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　　2021年看好哪些資產？機構還“抱團”嗎？首席經濟學家給出答案

　　孫忠 

　　2021年資本市場會怎么走？最看好哪些資產？機構持股“抱團”現象是否延續？

　　1月9日至10日，數十位來自國內外金融行業的首席經濟學家，齊聚2021年中國首席經濟學家論壇年會，為2021年資本市場 “研判把脈”。

　　看好哪些資產？

　　知名經濟學家劉煜輝表示，長期看好中國證券市場，這需要從宏觀認知、市場認知等角度去理解。他認為，目前股票市場仍是牛市，這主要歸功于資本市場基礎制度改革。

　　劉煜輝表示，仍然看好核心資產，因為這是市場成熟的標志。當然，仍然存在交易型機會。這需要從宏觀時鐘、產業趨勢、行業頭部等維度去思考和把握。

　　浙商證券首席經濟學家李超（金麒麟分析師）持相同觀點。他認為，美元持續轉弱，外資流入的確定性較強，中長期資金正不斷加碼對A股的投資。因此，今年比較看好龍頭類的資產尤其是核心資產。

　　李超表示，長期看，四大“賽道”的確定性更強，即TMT、醫藥、高端制造和消費。當然，從目前來看，這四大“賽道”普遍面臨估值偏高的問題。

　　廣發證券首席經濟學家郭磊（金麒麟分析師）認為，2021年的投資策略，無論是股市還是債市，都應該保持收益和風險之間的均衡，尤其是對機構投資者來說。

　　天風證券首席宏觀分析師預計，2021年上證指數區間大概在3000點-3600點，期間會有大幅波動，波幅或在20%以上。在此期間，投資者需要抓住業績的確定性。

　　“抱團”現象持續？

　　機構持股“抱團”現象愈演愈烈，不斷牽動市場神經。“抱團”現象是否延續至2021年？就這一話題，首席經濟學家們展開了熱烈的討論。

　　天風證券首席宏觀分析師的觀點認為，機構“抱團”會增加市場的脆弱性。“如果市場在某一個方向上過度聚集的話，那實際上，也意味著它積累了較大的脆弱性。”

　　表示，能夠改變“抱團”這個市場交易結構的，就是環境。目前來看，基本面沒有太大變化，主要看海外的流動性情況。

　　東吳證券首席經濟學家陳李認為，2021年，預計股市會出現劇烈波動，特別需要警惕債券長端利率上行對于機構“抱團”核心資產的影響。“當年美國‘漂亮50’的破滅，就是從長端利率走強開始的。”

　　陳李認為，隨著未來長端利率的上行，預計這些被機構“抱團”持有的高估值公司，在一段時間內將承受較大的估值調整壓力。

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責任編輯：楊紅卜