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　　原標(biāo)題：激動時刻！國產(chǎn)大飛機(jī)全球首單落地 波音、空客對手來了！哪些投資機(jī)會可以關(guān)注？ 

　　作為我國具有自主知識產(chǎn)權(quán)的大型噴氣式民用飛機(jī)，C919的每一步的進(jìn)展，都受到國內(nèi)外市場的關(guān)注。

　　3月1日，國產(chǎn)大飛機(jī)C919又傳來大消息，全球首單正式落地：東航與中國商飛正式簽署購機(jī)合同，將成為全球首家運營C919大型客機(jī)的航空公司。

　　消息公布后，迅速登上了微博熱搜，網(wǎng)友們紛紛點贊，留言表示支持國產(chǎn)大飛機(jī)。有網(wǎng)友稱，期待有一天，C919能跟波音、空客三分天下。

　　萬聯(lián)證券表示，C919大型客機(jī)是我國按照國際民航規(guī)章自行研制的具有自主知識產(chǎn)權(quán)的大型噴氣式民用飛機(jī)，待C919的安全性、可靠性得到全面驗證，將于2021年交付給航空公司投入使用。這預(yù)示著我國航空產(chǎn)業(yè)取得了長足的進(jìn)步，若日后國產(chǎn)大飛機(jī)得以推廣，將帶動產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)加速發(fā)展。

　　C919全球首單正式落地！東航與中國商飛正式簽署購機(jī)合同

　　3月1日，中國東方航空與中國商飛正式在上海簽署了C919大型客機(jī)購機(jī)合同，這也是國產(chǎn)大飛機(jī)C919在全球的首個正式購機(jī)合同，東航將成為全球首家運營C919大型客機(jī)的航空公司。

　　據(jù)悉，按照雙方簽署的購機(jī)合同，東航首批引進(jìn)5架C919大型客機(jī)，力爭年內(nèi)交付首架。根據(jù)東航的初步安排，該5架C919飛機(jī)引進(jìn)后，將以上海為主要基地，加密上海至北京大興、廣州、深圳、成都、廈門、武漢、青島等航線。

　　C919大型客機(jī)是我國按照國際民航規(guī)章自行研制、具有自主知識產(chǎn)權(quán)的大型噴氣式民用飛機(jī)，座級158-168座，航程4075-5555公里。于2008年開始研制，2015年11月2日完成總裝下線，2017年5月5日成功首飛。

　　據(jù)券商中國記者了解，C919與當(dāng)前世界最主流的機(jī)型波音737和空客A320的市場定位類似，已經(jīng)累計取得28家客戶815架訂單，6架試飛飛機(jī)正在開展取證試飛工作。

　　C919的特殊意義在于，它是新時期中國真正面向市場的干線飛機(jī)，著眼于最主流的航空運輸市場（150座級），完全按照國際主流適航標(biāo)準(zhǔn)和國際主流市場運營標(biāo)準(zhǔn)研制的干線飛機(jī)。C919的每一步的進(jìn)展，都受到國內(nèi)外市場的關(guān)注。

　　2020年11月27日，C919獲得型號檢查核準(zhǔn)書（TIA），這意味著C919飛機(jī)構(gòu)型基本到位，飛機(jī)結(jié)構(gòu)基本得到驗證，各系統(tǒng)的需求確認(rèn)和驗證的成熟度能夠確保審定試飛安全有效；同時也標(biāo)志著C919飛機(jī)正式進(jìn)入局方審定試飛階段。

　　近期，上海市傳出消息，2021年上海將推動國產(chǎn)大飛機(jī)C919取得適航證并交付首架。

　　未來20年中國將有9萬億元新飛機(jī)訂單，全球38.77萬億元

　　根據(jù)國際航協(xié)預(yù)測，中國的航空客載量將在2025年超過美國，成為全球最大的航空運輸市場。“由于疫情的影響，這一時刻可能會被提前至2023年或者2024年。”巴西航空工業(yè)公司大中華區(qū)總裁及商用飛機(jī)副總裁郭青作上述判斷。

　　根據(jù)波音公司2020年10月發(fā)布的《2020-2039商用飛機(jī)市場預(yù)測》報告，在未來20年，預(yù)計客運量將以每年平均4%的速度增長，到2039年，全球商用飛機(jī)機(jī)隊規(guī)模預(yù)計將從目前的25900架飛機(jī)增加到48400架。在此期間，亞洲地區(qū)將繼續(xù)擴(kuò)大其在全球機(jī)隊中的份額至40%，而如今這一比例約為30%。

　　波音預(yù)測，全球市場在2020-2029年之間將需要18350架新飛機(jī)，而波音對2020-2039年預(yù)測數(shù)據(jù)是全球?qū)⑿枰?3110架商用飛機(jī)。波音認(rèn)為，未來20年的民用航空市場需求總體上呈平緩的增長趨勢，而中國的航空公司未來20年將需要采購8600架新飛機(jī)，價值1.4萬億美元（約合人民幣9萬億元），同時需要價值1.7萬億美元的民用航空服務(wù)。

　　波音預(yù)測，未來20年，中國的客運量每年將增長5.5%；中國航空公司將需要6450架新單通道飛機(jī)，波音737家族仍然是運力增長的主要機(jī)型。在寬體飛機(jī)市場，波音預(yù)測到2039年中國將有1590架飛機(jī)交付。寬體飛機(jī)將在20年內(nèi)占到中國交付量的18%。

　　2020年11月26日，中國商飛公司發(fā)布《中國商飛市場預(yù)測年報（2020-2039年）》，該報告也對未來20年全球和中國的民用飛機(jī)市場作出分析與預(yù)測。報告預(yù)計，未來20年中國航空市場將接收50座以上客機(jī)8725架，市場價值約1.3萬億美元，折合人民幣約8.97萬億元。

　　報告指出，到2039年，中國的旅客周轉(zhuǎn)量將達(dá)到4.1萬億公里，占全球的20%。中國機(jī)隊規(guī)模將達(dá)到9641架。

　　報告預(yù)測，未來20年，全球航空旅客周轉(zhuǎn)量（RPKs）將以平均每年3.73%的速度遞增，預(yù)計將有40664架新機(jī)交付，價值約6萬億美元（約合人民幣38.77萬億元），用于替代和支持機(jī)隊的發(fā)展。

　　民生證券認(rèn)為，隨著C919完成適航取證，未來將快速進(jìn)入批產(chǎn)階段，大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來快速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)廠商配置價值顯著。建議關(guān)注：

　　①受益于主戰(zhàn)裝備進(jìn)入批量生產(chǎn)階段的核心主機(jī)廠：中航沈飛、中直股份、航發(fā)動力；

　　②保持穩(wěn)定增長的軍工上游電子元器件廠商：航天電器、鴻遠(yuǎn)電子、宏達(dá)電子、振華科技、中航光電、火炬電子；

　　③國防信息化核心標(biāo)的：睿創(chuàng)微納、雷科防務(wù)；

　　④業(yè)績實現(xiàn)快速增長的材料領(lǐng)域廠商：中航高科、光威復(fù)材。

　　銀河證券表示，在C919的四個主要組成部分中，機(jī)體結(jié)構(gòu)國產(chǎn)化率最高，因此，國內(nèi)航空主機(jī)廠都將受益于C919飛機(jī)量產(chǎn)。航空主機(jī)廠中，中航西飛（000768）與C919機(jī)身制造的相關(guān)資產(chǎn)都在上市公司體內(nèi)，受益最直接；洪都航空（600316）承擔(dān)了約25%的機(jī)體結(jié)構(gòu)任務(wù)量，同時，洪都航空（600316）相比其他主機(jī)廠營收規(guī)模最小，因此，C919量產(chǎn)后對公司業(yè)績貢獻(xiàn)的邊際效應(yīng)最為明顯，但相關(guān)資產(chǎn)暫未注入上市公司。

　　華西證券也表示，機(jī)身、發(fā)動機(jī)和機(jī)載系統(tǒng)是大飛機(jī)三大組成部分，其中機(jī)身包括前機(jī)身、中機(jī)身、后機(jī)身、機(jī)翼、尾翼等，約占大飛機(jī)整體造價的 30% 。中航西飛承擔(dān)了C919飛機(jī)6個主要工作包和ARJ21支線客機(jī)85%以上零部件制造，是國產(chǎn)民用飛機(jī)生產(chǎn)的主力軍。在零部件方面，中航機(jī)電與中航電子分別作為我國飛機(jī)機(jī)載設(shè)備中機(jī)電板塊和航電板塊的龍頭企業(yè)，在進(jìn)口替代進(jìn)程中將發(fā)揮重要作用。

　　C919最大對手波音栽跟頭，民用飛機(jī)訂單下降近6成

　　C919與當(dāng)前世界最主流的機(jī)型波音737和空客A320的市場定位類似。而作為世界上最大的航空航天公司，波音這個巨頭已經(jīng)呈現(xiàn)出衰落的跡象。近期頻發(fā)的事故，更是將其推向了風(fēng)口浪尖。

　　受新冠肺炎疫情、737MAX停飛等因素的重大影響，2020年，波音公司經(jīng)營業(yè)績相當(dāng)慘淡，迎來史上最差表現(xiàn)。

　　當(dāng)?shù)貢r間1月27日，波音公司公布的財報顯示，2020年全年，波音總營收為582億美元，同比下滑24%；凈虧損119億美元，去年同期虧損6.36億元，虧損額同比擴(kuò)大95%；全年交付民用飛機(jī)157架，同比減少59%。

　　此外，波音公司2020年6月份只賣出一架飛機(jī)，而2018年6月賣出了158架，2019年6月賣出9架飛機(jī)。

　　雪上加霜的是，近期，波音飛機(jī)在一天之內(nèi)發(fā)生兩起引擎爆炸事故，再次引發(fā)公眾對航空安全的關(guān)注。

　　當(dāng)?shù)貢r間2月20日，美國聯(lián)合航空公司一架波音777-200客機(jī)在起飛后不久，引擎出現(xiàn)故障，在空中爆炸燃燒，導(dǎo)致不少飛機(jī)碎片從空中掉落。

　　同樣是在2月20日，一架波音747-400貨機(jī)從荷蘭馬斯特里赫特起飛后，引擎也發(fā)生爆炸。飛機(jī)碎片從空中掉落，造成地面一位老人頭部受輕傷，一名兒童被燒傷。

　　隨后，全球數(shù)十架安裝普惠4000系列發(fā)動機(jī)的波音777飛機(jī)停飛。

　　2月22日，美國國家運輸安全委員會主席羅伯特·薩姆沃特說，初步評估顯示，此前出現(xiàn)發(fā)動機(jī)故障的美國聯(lián)合航空公司波音777-200客機(jī)的發(fā)動機(jī)風(fēng)扇葉片受損與金屬疲勞有關(guān)。

　　2月23日晚，美國聯(lián)邦航空局發(fā)布緊急適航指令，要求運營商對裝有美國普惠公司生產(chǎn)的PW4000系列發(fā)動機(jī)的波音777飛機(jī)進(jìn)行發(fā)動機(jī)檢查，在此基礎(chǔ)上才能繼續(xù)飛行。

　　分析人士認(rèn)為，受新冠和安全事件雙重影響，波音公司連遭損失，這無疑給了我國國產(chǎn)大飛機(jī)C919一個極好的機(jī)會。根據(jù)預(yù)測，2020年全球航空業(yè)凈虧損1185億美元，這可能會縮減用于購買新飛機(jī)的資金。而昂貴的波音、空客飛機(jī)競爭優(yōu)勢不大，C919和ARJ21的價格優(yōu)勢則得到凸顯。

　　空客CEO Guillaume Faury此前在年度業(yè)績電話會議上承認(rèn)，他們非常關(guān)注C919這一對標(biāo)波音737 MAX、空客A320neo的機(jī)型。不過，目前說C919能與波音空客競爭還為時尚早，但空客仍將保持密切關(guān)注。

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責(zé)任編輯：陳悠然 SF104