再上3000點，但這次性質完全變了……

　　時隔2個月，A股再度突破3000點大關。與3月大盤從2440起步上攻3300點的那一輪行情相比，本次站上3000點有些不一樣，市場的驅動邏輯、資金流向、未來演化方向等，均已發生變化。

　　今日，創業板指漲幅明顯超過了大盤，相較于今年6月6日的階段性低點1416.06點來說，漲幅已達22.4%，有人稱之為技術性牛市的開啟。

　　科技股成為此次上漲的最強音，會較大幅度地提升市場的活躍度。那么，這把由科技股帶起的“火”能否越燒越旺呢？

　　科技股成為上漲新引擎

　　今年以來，A股分別在3月、7月以及9月等3個時點站上3000點。而本次站上3000點最明顯的一個變化是，指數上漲的驅動力從金融、消費轉向科技板塊。

　　回顧3月份指數從2440點一路竄上了3300點，金融板塊是反彈先鋒。中信建投和中國人保不斷創新高、刷漲停，成為A股非銀板塊難得一見的景色。

　　而從今日盤面上來看，券商股高開后上攻動力明顯不足，科技股表現更為強勢。5G概念掀漲停潮，中興通訊、大富科技等多股漲停。芯片、云計算、國產操作系統板塊同樣漲幅靠前。

　　5G概念堪稱2019年最熱的板塊之一。從年初至今，總計有26只5G概念股漲幅超過100%，其中，上海瀚訊漲幅達319.96%，滬電股份漲幅達287.88%。

　　此外，數據顯示，在3585只可比個股中，有1585只個股的股價超過今年3月4日（指數年內首次重回3000點）股價，占比超過四成，平均漲幅為24%。其中，在漲幅排在前20的個股中，電子、計算機行業個股占了一半席位。

　　除了驅動力，當今時點A股的內外環境較之前也發生了明顯變化。

　　近日央行宣布降準，為市場注入了一針強心劑，9月下旬還將有因富時羅素和標普道瓊斯指數納入A股而流入的外資跟進，多重利好信息直接帶來了今日大盤的高開。

　　多家券商認為，降準只是政策加力的開始，后續會有更多的穩增長政策落地。

　　聯訊證券表示，9月19日，美聯儲將召開議息會議，大概率會繼續降息。預計9月20日的銀行LPR利率報價也將下調，市場融資成本將出現實質性下降。

　　有業內人士指出，雖然不能夠判定大盤此次站上3000點后行情就一定不會反復，但重回3000點有著很重要的意義。在外部風險偏好回升的情況下，A股數度走出獨立行情，充分彰顯了市場信心。此外，市場交投熱情不斷回升，兩市成交量快速擴大至7000億的水平，顯然是內外資金快速入市的結果。

　　北向資金9月以來凈買入超300億元

　　數據顯示，北向資金從8月末以來便一改二季度沉寂的態勢，開啟了強勢“買買買”的勢頭。

　　9月首周，北向資金合計凈流入280.09億元，刷新2018年11月以來最大單周凈流入額。今日，北向資金延續“買買買”的勢頭，再度凈買入27.85億元，為8月末以來連續第8個交易日實現凈流入，9月份累計凈買入額已超過300億元。

　　北向資金提前行動可追溯至8月27日MSCI第二次擴容生效，當日北向資金凈流入達112.71億元，一度創下年內新高。

　　9月8日，標普道瓊斯宣布將于9月23日調整A股在標普新興BMI指數中的權重至約6.2%，納入名單包括1099只A股。此外，9月23日，富時羅素的季度調整也將生效。這意味著更多對的資金將在9月下旬前圍繞上述指數布局A股。

　　業內人士認為，三大國際指數公司納入A股因子生效是北向資金持續活躍的重要原因，為A股帶來增量資金的帶動效應十分明顯。川財證券研究認為，隨著A股有序納入三大指數，滬股通和深股通全年凈流入額預計會超過2000億元。

　　根據滬深港通資金對A股的持股情況變動，9月以來（8月30日至9月6日數據），多只科技股獲得了北向資金的大幅增持。根據Wind數據統計，北向資金對奧士康的持股比例變動達1.84個百分點，對匯頂科技的持股比例變動達1.35個百分點，對金安國紀的持股比例變動達1.10個百分點。

　　川財證券研究認為，隨著納入三大指數成分股覆蓋范圍提升，外資行業配置將逐漸呈現均衡化趨勢。

　　華泰證券研究認為，9月富時羅素國際指數A股權重將繼續擴容、道瓊斯國際指數將首次納入A股，利差繼續走擴等背景下，外資有望繼續保持凈流入，建議繼續關注TMT等科技硬資產。

　　進與退如何抉擇？

　　3000點是A股的一個重要整數關口，也是投資者進場與否的心理關口。

　　部分機構對于“金九行情”的預期更加樂觀。

　　中金認為，雖然前期A股已經有一定幅度的反彈，但考慮到A股目前整體估值仍處于歷史中低位，政策穩增長力度仍在加碼，預計市場短線可能仍有上行空間，幅度及持續性還需要視政策落實力度及效果、地產周期的演進、以及外部風險的預期變化等。

　　也有投顧人士認為，3000點附近的行情能否延續，依舊未知。即便是當下流動性預期改善，但9月下半月還是需要警惕的，所以對短期行情的態度比較謹慎。

　　在投資配置方面，聯訊證券認為，近一個多月的行情，個股分化嚴重。8月份以來，領漲的是以電子、計算機為代表的科技板塊，以及國防軍工板塊和有較好業績支撐的消費板塊，表現相對落后的是金融與周期。目前市場對近期政策的反應還并不充分，甚至還有點滯后，未來行情的廣度會進一步延伸，建議布局有望補漲的金融和周期。

責任編輯：陳志杰