原標(biāo)題：AI業(yè)務(wù)兩位數(shù)增長(zhǎng)，仍難挽營(yíng)收放緩趨勢(shì)！百度Q2業(yè)績(jī)喜憂參半 來源：投資時(shí)報(bào)

經(jīng)受住疫情沖擊的百度進(jìn)入今年二季度利潤(rùn)有所回暖。然而，其營(yíng)業(yè)收入逐年放緩的趨勢(shì)、核心業(yè)務(wù)廣告收入增長(zhǎng)壓力仍未得到較大改善

《投資時(shí)報(bào)》研究員 呂貢

427億美元，這是截至2020年8月17日國(guó)內(nèi)最大搜索引擎百度（BIDU.O）的市值。

與此同時(shí)，和百度同屬BAT行列的阿里巴巴（BABA.N）、騰訊（0700.HK）市值已分別超6000億美元及5萬億港元；“后浪”京東（JD.O）、拼多多（PDD.O）當(dāng)日市值也均突破1000億美元。甚至，新晉上市的貝殼找房（BEKE.N）上市首日市值也達(dá)422億美元，看齊百度。

然而十年前的2010年，凈利潤(rùn)較上年同期暴漲137.4%的百度市值就已高達(dá)336億美元，遠(yuǎn)超阿里、京東，緊追市值380億美元、位居榜首的騰訊。2011年3月，百度市值一度超越騰訊，成為中國(guó)市值最高的互聯(lián)網(wǎng)公司，創(chuàng)始人李彥宏也因此登上“中國(guó)首富寶座”。

往昔不可追，隨著一次又一次被“后浪”趕超，市場(chǎng)幾乎忘記了百度曾經(jīng)的輝煌。2020年8月13日發(fā)布的一季度財(cái)報(bào)，亦沒能喚起市場(chǎng)熱情，財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)日，百度股價(jià)收于124.57美元/ADS，日跌幅為1.22%。次日，百度低開于118.4美元/ADS，當(dāng)日繼續(xù)下跌6.29%。不過8月17日，該公司股價(jià)有所反彈，當(dāng)日收于123.92美元/ADS。

百度今年以來股價(jià)走勢(shì)（美元）

數(shù)據(jù)來源：Wind

營(yíng)收負(fù)增長(zhǎng)

2020年8月13日，百度發(fā)布了截至2020年6月30日第二季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。

財(cái)報(bào)顯示，今年二季度，百度總營(yíng)收為260億元人民幣（下同，約合36.9億美元），歸屬于母公司的凈利潤(rùn)為36億元（約合5.07億美元）。雖然，其凈利潤(rùn)較去年同期相比增長(zhǎng)48%，但總營(yíng)收依然沒有改變近年來增速日益放緩的態(tài)勢(shì)，較上一年同比下滑1%，且略低于華爾街分析師37億美元預(yù)期。

《投資時(shí)報(bào)》研究員梳理百度2019年一季度至2020年二季度財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，其總營(yíng)收增速長(zhǎng)期處于趨緩態(tài)勢(shì)，并在2020年前兩個(gè)季度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，分別為一季度的-6.54%和二季度的-1%。而其較為關(guān)鍵的“百度核心”所貢獻(xiàn)的營(yíng)收也僅為189億元（約合26.80億美元），亦較上年同期下滑3%。

此外進(jìn)入2020年，流量的獲取變得愈發(fā)困難，百度也不例外，其新用戶增長(zhǎng)同樣遇到天花板。

據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年二季度百度APP日活躍用戶數(shù)跌回至一年前，僅有2.04億人。作為百度旗下的上市公司，愛奇藝今年二季度的會(huì)員數(shù)同比也僅增長(zhǎng)4%，不足1.05億人，與2020年一季度相比縮水了0.14億人。

百度2019年Q1至2020年Q2各季度營(yíng)業(yè)收入及同比增速情況

數(shù)據(jù)來源：公司財(cái)報(bào)

廣告業(yè)務(wù)壓力難解

雖然自2014年起，百度就將發(fā)力點(diǎn)逐漸向AI領(lǐng)域、To B業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移，但其營(yíng)收依然離不開廣告業(yè)務(wù)的支撐。

在百度的總營(yíng)收中，廣告業(yè)務(wù)所帶來的收入長(zhǎng)期以來占據(jù)超60%的比重，主要包括百度搜索廣告、信息流廣告以及品牌廣告業(yè)務(wù)。時(shí)至2020年，這一比重不降反增。

今年一季度，百度總營(yíng)收中來自其搜索業(yè)務(wù)和愛奇藝（IQ.O）廣告業(yè)務(wù)的收入占據(jù)高達(dá)63%的比重；時(shí)至二季度，百度廣告業(yè)務(wù)的營(yíng)收雖相較于去年同期下滑8%，僅有177億元，但占據(jù)百度總營(yíng)收比重卻較一季度有所上升，高達(dá)68%。

2019年以來，百度總營(yíng)收的日漸趨緩，與其營(yíng)收中的重頭戲廣告業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)壓力逐年遞增有很大關(guān)系。

《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，自2019年以來，由于受到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不利波動(dòng)、字節(jié)跳動(dòng)正式宣布入局搜索領(lǐng)域的一系列影響，百度廣告業(yè)務(wù)營(yíng)收的增長(zhǎng)就一直不太樂觀，2019年其較上一年同期僅微增1.84%，僅實(shí)現(xiàn)79億元。

進(jìn)入2020年，這個(gè)局面仍未得到較大改善，再加上年初突然暴發(fā)的新冠肺炎疫情沖擊，百度廣告業(yè)務(wù)所面臨的考驗(yàn)進(jìn)一步加劇。

據(jù)財(cái)報(bào)顯示，今年一季度，百度廣告業(yè)務(wù)收入較上年同期下滑19%，時(shí)至二季度，該業(yè)務(wù)較去年同期相比仍下滑8%。

除了廣告業(yè)務(wù)外，營(yíng)收占百度總營(yíng)收比重近三成的愛奇藝（IQ.O）發(fā)公告顯示遭美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）調(diào)查的情況，也讓百度難以承受?；蚴芟嚓P(guān)調(diào)查信息影響，百度股價(jià)在8月14日出現(xiàn)大幅下挫，跌超7%。

AI業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)

事實(shí)上，讓百度2020年二季度財(cái)報(bào)可圈可點(diǎn)的，并非其回暖的凈利潤(rùn)，而是有所突破的AI新業(yè)務(wù)。

據(jù)悉，百度是國(guó)內(nèi)目前對(duì)人工智能投入最多、技術(shù)最強(qiáng)的公司之一，其AI業(yè)務(wù)核心系統(tǒng)為阿波羅Apollo系統(tǒng)，而后衍生出自動(dòng)駕駛、車聯(lián)網(wǎng)、城市大腦等多業(yè)務(wù)。該部分由百度IDG事業(yè)群負(fù)責(zé)，主要包括百度自動(dòng)駕駛事業(yè)組和智能汽車事業(yè)組和車聯(lián)網(wǎng)事業(yè)組。

數(shù)據(jù)顯示，2020年二季度百度AI業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的同比增長(zhǎng)。不過整體來看，以AI新業(yè)務(wù)為代表的其他收入占總營(yíng)收比重仍然僅在三成左右。

針對(duì)AI新業(yè)務(wù)，百度董事長(zhǎng)兼CEO李彥宏闡釋了其未來的戰(zhàn)略構(gòu)想，他表示，“在AI技術(shù)驅(qū)動(dòng)下，移動(dòng)生態(tài)的三大支柱及營(yíng)銷云服務(wù)平臺(tái)進(jìn)展迅速，這進(jìn)一步將百度打造成為超級(jí)APP。此外，AI新業(yè)務(wù)收入在第二季度實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的同比增長(zhǎng)，有望在未來幾年成為營(yíng)收增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿??！?/p>

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