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小視頻解讀上市公司財報表現(xiàn)，直觀生動地展示上市公司經(jīng)營境況。
智能投影儀中的明星公司極米科技向科創(chuàng)板發(fā)起了IPO。
招股書資料顯示，2017年-2019年極米科技分別實現(xiàn)營業(yè)收入9.99億元、16.59億元、21.16億元，分別實現(xiàn)凈利潤1470萬元、952萬元和9340萬元，業(yè)績保持了高速的增長。
手握百度戰(zhàn)略投資、經(jīng)緯中國、芒果傳媒的投資，2年前估值就已經(jīng)高達20億元的極米科技，因押中智能投影儀賽道而在過去5年時間里獲得了跳躍式的發(fā)展。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，2018年極米科技出貨量首次位居中國投影設備市場第一，市場份額為13.2%；2019年出貨量繼續(xù)保持第一，市場份額進一步增加至14.6%。
但是剝開高速增長的外衣，極米科技背后深藏的2個問題尤為值得關(guān)注。
一是缺乏原材料核心技術(shù)。據(jù)悉目前主流消費級投影設備均采用DLP投影技術(shù)，DLP投影技術(shù)的核心專利都掌握在美國德州儀器（TI）公司，因此極米科技的投影設備核心器材均來自于TI公司，自身更多扮演的是組裝、品牌整合角色。
這在一定程度上和其輕研發(fā)、重銷售的商業(yè)模式有著極大的關(guān)系。資料顯示，2017年、2018年和2019年極米科技的研發(fā)費用為3305.08萬元，6300.17萬元和8，106.09萬元，占營業(yè)收入的比例在逐年提升。但3%左右的研發(fā)費占比明顯低于行業(yè)可比的5%以上的研發(fā)費用率。
相反公司的銷售費用率一直穩(wěn)定增長，從2017年的10.92%增長到2018年的11.29%，2019年進一步增長至12.24%，明顯高于行業(yè)平均6%的水平。
二是隨著公司業(yè)績的增長，存貨和應收賬款處于較高水平。2017 年、2018 年和 2019 年極米科技存貨分別為 3.54億元、4.88億元和4.52億元，占各年末資產(chǎn)總額比例分別為 50.79%、56.77%和33.08%。公司存貨占資產(chǎn)總額比重較高。
應收賬款方面，2017年、2018年和2019年極米科技應收賬款分別為6872.28萬元、5676.07 萬元和 1.59億元，占各年末資產(chǎn)總額比例分別為 9.86%、6.61%和 11.63%。
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責任編輯：公司觀察
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