmer）是最看好美股的。他認為2019年美國的收益增長將放緩至5%-7%。他還認為，美聯儲可以再加息一到兩次，在這種環境下，債券看起來“還行”。以他所謂的“合理”市盈率開始新的一年，他預測股市可能會比2018年更好。不過，蒂默的樂觀情緒在他的同行中肯定是少數。

　　Capital Group的羅布-洛弗萊斯（Rob Lovelace）將蘋果最近的疲弱表現視為新一年走勢的縮影。他認為，像三星（Samsung）這樣缺乏產品多樣性的設備公司，在新的一年里可能會很危險。他還認為，現在是時候選擇股票，而不是購買指數了。

　　景順投資管理公司首席全球市場策略師克里斯蒂娜-胡珀（Kristina Hooper）認為，除了科技股和全球派息股之外，新興市場的股票也是個不錯的選擇。她還喜歡大宗商品——“尤其是黃金”。她認為，投資者應該“賣出或減持”美國股票。

　　胡珀表示，她的“基本觀點是，全球經濟增長正在放緩，但勢頭強勁，美國也在放緩。我還預計全球股市將出現溫和但積極的回報。然而，隨著正面和負面風險的增加，‘尾部風險’越來越大。例如，迅速緩和貿易緊張關系，可能會推動全球經濟增長加快，并推高股市回報率——尤其是如果美聯儲變得明顯更加溫和的話。相反，與貿易伙伴關系愈發緊張，可能會給全球經濟增長帶來下行壓力，并可能推動股市走低——尤其是如果美聯儲不那么溫和的話。”

　　與此同時，太平洋投資管理公司（PIMCO）的丹-伊瓦西恩（Dan Ivascyn）認為，波動性將上升，信貸息差將擴大——與此同時，未來一年的收益率曲線將趨于平緩。他認為，這些都是未來兩年內經濟衰退的跡象。他還認為，增加現金儲備，為新的機遇做準備是一個好主意——就像英國金融企業在因英國退歐擔憂而遭受重創后那樣。

　　他表示：“我們開始看到信貸方面有一些選擇機會，但我們總體上仍對信貸感到擔憂?！?/p>

　　太平洋投資管理公司的死對頭、債王杰夫-岡拉克（Jeff Gundlach）建議干脆避開美國股市和公司債券，同時避開長期美國國債。岡拉克認為，2019年的最佳選擇是高質量、低期限、低波動性的債券基金。

　　在12月17日接受CNBC采訪時，他表示：“這是一個資本保護環境。這聽起來并不吸引人，但在你即將進入2019年之際，短期、高質量的債券投資組合可能是最好的選擇。”

　　為全球最大資產管理公司貝萊德工作的理查德-特尼爾（Richard Turnill）表示，股票應該關注質量：尋找現金流良好、增長可持續、資產負債表干凈的公司。他還承認，經濟放緩是不可避免的。他表示：“隨著美國經濟進入后期周期階段，我們預計，到2019年，全球經濟增長和企業盈利將出現放緩。”

　　與此同時，T． Rowe Price的比爾-斯特龍伯格（Bill Stromberg）認為，新興市場可能成為2019年的入場券?！靶屡d市場股票起步時便宜得多，股息收益率也更高。你可以在未來10年得到8%到10%的回報。如果美元走軟，作為美國投資者，你可以得到更多?！?/p>

　　先鋒集團（Vanguard Group）的約瑟夫-戴維斯（Joseph Davis）也表示，“預計經濟將放緩”。他認為美國經濟增速將放緩至2%左右，并將未來10年的股市前景預期在3%至5%之間。

　　嘉信理財股票和多資產策略部門的首席投資官奧馬爾-阿奎拉爾（Omar Aguilar）也持有同樣悲觀的看法。他說要出售小型股和高負債率的證券。相反，他還指出，新興市場的估值相對較高。

　　阿奎拉爾說：“全球經濟增長放緩，對與貿易相關的發展的關注增加，貨幣政策收緊，流動性下降，平均波動性回落到歷史平均水平，這些都可能為2019年的股市定下基調?！?/p>

　　這里的一個潛在主題是，與2018年年初相比，2019年年初所有資產類別的看漲程度都要低得多。盡管這些資產管理公司中的許多人有時會“錯失良機”，他們的分析有時也可能是背離事實，但他們無處不在的普遍擔憂，似乎標志著新年來臨之際，市場情緒發生了重大轉變。

責任編輯：張寧