3000點失守！后市應對策略出爐

　　Wind

　　周一（7月8日），A股三大股指早盤單邊下行，午后低位震蕩。截至收盤，上證指數報2933.36點，下跌2.58%；深證成指報9186.29點，下跌2.72%；創業板指報1506.66點，下跌2.65%。

　　盤面上，農業板塊獨自走強，得利斯（維權）、益生股份、天康生物漲停。

　　個股跌多漲少，69股跌停，19只個股逆勢漲停，3381只個股下跌，占比93%。

　　（圖片來自Wind金融終端“910”市場情緒功能）

　　從全市場資金流向看，周一，機構、主力資金合計凈流出452.50億元，其中主力資金凈流出269.29億元。與之相對的是，散戶資金跑步入場，全天累計凈流入425.46億元。

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　　北向資金單日凈流出36億元

　　周一，代表外資的北向資金凈流出36億元，刷新5月23日以來最大凈流出額。其中滬股通凈流出26.15億元。

　　（圖片來自Wind金融終端“滬深港通速遞”功能）

　　Wind統計周一北向資金前十大活躍個股數據顯示，當日北向資金凈賣出中國平安超7億元，賣出五糧液、海康威視4.57億、3.75億元。濰柴動力和中國國旅則獲小幅凈流入逾1億元。

　　值得注意的是，受周一“北水”凈流出影響，7月北向資金重回凈流出。

　　Wind統計顯示，7月份以來，北向資金凈流出規模15.69億元，其中：滬股通凈流出規模22.89億元，深股通凈流入規模7.20億元。

　　機構、主力資金單日凈流出逾450億

　　Wind數據梳理顯示，周一滬深兩市機構、主力資金（以下合并稱“主力資金”）凈流出逾450億元，單日凈流出規模創5月20日以來新高。其中，凈流入575家，凈流出3034家。

　　凈流入方面，周一當日海油發展、溫氏股份、天康生物獲主力資金逾億元凈流入。此外，還有77只個股獲得主力資金逾千萬凈流入。

　　凈流出方面，周一當日中國平安、五糧液、格力電器分別遭遇主力資金6.73億元、6.42億元、4.32億元的凈流出。此外，還有77只個股凈流出規模過億。

　　避險先看三大雷區

　　分析人士表示，7月以來，隨著上市公司中報業績逐漸披露，市場謹慎情緒開始抬頭，目前較為弱勢的行情下，標的選擇上盡量規避三雷——業績雷、減持雷、解禁雷。

　　雷區一：中報業績雷

　　隨著上市公司中報業績預告逐漸披露，業績巨虧公司壓力顯現。Wind數據顯示，截至7月8日，滬深兩市共有541家上市公司披露了2019年中報預告，其中，有120家公司預計上半年業績虧損。

　　*ST凱迪（維權）、*ST利源（維權）、*ST天馬（維權）、大港股份、*ST北訊、勝利精密、京威股份、*ST龍力（維權）、*ST索菱（維權）、ST新光等10股預計上半年虧損金額將超億元。

　　另外，ST冠福（維權）、御家匯、新安股份等3股業績出現變臉，發布公告向下修正中報業績。

　　7月4日，ST冠福發布2019年半年度業績做了向下修正公告，修正過后，預計2019年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤2.8億元-3.5億元，同比變動-14.83%至6.46%。相比之下，這一數據較此前一季報披露的數據近乎是腰斬。

　　針對2019年中期業績下滑的情況，ST冠福表示主要原因是公司控股子公司能特科技有限公司向DSM Nutritional Products China Enterprise B.V．，轉讓益曼特健康產業（荊州）有限公司的股權未能在2019年6月30日前完成，該交易的收益約3億元未能計入當期。

　　7月7日晚間，御家匯披露的上半年業績預告顯示，預計公司上半年歸屬凈利同比下降超9成。根據公告，御家匯預計2019年上半年歸屬凈利潤為100萬元–600萬元，同比下降90.77%-98.46%。公司上年同期盈利6503萬元。

　　對于業績同向下降的主要原因，御家匯解釋稱，主要是宏觀經濟尚未明顯改善，國產化妝品品牌受到雙向擠壓，銷售渠道快速變化；公司為了適應各種變化，加大了渠道和市場投入的力度，并在新品牌的培育方面加大投入，銷售費用比率上升較快所致。

　　雷區二：股東減持雷

　　此外，今年以來，上市公司密集拋出減持計劃，其中不乏一些公司股東擬清倉減持。

　　Wind通過上市公司擬增減持公告進行統計，按首次公告日期計算，截至7月8日，今年以來共有2941例擬減持公告（包括減持進行中和已完成減持）發布，涉及1159家上市公司，其中，屬于清倉式減持的約有290例，涉及189家上市公司。

　　從減持的主體來看，首發原始股東、控股股東、高管等均在列。對于減持目的，這其中，超過9成大股東表示減持因自身、個人資金需要。其余一部分表示因生產經營需要，此外，不乏一些股東減持稱為降低股票質押率、化解股份質押風險，如智慧松德肖代英、八菱科技陸暉均表示，減持股份有降低其股票質風險的考量。

　　雷區三：解禁雷

　　此外，有部分解禁的股票也存在減持的壓力。業內人士表示，在震蕩市中，解禁題材股大多數情況下都會表現比較弱，跌幅較大。因此，一定要回避近期有解禁預期的個股，避免踩到“地雷”。

　　Wind數據顯示，7月份共有129家公司限售股陸續解禁，合計解禁量207.62億股，限售股解禁市值約為2501億元。

　　其中，招商蛇口解禁市值超過千億元，藏格控股（維權）、玲瓏輪胎、海航基礎、芒果超媒建等4只個股限售股解禁市值超過百億。

　　A股最新策略出爐

　　方正證券（維權）胡國鵬團隊研報指出，周一市場大跌的原因主要有三點：

　　一是上周五美國非農數據大幅超預期，降息預期大幅下降，近一月來全球權益市場上漲基于美聯儲的寬松預期，非農數據公布后美國、歐洲和周一的亞洲股市均出現不同程度下跌；

　　二是銀保監會周末發聲，針對部分地產信托業務增速過快、增量過大的信托公司開展約談警示，引發地產調控收緊的預期；

　　三是科創板本周集中打新，共有21只科創板新股申購，第一批上市的25家科創板企業募集資金348億，由于打新需要減倉籌集資金繳納新股款，集中打新短期將帶來市場抽血效應，對市場風險偏好形成一定沖擊。

　　短期走向方面，報告認為，可持續的反彈必須源于經濟明確企穩的信號，目前并不具備，結構性機會來自于抱團取暖，這一現象并未結束。

　　山西證券麻文宇團隊研報分析，存量資金博弈格局難以改變并可能遭受分流沖擊、經濟基本面仍顯疲弱有待政策發揮效力、金融市場風險尚未出清、貿易談判未有定論，而這些也正是壓制當前市場，加劇后市波動的根源因素，這些問題何時得到有效解決或關鍵性進展，將決定了下一輪行情何時開啟。

　　展望未來走勢，機構觀點有異。

　　興業證券王德倫團隊研報分析，隨著時間進入7月中旬，二季度各項經濟數據即將出爐，疊加7月15日，中報業績預告截止。市場關注焦點從分母端轉向經濟基本面。空窗期后的數據驗證期，成為決定市場下階段走向的關鍵因素。

　　此外，全球市場貨幣寬松預期是引領本輪全球風險資產上漲的重要原因。同時美國非農數據超預期，降息預期有所減弱，而本周美聯儲主席鮑威爾在國會聽證會的表達將是很重要風向標。

　　中銀策略研報認為，盈利下行周期，市場缺乏上行的核心動力，上證指數大概率難以突破上半年市場的高點；考慮到弱美元的環境，政策寬松周期對沖，指數下行有底。預計下半年市場仍將處于寬幅箱體震蕩過程中，建議關注流動性寬松帶來的交易性機會。行業層面，可關注黃金及地產基建產業鏈的配置機會。

　　廣發證券戴康研報分析，7月可能會引發短期的風格切換，行業配置建議關注：（1）把握7月科技好時光—卡脖子的“自主可控”（半導體、軟件）；（2）中期“中國優勢企業勝于易勝”—長線資金偏愛的ROE穩定性（食品飲料、休閑服務等）；（3）金融供給側改革供給端受益的頭部券商。主題投資關注科創板映射、上海自貿區等。

　　招商證券張夏研報認為，由于經濟下滑和部分銀行的處置問題使得當前流動性非常寬裕，當前基建審批加速、貿易摩擦緩和，經濟進一步惡化概率在降低。此外，7月中旬有業績重大變化的公司將會公告業績預告，大家擔心的業績問題也有望落地。

　　報告認為，站在7月，就好像站在今年1月，一切都在向好的方向發展。

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責任編輯：常福強