鈷業全面業績大幅預增，意味著什么機會？悅刻母公司，思摩爾國際持續創新高，A股的電子煙炒作該如何理解？來新浪理財大學，看《交易日財經早報》　　

原標題：周末影響A股十大重磅消息！“國家隊”齊發減持公告 拋售三大半導體龍頭

　　又到了A股開盤時間，這個周末有啥大事影響股市，策略分析師們又有何最新見解，哪些上市公司業績又爆了？我們一起來復盤一下。

　　周末影響股市大事

　　1、廣東省省長馬興瑞：深化碳交易試點，支持廣州、深圳建設國際消費中心城市

　　1月24日上午，廣東省十三屆人大四次會議開幕。省長馬興瑞向大會作政府工作報告時表示，今年廣東省經濟社會發展的主要預期目標是：地區生產總值增長6%以上；地方一般公共預算收入增長5%左右；固定資產投資增長8%左右，社會消費品零售總額增長6%以上，進出口實現正增長，規上工業增加值增長5%左右；居民人均可支配收入穩步增長；居民消費價格上漲3%左右。

　　具體來看，關于資本市場的重點工作是，推進金融強省建設，提升廣州、深圳中心城市金融能級，深化城商行、農商行改革，做大做強地方金融機構。抓好廣州期貨交易所建設，支持深交所完善上市制度、開展“新三板”轉板試點。

　　科技創新也是2021年廣東省的重點工作，深入實施“廣東強芯”行動，加快在集成電路、工業軟件、高端設備等領域補齊短板。精準實施省重點領域研發計劃、重大基礎研究項目、粵港粵澳科技創新聯合資助計劃，瞄準人工智能、區塊鏈、量子科技、生命健康、種子科學等前沿領域加強研發攻關，加快培育未來產業。

　　2、海南計劃2024年底前完成全島封關各項準備

　　海南省代省長馮飛作《政府工作報告》時表示，“十四五”時期海南將初步建成自由貿易港政策制度體系。完成自由貿易港第一階段制度安排有關任務，爭取2023年底前具備封關硬件條件、2024年底前完成封關各項準備。

　　3、上海、北京：今年推進數字人民幣試點

　　上海市市長龔正1月24日作《政府工作報告》時表示，今年上海將聚焦強化“四大功能”，加快推動經濟高質量發展，將強化全球資源配置功能。持續推動金融業擴大對外開放，繼續集聚一批功能性、總部型機構，推進數字人民幣試點。促進貿易創新發展，大力發展離岸貿易等新業態新模式。

　　4、交易所發布指數基金開發指引

　　為規范指數基金的產品開發等業務活動，滬深交易所制定了《證券投資基金業務指引第1號——指數基金開發》，現予以發布，自2021年2月1日起施行。其中提到，基金管理人申請開發股票指數基金，其標的指數為非寬基股票指數的，成份證券數量不低于30只；單一成份證券權重不超過15%且前5大成份證券權重合計占比不超過60%。

　　5、貴州擬建世界醬酒艦隊，茅臺為航母！五糧液、洋河亦有重要使命

　　1月22日，《中共遵義市委關于制定遵義市國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標的建議》（簡稱“建議”）發布，釋放了一系列關于白酒產業發展的重要信息。“十四五”規劃建議，以茅臺酒為引領，加快培育一批百億產值、千億市值的白酒企業，打造以茅臺集團為航母的世界醬香型白酒企業艦隊，壯大白酒產業集群。

　　6、“國家隊”齊發減持公告，拋售三大半導體龍頭

　　1月22日晚間，多家公司發布公告稱，國家集成電路產業投資基金股份有限公司（簡稱“大基金”）計劃減持公司股份。涉及的上市公司包括封測龍頭晶方科技、閃存芯片龍頭兆易創新以及半導體材料行業龍頭安集科技，減持規模都不超過公司總股本的2%。

　　7、立訊精密：美國337調查對公司目前生產經營不會造成實質性影響

　　立訊精密披露美國國際貿易委員會對公司開展337調查的進展：1月22日，公司獲悉美國國際貿易委員會（USITC）就本案簽發的兩份通知。公司重申，本次337調查對公司目前的生產、經營不會造成實質性影響。公司將持續跟進上述事項的進展情況，積極與相關方溝通協商，同時做好應對方案。

　　8、恒大汽車募資260億港元

　　恒大汽車（0708.HK）發布公告稱，于2021年1月24日與六名投資者分別簽訂認購協議，以每股27.30港元定向增發共952，383，000股新股，占公司擴大后總股數的9.75%，共籌集260億港元。該認購價較本公司股票前五個交易日的平均收市價折讓8%，各投資方同意鎖定認購股份12個月。

　　9、英科醫療業績預告：2020年凈利預增3713%-3994%

　　英科醫療公告，歸屬于上市公司股東的凈利潤68億元–73億元，比上年同期增長3713.45%-3993.85%。全球一次性防護手套需求激增，公司一次性防護手套產品售價有較大幅度增長。

　　英科醫療是一家致力于醫療器械耗材研發、生產、營銷的高科技制造企業，于2017年7月在深圳證券交易所創業板上市，業務涵蓋醫療防護、康復護理、保健理療、檢查耗材等系列產品。

　　公司表示，報告期內受新型冠狀病毒疫情影響，全球一次性防護手套需求激增，公司一次性防護手套產品售價有較大幅度增長，使得公司報告期內銷售收入和毛利率均大幅提升。業績大幅上漲的同時，英科醫療的股價也大幅拉升。數據顯示，以收盤價計算，2020年年初至今，英科醫療漲幅高達2575%。

　　疫情爆發以來，一次性手套供需一直處于嚴重失衡的狀態。此前英科醫療在互動平臺表示，受疫情影響海內外多個大客戶均有加大一次性手套采購量的意向，公司PVC手套和丁腈手套產品一直處于滿產滿銷狀態，部分客戶訂單已排期至2021年二季度。同時英科醫療也在不斷擴張產能，在山東、安徽、江西、湖南等地投資建設多個高端醫用手套項目，截至2020年末，公司一次性防護手套年化總產能達360億只，其中PVC手套約240億只，丁腈手套約120億只。

　　從去年疫情爆發以來，英科醫療的股價已經暴漲25倍

　　10、證監會核發4家企業IPO批文

　　近日，證監會按法定程序核準了以下企業的首發申請：江蘇嶸泰工業股份有限公司，王力安防科技股份有限公司，上海太和水環境科技發展股份有限公司，安徽鑫鉑鋁業股份有限公司。上述企業及其承銷商將分別與交易所協商確定發行日程，并陸續刊登招股文件。

　　十大券商最新研判

　　1、中信證券：盈利驅動轉向資金驅動，緊扣兩條主線

　　散點疫情影響下，市場將經歷基本面預期的下修和流動性預期的上修，整體仍維持輪動慢漲格局。未來增量資金的入場依然可期，在年報預告披露窗口，新舊資金置換將短暫強化原有市場結構。但進入2月，預計板塊資金輪動后市場將進入均衡狀態，輪動慢漲下半場將逐步從盈利驅動轉向資金驅動。

　　首先，此輪散點疫情的爆發一定程度影響一季度經濟恢復節奏，我們預計流動性政策邊際收緊的時點進一步延后，直至疫情得到完全控制、或消費等指標出現明顯改善。

　　其次，A股增量市場流動性仍處于慣性上行的階段，未來南下資金流入港股速度會有所放緩，不會對增量資金產生明顯分流。

　　最后，市場進入關鍵區域，個人投資者存量資金向機構增量資金的置換將加速，短暫強化原有市場結構，板塊間的資金接力仍在持續，置換完成后市場將進入均衡狀態。

　　配置上，繼續緊扣“順周期”和“五大安全”兩條主線，從行業景氣層面出發把握海外工業品漲價補庫存以及國內可選消費輪動，從“五大安全”戰略層面出發重點關注當前仍具性價比的品種，包括半導體設備、信創、稀土、軍工、飼料和種子等。此外，繼續戰略性增配性價比更優的港股，重點關注互聯網龍頭、電信運營商和在線教育。

　　2、安信策略：南下補配港股不改A股春季行情

　　港股成為了近期資本市場的熱點話題，我們認為，南下資金大舉流入港股反映的是內地權益市場流動性的溢出和香港市場風險偏好的改善。對港股來說，南下資金的大舉涌入重在補配港股核心資產，對這一過程持續的時間可能不會太長。而后續進一步提升對港股的配置則需要A股的投資者對港股的交易規則、公司基本面、流動性情況有更多的了解和熟悉。

　　對A股來說，南下資金屬于流動性的“溢出”而非“失血”，A股的后續行情更多的取決于自身流動性環境的變化，當下充裕的流動性環境依然足以支持春季行情持續。

　　行業關注：醫藥、計算機、軍工、電子（面板）、光伏、汽車（包括新能源汽車）、小家電、化工、有色、機械等。

　　3、海通策略：港股大漲對A股的啟示

　　核心結論：①今年來港股領漲全球、南下資金激增，原因是港股低估值、基本面改善。②參考16-17年，港股對基本面更敏感，中國上市公司基本面回升將不斷得到印證，A股處于基本面+情緒面驅動的牛市第三階段。③A股春季行情仍在路上，短期重視大金融，全年看好科技+大眾消費。

　　4、中金公司：千億資金南下，港股如何配置？

　　中金公司認為，現階段，港股比A股有更多機會。第一點是增長。中國增長仍在復蘇，2021年盈利維持高增長，我們自上而下估計香港中資股2021年將實現15-20%的盈利增長，港股市場相對更看重盈利。第二點是流動性。相比A股，港股更受國際流動性影響。雖然當前大陸政策逐步“轉彎”，但海外因為疫情防控相對滯后、政策依然相對寬松，因此港股市場的流動性也收到支持。我們的資金流向監測顯示，海外資金已經連續21周流入香港。第三是估值優勢，香港市場估值依然比A股具備估值優勢，A/H上市公司的港股折價依然高達~37%，同類行業的對比也顯示多數行業港股比A股估值要低。我們認為折價會縮小，但不會消失。第四，壯大的新經濟板塊。近年來港股上市規則的變化，吸引大陸新經濟類公司近年持續在香港上市，也對大陸資金形成吸引力，近期因為事件沖擊部分中資龍頭股估值被壓制歷史最低水平，也吸引了部分大陸資金南下。

　　當前港股可以從以下四條思路選股：1、優質互聯網及科技領域龍頭；2、A/H兩地上市港股大幅折價、大市值、估值偏低、基本面穩健或改善的港股；3、A股相對稀缺或在港股具備特色的獨特公司；4、近期受事件影響估值大幅下降的龍頭藍籌公司。

　　5、國君策略：當前南下，將如19年北上

　　流動性疊加估值，當前南下將如19年北上。對于當前行情的理解，關鍵在于分母端-流動性。周三（1月20 日）央行2800億的7天逆回購操作進一步明確政策意圖。而微觀流動性仍是主導，微觀流動性進入基金而非直接入市，近期爆款基金的發行推升前期業績出眾的投資人的可投資規模，基于投資風格的“慣性”，其大概率復制此前的成功經驗，這是交易層面抱團延續的核心邏輯，基金的邊際定價決定市場的方向與結構。

　　微觀流動性超預期是居民配置力量強化的結果，背后的關鍵是無風險利率下行。一方面，12月以來一年期銀行理財產品預期年收益率快速下行并創下歷史新低（3.45%）；另一方面，銀行理財產品與余額寶利差大幅收縮至1.22%的低位。我們認為2021年無風險利率具備進一步下行的可能。資金+估值，促成當前南下如19年北上。

　　春節前抱團難見瓦解。經歷2020年兩輪非基本面超預期推動的行情（第一輪是疫情帶來的對確定性溢價的追逐推升估值，第二輪是流動性寬松推升的估值），當前藍籌股股價脫離基本面進入交易主導。因流動性“不急轉彎”、居民配置力量等因素，短期抱團難瓦解；但中期投資維度，我們必須要重視其中風險。當前，風險偏好處于低位、宏觀流動性“不急轉彎”、微觀流動性超預期三因素共振延續，藍籌股泡沫不只一剎的花火，春節前均難見明顯瓦解。

　　6、新時代證券：因為這是個牛市！

　　隨著牛市的深化，很多習慣了震蕩市的投資者，會越來越困惑。為什么部分板塊業績沒有變化，股價反而越漲越快？為什么板塊中三線四線都漲了，還不調整？為什么銀行補漲，指數沒見頂？為什么利率和社融出現拐點，股市資金反而更多了？為什么全球疫情惡化，股市完全不受影響？這些問題每一個都很復雜，但有一個原因可以一次回答所有這些問題——“因為這是個牛市！”。這是《股票大作手回憶錄》中，利弗莫爾從投資前輩帕特里奇那里學到的經驗。當有人走過來告訴帕特里奇某只股票會回調，建議他暫時先賣出盈利的籌碼，然后以更便宜的價格買回來的時候。帕特里奇總是說：“你知道的，這是個牛市。”

　　2021年Q1，居民資金將會從多渠道流入股市，公募基金發行、兩融余額均已經出現了較快的回升，按照比較常見的季節性規律，居民資金最熱的時候可能要到3月。如果1-2月上漲過快（比如達到了7月的速度），可能會提前透支。經濟層面新的催化劑重點關注1月的信貸和3月份開工情況。整體來看，未來一個季度，主導市場的力量是增量資金，目前市場處在新一輪上漲的初期。

　　行業配置建議：未來1個季度，市場上漲的主要驅動力將由之前的盈利預期改善，階段性變為增量資金，板塊表現也會隨之有所變化，大部分板塊都將有絕對收益。成長股的估值調整已經比較充分，存在估值修復的可能，特別是增量資金進來的初期。2021年基本面預期最高的新能源車和軍工，將會繼續吸引增量資金，近期可能依然是最強的方向。周期金融前期的表現比我們預期的弱，背后主要原因不是基本面，而是投資者認識和學習的慣性轉變比較慢，周期金融依然建議超配，很有可能越來越強，特別是年報季報披露期和春節后開工。重點關注汽車、軍工、有色、化工、券商、銀行。

　　7、天風策略：資金持續流入核心資產，基金持股集中度進一步提升

　　天風策略指出，四季度，主動偏股型基金產品的股票配置比例出現一定程度上調（由78.68%上調至81.43%）。資金持續流入核心資產，基金持股集中度進一步提升：2020年四季度，各類主動偏股型產品持倉集中度繼續抬升，持倉前10和前20標的的持股市值占股票投資市值比重均有明顯提升。2020Q4持股市值前10、前20的集中度分別為14.34%和20.89%，較前一季度分別提升0.49pct和1.0pct。

　　8、方正策略：“以大為美”的港股演繹

　　港股自去年11月以來進入牛市，今年1月之后開始加速，背景是海外風險事件落地以及國內流動性邊際寬松，核心在于“以大為美”持續演繹，南下資金集中買入港股頭部大市值公司，估值溢價擴大。

　　南下資金集中買入的公司平均漲幅明顯領先指數，今年1月以來港股“以大為美”的現象加速演繹，對比A股來看，港股“以大為美”的現象更明顯，體現為市值越大的公司估值反而越貴。

　　無論從全部港股的市值結構還是港股通持倉、四季度基金持倉的情況來看，港股市值集中化、機構持倉頭部化的特點較為突出。

　　同A股一樣，港股“以大為美”短期加速的本質是流動性寬松、風險偏好改善背景下估值溢價擴大，估值溢價能否維持取決于國內外流動性以及中美關系的變化。

　　港股加速上漲會帶來分流嗎？從南下資金買入的賽道屬性以及當前AH股溢價水平，AH溢價幅度同南下資金買入力度的相關性來看，我們傾向于認為分流程度有限。

　　9、國金策略：短期市場分水嶺或在春節前后

　　央行呵護市場流動性，短期行情分水嶺或在春節前后，后續觀察政策拐點的重要時間節點在春節后至兩會期間。當前市場核心矛盾仍在于政策收縮的力度和節奏，年底以來央行持續呵護市場流動性，銀行間市場資金面維持寬松態勢。歷史上在年底和春節前，央行政策仍以維持流動性穩定為主。春節后和兩會期間將是觀察政策拐點的重要時間節點，特別是央行公開市場操作和兩會前后金融監管部門對外發聲透露的政策取向。中長期視角來看，市場仍呈現結構型行情，向上空間有限，向下調整幅度同樣有限，指數將呈現區間波動趨勢。

　　10、國盛證券：跨年行情圓滿演繹，短期市場依然無憂

　　1、拜登上臺，全球市場風險偏好有望迎來修復。2、此前12月社融增速超預期回落引發市場擔憂。但這并不意味著市場流動性的系統性收緊。而是從去年下半年的“緊貨幣+寬信用”向“寬貨幣+緊信用”轉變。這帶來的更多的不是市場整體的風險，而是市場風格的變化。3、在宏觀流動性不會大放大收，以機構資金為主導的增量資金持續、穩定流入的情況下，A股市場流動性將長期維持充裕。無論是A股還是港股的優質資產，在增量資金澆灌下均將持續受益。

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責任編輯：陳悠然 SF104