今日解讀已更新，市場反轉(zhuǎn)，背后的推動力是什么？宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)和政策邏輯，指向哪3個賽道？房價降價潮會來嗎？歡迎收聽今日財經(jīng)新聞解讀。
減持合法，比例合規(guī)，但兆易創(chuàng)新在電話會上給出的關(guān)于“共同富裕”的理由，讓投資者一時難以接受
文 | 黃慧玲 王穎
編輯 | 郭楠
前有美團CEO王興解構(gòu)公司名稱含“共同富裕”之意，后有千億半導(dǎo)體龍頭董事長以“共同富?！敝麥p持。
9月第一個交易日，兆易創(chuàng)新（603986.SH）召開電話會議解釋董事長朱一明減持的邏輯，其中提及：創(chuàng)始人股份很低是因為“秉持共同富?！?，減持是因為“資金自身有其他投資需求，國家號召做第三次分配，需要我們關(guān)注”。
《讀數(shù)一幟》向兆易創(chuàng)新方面求證，公司證券事務(wù)部有關(guān)工作人員回應(yīng)稱，董事長與副總經(jīng)理上午參加了電話會議。關(guān)于“共同富?！钡恼f法是否屬實，對方未直接回應(yīng)，而是稱：“我們正在整理會議紀要，會盡快發(fā)布，以紀要為準(zhǔn)?！?/p>
盡管中報業(yè)績整體向好，但在多家龍頭公司股東減持消息的影響下，半導(dǎo)體板塊近期震蕩下跌。
有投資者對“第三次分配”的理由表示氣憤：“減持不就是為了錢嗎？扯什么共同富裕？已經(jīng)收割投資人的錢了，為什么還要再回頭騙大家一次？”
也有投資人對減持表示理解：“減持沒有錯，股市本來就是投融資的市場，減持是為市場提供流動性，讓沒來得及上車的命運共同體有更多參與共同富裕的機會。”
兆易創(chuàng)新董事長朱一明在電話會中表示：“過去兩年我也有減持，并且也沒有減在高點，并沒有改變公司發(fā)展的邏輯，大家要用這個眼光來看我們?！?/p>
半導(dǎo)體板塊頻現(xiàn)減持
近期下跌中的半導(dǎo)體板塊頻遭減持。
兆易創(chuàng)新于8月30日晚間公告稱，控股股東朱一明和一致行動人香港贏富得有限公司擬在未來6個月內(nèi)分別減持不超過總股本的2%和1.21%。稍早前，大基金也完成了對兆易創(chuàng)新的最近一輪減持。
同樣遭遇減持計劃的還有韋爾股份，公司于8月30日晚間披露，控股股東虞仁榮因個人資金需求，計劃自公告披露之日起15個交易日后的6個月內(nèi)通過集中競價方式減持不超過90萬股，通過大宗交易方式減持不超過700萬股，共計減持不超過790萬股，占公司目前總股本的0.91%。
受減持消息影響，兆易創(chuàng)新與韋爾股份昨日（8月31日）股價跌停，其中兆易創(chuàng)新較前期高點跌幅近30%。半導(dǎo)體板塊整體走低，半導(dǎo)體指數(shù)（886063）當(dāng)日跌幅3.3%。
三安光電昨日晚間亦跟進公告，持股8.469%的國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司擬減持不超過2%公司股份。
根據(jù)股東減持計劃，大基金此次擬采取集中競價交易和/或大宗交易方式，減持三安光電不超過公司股份總數(shù)的2%，即8958.68萬股（若上市公司有送股、資本公積金轉(zhuǎn)增股本、配股、回購注銷等事項，減持股份數(shù)、股權(quán)比例將相應(yīng)進行調(diào)整）。減持計劃區(qū)間為2021年9月24日~2022年3月23日。
截至今日（9月1日）下午收盤，三安光電收幅6.66%。
大股東減持有了新說法
與此同時，大股東減持有了新說法。
三安光電在減持公告中表示，大基金減持的原因是“實現(xiàn)股東良好回報”。9月1日上午兆易創(chuàng)新召開電話會議解釋減持行為，據(jù)多名投資人反映，公司給出減持理由時提及“為了共同富裕、國家號召第三次分配”。
有投資者表示非常氣憤：“減持不就是為了錢嗎？扯什么共同富裕？已經(jīng)收割投資人的錢了，為什么還要再回頭騙大家一次？”、“這是年度最沒底線的電話會議”。
也有投資人對減持表示理解：減持沒有錯，為啥不能減持，真便宜了我們?nèi)ベI，股市本來就是投融資的市場，減持是為市場提供流動性，讓沒來得及上車的命運共同體有更多參與共同富裕的機會。
以下為投資人向《讀數(shù)一幟》提供的會議紀要中，提及“共同富?！钡牟糠郑?/p>
Q：兆易一開始上市股權(quán)比例就較為分散，實控人持股比例不太高。您的這次減持給市場造成了比較多的困惑，我們有兩個擔(dān)心，一個是朱總（朱一明，公司董事長）的精力在不在兆易，第二個是比例低情況下，會不會遇到門口野蠻人的情況，您如何考量？
A：在國際實踐中，國際上著名的大公司，所有的創(chuàng)始人股份都是很低的。我們也是秉持這個理念，就還是要共同富裕。我們對中國這種創(chuàng)始人上市一定要占50%以上股份才能控制公司的理念是不認可的。
這次減持呢，其實從我自己的股票可以減持后，我都是每年8-9月都會定期減持，應(yīng)該看為一以貫之的行動。我也不認為減持對公司的感情和管理有什么關(guān)聯(lián)。股份減持是我個人作為股東的權(quán)利。公司的管理，我一直認為，在高科技行業(yè)，野蠻人不是不存在，但能不能成功，現(xiàn)在來看在科技行業(yè)是很少有成功的。因為他是高度依賴人、依賴技術(shù)管理的行業(yè)。野蠻人的暴力資本手段是很難成功的。公司的成功依賴于技術(shù)判斷、團隊合作。
我過去的減持，不是為了尋找最高點和對公司沒有信心，在國際上的做法是一貫的邏輯，不尋求最高點。我認為兆易還在強勁發(fā)展的向上周期，不僅是目前業(yè)務(wù)的發(fā)展邏輯。
Q：減持是否跟在北京的項目或者合肥的項目有比較大的關(guān)聯(lián)？
A：資金的使用，確實是自身有其他的投資需求。同時我們也看到，國家號召我們做第三次分配。對我們來說，也是需要更多地關(guān)注這個事情。大體上是這么一個東西。其實我們作為減持，確實跟發(fā)展到特定階段，這后面有比較大的資金需求是有關(guān)的。
以下為會議紀要全文（來自參會投資人）：
Q：兆易一開始上市股權(quán)比例就較為分散，實控人持股比例不太高。您的這次減持給市場造成了比較多的困惑，我們有兩個擔(dān)心，一個是朱總（朱一明，公司董事長）的精力在不在兆易，第二個是比例低情況下，會不會遇到門口野蠻人的情況，您如何考量？
A：在國際實踐中，國際上著名的大公司，所有的創(chuàng)始人股份都是很低的。我們也是秉持這個理念，就還是要共同富裕。我們對中國這種創(chuàng)始人上市一定要占50%以上股份才能控制公司的理念是不認可的。
這次減持呢，其實從我自己的股票可以減持后，我都是每年8-9月都會定期減持，應(yīng)該看為一以貫之的行動。我也不認為減持對公司的感情和管理有什么關(guān)聯(lián)。股份減持是我個人作為股東的權(quán)利。公司的管理，我一直認為，在高科技行業(yè)，野蠻人不是不存在，但能不能成功，現(xiàn)在來看在科技行業(yè)是很少有成功的。因為他是高度依賴人、依賴技術(shù)管理的行業(yè)。野蠻人的暴力資本手段是很難成功的。公司的成功依賴于技術(shù)判斷、團隊合作。
這些年兆易團隊奮斗、高執(zhí)行力是非常成功的。通過這幾年發(fā)展，在未來一段時間還沒有進入成熟期。成熟期就是財務(wù)整合會更加普遍，中國未來十幾年技術(shù)還在高速發(fā)展，有整合能力、管理能力的掌握對發(fā)展還是至關(guān)重要的，簡單的資本操控在兆易是行不通的。
至于我自己的時間，在合肥項目花了不少精力。合肥的項目是兆易的延伸，是歷史的機遇與發(fā)展，走到了自己獨立發(fā)展的情況，跟兆易的合作也剛開始。
合肥的項目和兆易是兩個不同的項目，我們在內(nèi)部也進一步澄清了兩個公司戰(zhàn)略定位，未來合作空間非常大，會進一步深化合作?？傊龊煤戏实捻椖繉φ滓资怯欣?。做好兆易也對合肥項目有利。過去這幾年合肥項目投入很多精力，今年開始在兆易的戰(zhàn)略也花了很多時間來看兆易的接班團隊和長期戰(zhàn)略。我們最近在兆易的時間反而多了，兆易的發(fā)展未來看還是很光明的。
我過去的減持，不是為了尋找最高點和對公司沒有信心，在國際上的做法是一貫的邏輯，不尋求最高點。我認為兆易還在強勁發(fā)展的向上周期，不僅是目前業(yè)務(wù)的發(fā)展邏輯。
Q：減持是否跟在北京的項目或者合肥的項目有比較大的關(guān)聯(lián)？
A：資金的使用，確實是自身有其他的投資需求。同時我們也看到，國家號召我們做第三次分配。對我們來說，也是需要更多地關(guān)注這個事情。大體上是這么一個東西。其實我們作為減持，確實跟發(fā)展到特定階段，這后面有比較大的資金需求是有關(guān)的。
Q：合肥項目、北京項目進度分享？
A：這是跟上市公司無關(guān)的議題，不適合分享。
Q：朱總持股比例減持后不是很高了，明年或者2年內(nèi)，公司是否會進入無實控人狀態(tài)？
A：我們現(xiàn)在來看實際控制人定義除了股份之外還有對公司控制力問題，目前公司實控人沒變化，不排除如果股份進一步減少或有人增持會帶來的可能變化，相信高科技公司以人為主，另外減持不代表不能增持，增持的形式也非常多，我們對公司發(fā)展來說，我們會有各種考慮和安排的。
Q：中報公司經(jīng)營情況比較好，很多投資者買入后，出現(xiàn)減持情況，公司在以后相應(yīng)預(yù)期管理上是否有相應(yīng)應(yīng)對？
A：這次第一時間組織會議也是因為發(fā)現(xiàn)了認知上的不同，以后會提前管理。公司經(jīng)營業(yè)績、團隊穩(wěn)定、大賽道定位跟股票減持沒有直接關(guān)系，也是造成理解差異的原因。大家在做股權(quán)布置的時候，公司業(yè)務(wù)、賽道，判斷的基礎(chǔ)邏輯也是要清晰的，我們在進行常規(guī)行為的時候，也會更多考慮大家情況。但不影響大家原本投資邏輯。
公司管理層減持跟公司業(yè)績沒有關(guān)聯(lián)度，這一直是我們的理念。過去兩年我也有減持，并且也沒有減在高點，并沒有改變公司發(fā)展的邏輯。大家要用這個眼光來看我們。減持跟公司股價和發(fā)展不是一個邏輯，未來減持公司股東個人需求和公司發(fā)展邏輯是兩條線。
盡管有理念上的不同，但是依然注意到行為會對投資者造成困擾，后續(xù)朱總再減持，在法規(guī)允許情況下，能走大宗都走大宗，減少對市場沖擊，我們已經(jīng)注意到要跟市場做更多溝通，從國內(nèi)市場的視角做安排。
Q：這次的減持是有其他投資的規(guī)劃，從兆易本身，談一談?wù)滓孜磥淼某砷L是否也包含未來的投資機會？怎么看未來兆易自身的成長和其他投資的方向？兆易跟合肥項目是緊緊綁在一起的，如何看待目前美國跟中國在政策方面的影響？
A：兆易的發(fā)展從組織架構(gòu)上，進一步強化中央研究院和不同BU的搭建，除了存儲器和MCU，強勁發(fā)展，也對多元化、國際化還有很多成長空間。對于未來戰(zhàn)略性產(chǎn)品布局，都有尋找更大的賽道。從中央孵化，到采購地，要有長期找更大賽道。長期在并購方面的邏輯，公司積累了對并購的積累和經(jīng)驗，對并購會在市場出現(xiàn)相對來說往下回調(diào)的機會，目前很多公司在一級市場過于昂貴，下一個周期應(yīng)該是集中的并購和重組的高發(fā)期，很多國外公司的發(fā)展也表明兼并和充足是加快產(chǎn)品布局和團隊建設(shè)的好的方法。
這一兩年還是要加強內(nèi)在本領(lǐng)，管理能力，對過去充足的盤點和之后運營的準(zhǔn)備。從這些角度來看，隨著戰(zhàn)略進一步落地，成長空間還是比較大的。從全球比較大的fabless規(guī)模來看，規(guī)模持續(xù)變大，還要看TAM規(guī)模。美國政策，對兆易影響并不大，兆易做的產(chǎn)品在中美陣地的挑戰(zhàn)中影響不大，我們也有部署。兆易和合肥項目綁定沒有那么緊，但是合作有很多。股東和實際控制人都不一樣，并不是緊密捆綁的項目，但是可以協(xié)同發(fā)展。
朱一明總結(jié)：感謝各位投資者和分析師關(guān)注，兆易是一家越走發(fā)展勢頭越健康越猛的公司，定位成為具有全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體公司的定位，產(chǎn)品為滿足人類美好生活的需求，相信在歷史機遇期和集成電路市場發(fā)展過程中，兆易會有全球的一席地位，練好內(nèi)功，做好自身工作，充分做好未來并購重組準(zhǔn)備，為下一個并購重組階段，充足產(chǎn)品做好準(zhǔn)備。未來個人也會積極投入兆易長期戰(zhàn)略工作中，讓投資者在長期中獲得回報。
責(zé)任編輯：張書瑗
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