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　　“七翻身”后看好8月行情，券商最新觀點出爐：做多窗口仍在，關注三大主線

　　胡雨 

　　剛剛過去的7月對A股投資者而言堪稱驚心動魄：月初市場指數(shù)快速拉漲后迎來了持續(xù)的震蕩格局，7月末股指再度上行，大盤站上3300點。從消息面看，證監(jiān)會召開年中工作會議安排下半年重點工作、資管新規(guī)過渡期延長、證券集體訴訟制度落地等備受關注。

　　對于即將到來的8月份，券商機構預計，市場將會繼續(xù)震蕩上行行情，做多窗口仍在，但向上突破還需時間和催化劑，下一輪上漲或將在三季度末啟動；就配置而言，除了此前持續(xù)推薦的科技及消費主線外，順周期板塊受關注程度亦持續(xù)升溫。

　　證監(jiān)會定調下半年9項重點任務

　　7月30日，證監(jiān)會召開2020年系統(tǒng)年中工作會議暨警示教育大會，總結上半年工作，安排下半年重點工作。會議部署9項重點任務，包括：落實“零容忍”要求，嚴厲打擊資本市場違法犯罪行為；把握好改革的時度效，平穩(wěn)推進資本市場全面深化改革落地實施等。

　　7月31日，最高人民法院正式發(fā)布《關于證券糾紛代表人訴訟若干問題的規(guī)定》，自公布之日起施行。證監(jiān)會指出，司法解釋的出臺，有助于推動證券糾紛代表人訴訟制度付諸實踐，有效懲治資本市場違法違規(guī)行為，對于完善資本市場基礎制度、全面深化資本市場改革、維護資本市場健康穩(wěn)定和良好生態(tài)具有十分重要的意義。

　　經(jīng)濟基本面方面，國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心高級統(tǒng)計師趙慶河7月31日解讀2020年7月中國采購經(jīng)理指數(shù)時表示，7月份，制造業(yè)PMI為51.1%，延續(xù)上月穩(wěn)中有升的走勢。在調查的21個行業(yè)中，有17個行業(yè)PMI高于臨界點，較上月增加3個，景氣范圍有所擴大。

　　7月31日，央行發(fā)布消息稱，考慮到今年以來新冠肺炎疫情對經(jīng)濟金融帶來的沖擊，金融機構資產管理業(yè)務規(guī)范轉型面臨較大壓力。為平穩(wěn)推動資管新規(guī)實施和資管業(yè)務規(guī)范轉型，經(jīng)國務院同意，人民銀行會同發(fā)展改革委、財政部、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局等部門審慎研究決定，資管新規(guī)過渡期延長至2021年底。

　　8月A股或震蕩上行

　　股指有望突破前期高點

　　中信證券策略秦培景團隊認為，預計8月市場依然處于向上有海外因素擾動制約，向下有基本面和宏觀流動性支撐的均衡狀態(tài)中，市場流動性整體保持平衡，政策寬松的共識也將重新凝聚。A股在三季度末啟動的下一輪上漲將更穩(wěn)健、更持續(xù)，期間市場受到的任何沖擊，都是入場并布局下一輪上漲的寶貴時機。

　　國泰君安策略李少君團隊認為，當前市場整體格局為震蕩，需要對震蕩區(qū)間的下沿保持足夠的信心，大盤預計將維持3100-3400點的震蕩格局不變，突破3500點還需要時間。震蕩格局下，需重視低風險特征的風格結構。

　　國盛證券策略張啟堯團隊認為，8月科創(chuàng)板將成為主戰(zhàn)場：存量資金仍處于低配，增量資金也在持續(xù)入場；下半年科技成長板塊基本面將邊際改善，多個子行業(yè)景氣向上；市場對于限售股解禁的擔憂已在逐步緩解；同時中報期臨近，科創(chuàng)板盈利、成長性優(yōu)勢已在顯現(xiàn)。

　　招商證券策略張夏（金麒麟分析師）團隊認為，8月預計市場將會繼續(xù)震蕩上行，且逐漸由流動性驅動轉為基本面驅動：當前市場增量資金仍在持續(xù)流入；國內企業(yè)盈利增速持續(xù)回升，二季度更多行業(yè)將會迎來改善，8月業(yè)績公告超預期領域應該是市場重點發(fā)力的領域。

　　新時代證券策略樊繼拓團隊認為，7月中旬以來的震蕩大概率是技術性調整，由于銀行地產的估值繼續(xù)下行空間很小，指數(shù)的調整空間基本已經(jīng)達到。8月中下旬出現(xiàn)突破上漲信號的概率較大。現(xiàn)在向上缺乏催化劑，指數(shù)再次上漲的信號可能要會在8月中下旬密集出現(xiàn)。

　　浙商證券策略研究員陳昊（金麒麟分析師）認為，當前的貨幣環(huán)境、財政政策仍處于蜜月期，做多窗口仍在，A股權益類資產將成為“蓄水池”。市場估值分化較為嚴重，下半年成長相對價值的業(yè)績增速差或將回落，低估值行業(yè)未來或迎轉機。

　　看好周期、科技、消費三大主線

　　中信證券策略秦培景團隊建議，配置上關注三條主線：中報季享受高確定性溢價的必選消費、醫(yī)藥龍頭；景氣持續(xù)改善的可選消費板塊；美元走弱和供給受疫情影響下，有漲價預期的部分有色金屬板塊。

　　國盛證券策略張啟堯團隊認為，配置上科技將是市場最強主線，聚焦科創(chuàng)板+國產替代；從景氣角度來看，建議關注新能源汽車、光伏、半導體、消費電子、游戲、黃金等。

　　招商證券策略張夏團隊建議關注三條主線：一是半年報超預期的領域；二是國內大循環(huán)下消費品出口轉內銷、進口替代、消費服務升級等領域；三是有色、煤炭、鋼鐵、建材、化工等領域。

　　粵開證券策略康崇利建議關注兩條主線：一是金融、地產等低估值周期股的估值修復空間依舊存在；二是消費、科技依舊是長期重點關注的主線，科技可優(yōu)先關注5G、高鐵、新能源、動力電池等優(yōu)勢領域的投資機會。

　　浙商證券策略研究員陳昊建議關注三條投資主線：一是低估值、逆周期政策刺激、業(yè)績增長確定性較強的建材、機械設備、家電、汽車等；二是新能源汽車行情；三是5G、消費電子、半導體、云計算等科技股行情。

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責任編輯：陳志杰