商譽減值計提財務“洗澡”？兩只業績地雷股不跌反漲

　　來源：讀創財經

　　讀創/深圳商報記者 陳燕青 實習記者 崔敏

　　受大額計提導致巨虧沖擊，人福醫藥、華錄百納30日均大幅低開逾5%，隨后很快被大單一路推高翻紅。截至收盤，華錄百納上漲0.45%，人福醫藥上漲1.57%，成交量均大幅放大。

　　人福醫藥29日公告稱，公司擬計提商譽減值損失以及無形資產減值損失合計約30億元，預計去年凈利潤虧損22億元到27億元。與此同時，為了安撫市場情緒，公司還拋出回購方案。公告顯示，公司擬回購資金總額5 億元至10 億元，回購股份將用于股權激勵，回購價格不超過14.29元/股。

　　值得一提的是，人福醫藥前三季度實現營收為135.38億元，同比增長4.15%；凈利潤為6.48億，同比增長2.62%。然而僅僅過了三個月，公司卻曝出巨虧逾22億元，令投資者不免質疑其是否有“業績洗澡”的嫌疑。

　　華錄百納29日晚發布公告，預計去年凈利潤虧損33.29億至33.34億元，而2017年為盈利1.1億元。

　　公司表示，巨虧原因主要有四點，一是部分綜藝欄目因招商不達預期。二是內容營銷收入大幅下滑。三是去年非經常性損益對凈利潤的影響金額為-15.88億元。四是擬計提商譽減值準備約3.5億元。

　　三季報顯示，公司去年前三季度營收4.25億元，同比下滑71.03%，虧損3.45億元，同比大降394.94%。僅僅過了三個月，公司的虧損額就擴大了10倍。

　　截至29日最新數據顯示，華錄百納的市值35.9億元，也就意味著，公司去年虧損額度幾乎等同于自身市值。

　　對于部分業績地雷股的上漲，一位不愿具名的券商分析師表示，一些公司此前的股價大跌對利空已有反應，再加上計提大額減值損失意味著公司未來有望輕裝上陣，后續的業績得到改善，因此部分資金逆勢買入。

　　前海開源首席經濟學家楊德龍指出，“商譽減值的風險一定程度上已經反映在過去三年創業板大跌走勢之中，計提商譽減值會對部分公司股價造成沖擊，但對市場整體沖擊不大。”

　　值得一提的是，對于部分公司的大額計提，交易所也提出了問詢。

　　上交所發出問詢函，要求人福醫藥補充披露未在2017年計提商譽減值，而在2018年集中計提大額商譽減值的原因，并說明是否存在通過減值對當期財務報表進行不當盈余管理的情形。公告披露，商譽減值的主要原因之一為2018年標的資產主要產品熊去氧膽酸膠囊的價格大幅下滑。為此，上交所要求人福醫藥補充披露該產品的業績下滑的原因，價格下滑未來是否具有持續性、價格開始下滑的時間點、該產品對標的資產業績的貢獻度。

　　深交所向驊威文化下發關注函，要求補充披露未在2017年計提商譽減值，而在2018年集中計提大額商譽減值的原因，相關會計估計判斷和會計處理是否符合規定，并說明是否存在業績承諾精準達標后對當期財務報表進行不當盈余管理的情形。公司此前表示，因商譽減值逾10億元，導致去年虧損11.2億元-13.5億元。

　　對此，經濟學家宋清輝表示，一次性的商譽減值計提可以實現財務“洗澡”，不排除部分公司的大額計提商譽減值是為了以后年度的盈利更好看作準備。

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責任編輯：史考