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原標題：2800億巨頭暴跌8%！公司怒賺154億 投資者為何還是不買賬？
來源：財聯(lián)社
財聯(lián)社（上海，研究員 周辰）訊，昨日晚間，“機械茅”三一重工公布了2020年的年報，歸屬于上市公司股東利潤達154億，同比增長36.25%，營業(yè)收入更是逼近千億。但在如此亮眼的財報面前，市場卻并不買賬，今日大跌7.78%，市值蒸發(fā)250億元。
三一重工日線走勢圖
凈利增36% 股價卻大跌近8%
在昨晚交上了一份漂亮的答卷后，三一重工卻并沒有換來一個高開。早盤，集合競價階段結(jié)束以后，三一重工便遭到了大資金的砸盤，股價迅速走低。短短5分鐘時間，其股價便下滑了約5%。在反抽當日均價線無果后，緊接著又是一波快速殺跌。
這兩波殺跌完畢后，三一重工已從昨日收盤價回落了約8%。然而，這并沒有激發(fā)起抄底資金的興趣，在隨后的三個半小時內(nèi)，其股價始終圍繞這-7%至-9%之間做橫向整理，并沒有絲毫反彈的動作。截至收盤，三一重工股價報34.04元，總市值為2897億元，當日市值縮水約250億。
三一重工分時走勢圖
亮眼財報背后，含金量如何？
乍一看，三一重工的業(yè)績并不支持其今日的大跌。那究竟是否存在被錯殺呢？
根據(jù)財報，最新數(shù)據(jù)顯示，三一重工2020年實現(xiàn)營業(yè)收入993.42億元，同比增長31.29%；實現(xiàn)歸屬上市公司凈利潤154.3億，同比增長36.25%。
回顧過去近年的數(shù)據(jù)，2016年至2019年，三一重工營收分別同比增長-0.81%、64.67%、45.61%、和36.57%，歸屬上市公司凈利潤分別同比增長4001.13%、928.35%、192.33%、85.18%。
從中不難發(fā)現(xiàn)，三一重工營收增速創(chuàng)下2017年來新低，歸屬凈利潤增速創(chuàng)下了自2016年來新低。另外，三一重工的盈利能力也出現(xiàn)了變化。2020年，三一重工毛利率為29.82%，低于2019年毛利率的32.69%。
此外，從股價走勢角度看，自從2020年初至今年2月份，三一重工從17.53元一度最高漲至50.3元，期間漲幅高達187%，總市值也一度突破4200億元關(guān)口。正是由于三一重工去年股價的強勁表現(xiàn)，使得投資者賺得盆滿缽滿，獲利盤積累較多。
有市場人士認為，雖然從絕對值上看，三一重工的報表還算不錯，但是增速相較前期已經(jīng)有所下降，再加上之前股價大幅上漲，積累了不少獲利盤，因此業(yè)績稍有不及預(yù)期，反而容易引發(fā)主力資金做一定程度的兌現(xiàn)動作。
國際化戰(zhàn)略疫情中穩(wěn)步推進 未來增長可期
從短期來看，由于受到自身業(yè)績增速不及預(yù)期，以及市場風格從機構(gòu)抱團轉(zhuǎn)向主題炒作的雙重壓制，三一重工出現(xiàn)了調(diào)整。但是拉長周期看，其依然頗具看點。
浙商證券分析師邱世梁指出，“過去5年，三一重工股價上漲超10倍，成為工程機械行業(yè)中的大藍籌。過去2年，我們一直認為三一重工市值有望向卡特彼勒接近。目前，三一重工一路追趕，三一重工與卡特彼勒市值之比從2018年的15%到現(xiàn)在的40%，未來5年有望向100%靠攏。參考卡特彼勒當前7829億元的總市值，三一重工未來市值仍有翻番空間。”
值得注意的是，行業(yè)內(nèi)另一家龍頭公司中聯(lián)重科也已經(jīng)發(fā)布了2020年的年報。年報顯示，中聯(lián)重科去年實現(xiàn)營收651.09億元，同比增長50.34%；歸屬于上市公司股東凈利潤為72.81億元，同比增長66.55%。
中聯(lián)重科在財報中稱，其汽車起重機、履帶起重機市場份額均創(chuàng)造歷史新高，30噸以上的汽車起重機銷量位居行業(yè)第一，履帶起重機國內(nèi)市場份額位居行業(yè)第一，大噸位履帶起重機訂單已排產(chǎn)至2021年下半年。
此外，經(jīng)銷商數(shù)據(jù)也對行業(yè)的景氣提供了進一步的作證。數(shù)據(jù)顯示，4月份挖掘機行業(yè)銷量有望達到4.5至5萬臺，同比增長約在0至11%。目前業(yè)績增速下滑，這或許與去年疫情導(dǎo)致4月份趕工，從而形成銷量的高基數(shù)有關(guān)。從4月份開始，行業(yè)將回歸正常季，高基數(shù)將有所緩解。二季度挖掘機行業(yè)銷量有望實現(xiàn)11 萬臺左右，同比增幅約10%。考慮3到5月份行業(yè)銷量占全年比例約40%，2021年行業(yè)銷量將超出36萬臺的預(yù)期。
責任編輯：張書瑗
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