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　　一天賣出7萬多把剪刀！400年歷史老字號(hào)沖刺A股“刀剪第一股”

　　高佳晨 

　　已經(jīng)400年歷史的刀剪老字號(hào)“張小泉”沖刺A股。

　　日前，創(chuàng)業(yè)板上市委公告，張小泉股份有限公司IPO2月2日上會(huì)。如果成功過會(huì)，A股將迎來“刀剪第一股”。

　　一把刀剪成本不足6元，卻撐起了近5億元營收，毛利率近4成。公司獲諸多大佬看好，紛紛入股。但也有業(yè)內(nèi)人士表示，老字號(hào)的創(chuàng)新是一個(gè)體系工程，能否匹配高度開放的競爭環(huán)境，還需時(shí)間來證明。

　　400歲的老字號(hào)

　　根據(jù)“張小泉”官網(wǎng)介紹，公元1600年，張思佳在安徽徽州黟縣開了一間剪刀店鋪，號(hào)“張大隆”。1610年前后，“張大隆”遷至杭州大井巷，為避冒牌，“張小泉”于1628年從其父手中接管店務(wù)之日，毅然將“張大隆”改成自己的名字“張小泉”。

　　（來源：公司官網(wǎng)）

　　400年后的今天，“張小泉”提交了招股書，摩拳擦掌準(zhǔn)備進(jìn)軍資本市場，沖刺“A股刀剪第一股”。

　　招股書顯示，公司是一家集設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)于一體的現(xiàn)代生活五金用品制造企業(yè)，主要產(chǎn)品包括剪具、刀具、套刀剪組合和其他生活家居用品，銷售模式為經(jīng)銷為主，直銷和代銷為輔。

　　“張小泉”是商務(wù)部認(rèn)定的第一批中華老字號(hào)，其產(chǎn)品標(biāo)識(shí)被工商總局認(rèn)定為我國刀剪行業(yè)馳名商標(biāo)、首屆中華老字號(hào)品牌價(jià)值100強(qiáng)。

　　公司表示，本次公開發(fā)行新股數(shù)量不超過3900萬股，占本次發(fā)行后總股本比例不低于25%，募集資金將用于公司陽江刀剪智能制造中心項(xiàng)目、企業(yè)管理信息化改造項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金，共計(jì)約4.55億元。

　　根據(jù)《中國工業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒》歷年數(shù)據(jù)，我國規(guī)模以上刀剪行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入從2012年的257.81億元增長至2017年的409.58億元，年復(fù)合增長率達(dá)10%。

　　成本不到6元 年?duì)I收4.8億元

　　根據(jù)“張小泉”披露的招股書，2017-2019年及2020年上半年，公司分別實(shí)現(xiàn)營收3.41億元、4.10億元、4.84億元和2.51億元；凈利潤分別為4884.16萬元、4380.85萬元、7230.07萬元及3281.46萬元。

　　（來源：公司招股書）

　　同期，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為36.37%、36.61%、41.25%及41.90%。但公司在招股書中提醒，受到原材料價(jià)格波動(dòng)、人力成本上升等因素的影響，公司主要產(chǎn)品毛利率未來存在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　公司存貨賬面價(jià)值分別為6553.08萬元、8151.78萬元、1.12億元和1.29億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為32.44%、31.86%、37.51%和44.77%，公司存貨金額較大且占流動(dòng)資產(chǎn)的比例較高，存貨主要為庫存商品。

　　根據(jù)招股書，公司主營業(yè)務(wù)收入可分為剪具、刀具、套刀剪組合和其他生活家居用品。

　　（來源：公司招股書）

　　其中，剪具營收占比基本穩(wěn)定，2017年為1.14億元、占比34.04%，2019年增至1.5億元、占比31.31%，2020年上半年為7958.08萬元、占比31.98%。

　　刀具營收占比則逐漸擴(kuò)大，由2017年的0.67億元增至2019年的1.12億元，占比由19.95%增至23.40%，2020上半年占比增至26.32%。

　　套刀剪組合占比逐漸降低，營收由2017年的1.18億元增至2019年的1.39億元，占比由35.21%降至28.95%，2020年上半年占比降至24.13%。

　　其他生活家居用品營收占比也逐漸增長，由2017年的10.80%增至2020年上半年的17.57%。

　　招股書顯示，2019年，公司剪具的銷量為2706.14萬把，刀具銷量為509.94萬把，套刀剪組合178.81萬件，其他生活家居用品426.63萬件。照此計(jì)算，公司2019年一天賣出約7.4萬把剪刀。

　　成本方面，2017年-2019年，公司單位材料成本分別為7.58 元、7.59元、7.56元，分別增長 0.15%、-0.38%和-10.45%。其中，一把剪具在2020年上半年的單位材料成本為3.31元，一把刀具的成本僅5.99元。

　　（來源：公司招股書）

　　在粉絲數(shù)85.1萬人的張小泉天貓旗艦店上，銷量最高的菜刀單價(jià)每把79元，月銷售額超過1萬；薇婭帶貨的刀具套裝單價(jià)179元，月銷量超過1000。

　　（來源：公司天貓旗艦店）

　　知名投資人“加持”

　　截至2019年12月23日，公司股本結(jié)構(gòu)如下：

　　（來源：公司招股書）

　　根據(jù)招股書披露，前十大股東中，持股比例最高的是控股股東張小泉集團(tuán)；第二大股東嶸泉投資為員工持股平臺(tái)，由48名合伙人共同出資，公司董事張新程、夏乾良、汪永建、監(jiān)事丁成紅及副總經(jīng)理甘述林為出資份額最高的前五位合伙人，共計(jì)持有78.6314%的出資份額。

　　其他股東還包括杭州市國資委實(shí)控的杭實(shí)集團(tuán)、陳愛蓮實(shí)控的萬豐集團(tuán)全資子公司萬豐錦源、王均金旗下均瑤集團(tuán)、郭廣昌實(shí)控的復(fù)星集團(tuán)旗下的亞東北辰、申通快遞董事長陳德軍等知名江浙投資機(jī)構(gòu)及投資人。

　　（來源：公司招股書）

　　“老字號(hào)”扎堆上市

　　已經(jīng)上市或準(zhǔn)備上市的老字號(hào)主要集中在醫(yī)藥、食品飲料等領(lǐng)域，如同仁堂、全聚德、五芳齋、西安冰峰、德州扒雞等。

　　一位制造行業(yè)上市公司董秘告訴中國證券報(bào)記者，老字號(hào)進(jìn)入資本市場，通過IPO或者之后的再融資來幫助企業(yè)做大、做強(qiáng)、做久，是一個(gè)很好的途徑。“說明現(xiàn)在中國的資本市場越來越成熟，也在不斷改革和完善。好的老字號(hào)上市后‘老樹發(fā)新枝’，可以獲得國內(nèi)以及境外的投資者關(guān)注。這些數(shù)以億萬計(jì)的投資者，又能轉(zhuǎn)化為老字號(hào)的消費(fèi)者，再進(jìn)入資本市場，使得投資者和消費(fèi)者相互轉(zhuǎn)化，這對(duì)他們的品牌、銷售有很大促進(jìn)作用。”

　　另一位食品行業(yè)上市公司董秘告訴中國證券報(bào)記者，老字號(hào)有品牌沉淀優(yōu)勢(shì)，也有自己的特色，如果能借助資本市場發(fā)揚(yáng)壯大，那就是錦上添花，而且無論是老字號(hào)還是新品牌，都應(yīng)該在市場中找到自己的定位，“上市越來越容易，但同時(shí)，退市也越來越容易，把產(chǎn)品質(zhì)量做上去，才會(huì)得到市場的認(rèn)可。”

　　中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，當(dāng)前國內(nèi)很多老字號(hào)已經(jīng)被新生一代的消費(fèi)者拋棄，最大的問題是企業(yè)的體制和機(jī)制制約了產(chǎn)品創(chuàng)新層面的迭代升級(jí)，這也就意味著老字號(hào)企業(yè)整個(gè)組織架構(gòu)是否有能力去匹配高度開放的競爭環(huán)境，而上市只能解決資本的問題，但無法回答組織架構(gòu)變革的問題，老字號(hào)的創(chuàng)新和復(fù)活是一個(gè)體系工程。

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責(zé)任編輯：楊紅卜