原標題：財說|單票收入降至歷史新低，快遞業價格戰要結束了嗎？

　　楊馬可 

　　由于快遞企業間價格戰仍在繼續，行業上半年依舊處于低迷狀態。

　　業績方面，順豐控股（002352.SZ）雖然第二季度扣非歸母凈利潤相較于一季度明顯轉好，但仍不及去年同期，半年成績單很難令人滿意；申通快遞（002468.SZ）上半年業績降幅超出預期；圓通速遞（600233.SH）、韻達股份（002120.SZ）也都陷入增收不增利困境。

　　二級市場方面，投資者依然沒有在價格戰中看到曙光?？爝f指數（884818.WI）從2020年12月31日的1717.50點跌至2021年8月30日的1519.13點，半年跌幅達11.55%。

　　按現有趨勢，行業間傷敵一千自損八百的模式仍未看到明顯停火信號。但令人感到意外的是，往年在第四季度才開始的派費上漲，今年提前到了第三季度。這傳遞出哪些信號？

　　上半年成績單情況

　　8月23日，順豐控股率先公布了半年報數據，上半年公司營收883億元，同比增長24.2%；歸母凈利潤7.6億元，扣非后歸母凈利潤為虧損4.8億元。

　　申通快遞半年報業績降幅則超出預期。價格戰背景下，公司上半年營業收入110.18億元，同比增長19.00%；凈利潤虧損1.46億元，同比下降306.99%；扣非凈利潤虧損1.68億元，同比下降630.27%。2021年上半年申通快遞完成業務量約48.32億件，同比增長37.39%，低于行業45.8%的平均增速。造成本期申通快遞虧損的主要原因是派送成本、職工薪酬增加以及圍繞“數智運營”戰略的投入，加大對轉運中心末端進港操作等補貼支出等方面的投入。

　　圓通速遞半年報成績單同樣并不理想，大體情況與其他企業相似。上半年，圓通速遞營業收入194.95億元，同比增長33.70%；歸母凈利潤6.46億元，同比下降33.5%；扣非凈利潤5.94億元，同比下降33.74%。雖然公司盈利能力在下降，不過快遞業務完成量74.11億件，同比增長50.14%，占全國快遞服務企業業務量的15.01%，較2020年同期提升0.44個百分點，市場占有率穩步提升。與申通快遞不同的是，圓通速遞以價換量模式取得了成功。

　　韻達股份同樣如此。公司上半年營業收入182.1億元，同比上升27.18%；歸母凈利潤4.464億元，同比下滑34.45%；扣非凈利潤3.91億元，同比下滑30.12%。業務量方面，韻達股份增長較為明顯，報告期內累計完成快遞業務量 82.61 億票，同比增長 46.76%，增速高出行業平均增速0.96個百分點；快遞市場份額達 16.73%，較去年同期提高 0.12 個百分點，公司在上半年實現了以價換量。

　　三大指標，價格戰貫穿上半年

　　通過A股快遞行業上半年交出的成績單不難發現，快遞競爭同質化嚴重，各個企業都在用以價換量的形式競爭市場份額，格戰打到7月份仍未見到剎車信號。

　　價格戰并不是這幾年才開始的，由于國內快遞行業已經形成規模效益、新進入者的不斷攪局導致近年來整體快遞行業單票價格持續下滑，行業快遞平均單價從2010年的24.60元/件快速下滑至2020年的10.55元/件。

　　數據來源：WIND、界面新聞研究部

　　下降幅度在逐漸減少為何近期降價問題反而被放大了？原因在于各家快遞公司今年幾乎把價格打到各自的盈虧平衡點甚至低于了這個基準點，不惜以賠錢來“決一生死”。

　　數據來源：界面新聞研究部

　　從上半年單票收入趨勢可以發現，各個企業仍在做最后一搏。申通快遞、圓通速遞以及中通快遞的單票收入均降至歷史新低水平，中通快遞更是降至了1.21元/單，成為單票收入最低的快遞上市公司。

　　不過可以看到一個較為顯著的趨勢是，各個公司每個月的單票收入降幅比例正在逐漸縮小，從1月的20%附近降至7月的個位數百分點，甚至韻達股份首次出現單票收入上漲。

　　目前的數據或許表明，當前價格十分接近企業的最高容忍度了，預示著價格反彈拐點或將在未來一段時間內到來。

　　數據來源：界面新聞研究部

　　國家郵政局數據顯示，2021年上半年，全國快遞服務企業業務量累計完成493.9億件，同比增長45.8%。受益于價格戰的進行，較低單票價格無疑對消費端而言是個利好，各個快遞公司不惜以“吞噬”利潤的形式提升業務量。上表中可以清楚看到，由于去年1月、2月疫情關系，今年前兩月各家快遞公司營收成井噴式增長，到了3月逐漸回歸理性，之后的幾個月維持較為穩定增長。

　　中報數據顯示，在營收增長的背景下，中通、韻達、圓通、順豐市占率都有進一步提升。中通維持了行業老大地位，占據著21%的國內業務量；圓通則提升至15.01。唯獨申通卻在損失利潤的同時市占率也降低了?？梢悦黠@看到自3月以后，申通營收增速同比上升未超過兩位數百分點，遠遠落后與行業內企業平均增速，目前已有掉隊跡象。

　　數據來源：界面新聞研究部

　　另一項數據也能看出申通快遞的掉隊趨勢。由于2月春節傳統淡季的原因，各個公司2月的業務量明顯少于其他月份。除開2月的因素，申通其他月份業務量都趨近于9億票/月上下，而其他公司均有小幅上升趨勢。

　　派費上漲提前開始

　　往年上調派費一般出現在第四季度旺季，而今年發生在了第三季度。8月27日，市場份額最高的中通快遞率先發布通知，宣布從9月1日開始，全網末端派費單票上漲0.1元，上漲的派費將直接下發到派件業務員手中。緊接著8月28日，申通快遞、圓通速遞、韻達股份、百世快遞相繼發布通知，宣布自9月1日起，全網派費上調每票0.1元，用以提高快遞員收入。

　　此番為何8月底各個快遞企業同時宣布上調派費？

　　其一是響應號召，提高快遞派件員的收入待遇。今年7月，七部門聯合印發《關于做好快遞員群體合法權益保障工作的意見》，明確了快遞員薪資待遇更趨合理等工作目標。

　　其二是為了提升“末端派送”的服務質量，穩定末端網點經營。2020年3月，極兔速遞正式在國內起網，并在不到一年的時間里達到日均2000萬單，讓原本快遞行業間“溫和的競爭”進而轉向以價換量的“激進的戰爭”。“通達系”此前達到這個業務量均用了十幾年的時間，極兔卻用低價的極端手段在一年時間內就完成了，讓“通達系”陷入價格泥沼。價格戰持續最終必將影響到快遞派件員的收益。近些年，快遞公司的派費一直在下降，從1.8元下調至1元附近，網點增產不增收，人員流動情況頻繁，進而導致服務質量急轉直下。目前不送件上門、不打電話通知、簽收人提早顯示“已簽收”的投訴頻頻。一位菜鳥驛站網點負責人告訴界面新聞，以極兔為首的快遞企業，每月都會產生接近兩位數的投訴，用戶服務體驗很差。該負責人表示這一情況目前也很難改變。

　　數據來源：國家郵政局、界面新聞研究部

　　國家郵政局數據顯示，上半年每月將近有2萬件左右的快遞服務投訴，且最近三個月呈上升趨勢。界面新聞記者采訪到一位快遞小哥，其一天派單量在200單左右，全月無休的話，上調派費一個月能多掙600多塊錢。

　　其三，長期價格戰帶來惡性循環，只會使消費者和快遞員都有受損。7月最新的快遞公司經營狀況數據顯示，中通快遞、圓通速遞、申通快遞在單票收入上創了新低，價格戰讓企業的承受能力近乎接近臨界點。數據顯示申通、圓通、順豐2021年7月份單票收入同比下滑均在10%左右或以內，遠低于2020年同期20%、30%的降幅。此外，韻達7月份單票收入還同比增長1.49%，單票收入或許是到了跌無可跌的地步，快遞巨頭們才會在這非常規時間達成共識，統一上調派費。

　　快遞價格會持續上漲嗎？

　　8月底就官宣上漲派費，是否意味著價格戰暫歇，快遞價格就此開啟上漲模式？現在給出結論還是為時尚早。

　　此番統一提價的主要目的是為了提高派件員收入，以及行業整體服務質量保全業內口碑，讓整個行業不再病態。

　　此外，這種價格上的統一性能持續多久是個問題。目前服務質量差距不大的情況下，對于客戶而言把手里的業務給誰都不是一個難以抉擇的問題，評判唯一標準就是價格，優惠者得。除非市場上所有公司都達成默契統一不再降價，不然這種集體漲價態勢很難繼續維持下去。

　　另一方面，快遞派費漲價0.1元看似是一筆不痛不癢的數目，其實不然。仔細計算會發現，對于本身利潤單薄的企業而言這是一筆巨大開支。根據2020年各企業年報數據顯示，韻達、圓通、中通日均單量均達到5000萬件左右水平，派費每上升0.1元將會為企業每天帶來500萬元的開支，一個月的開支就是1.5億元，半年的開支就是9億元。由此，快遞公司總部不愿意負擔這筆支出、加盟商也同樣如此，于是這筆開支只能轉移到客戶身上?；诳爝f行業本身服務同質化嚴重，產品差異化不足，尤其是占行業80%以上的電商件這個完全競爭市場，價格需求彈性非常大，客戶對價格非常敏感，一旦企業的價格高于另外一家競爭公司，客戶完全可能選擇其他企業，對客戶而言選擇成本幾乎為零，所以這也成為快遞價格能否持續上漲的最大不確定因素。

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責任編輯：李墨軒