12月16日，新浪財經2021投資策略會火熱進行ing！展望2021年，招商證券首席策略分析師張夏在策略會上表示，有幾個原因使得市場風格會發生變化，風格會顯著均衡，簡單的說就是中證100（價值指數的代表），中證1000指數（中小盤風格的代表）相對消費科技醫藥龍頭的收益率差會明顯收窄，體現為風格的均衡化。

　　第一，消費科技醫藥龍頭估值過高，雖然2021年業績繼續增長，但是需要消化估值，同時，公募基金2021年的發行節奏可能相對放緩；

　　第二，由于全球經濟復蘇，預計全球資金會重新流入A股，從北上資金的特性來看，對于高估值的白馬股，北上資金會選擇減持。

　　第三，2021年保險保費收入增加，社保繼續入市，銀行理財資金有望逐漸加速入市，增量資金中，中低風險偏好的資金增多。

　　第四，由于經濟改善，企業盈利加速上行，業績改善的行業、板塊在明顯增多，由于此前機構主要關注核心300，對于剩下3000多只股票關注度較低，其估值也較低。一旦業績改善，值得挖掘的個股機會將會明顯增多，機構關注的標的有望從“抱團300”擴張到“挖票800”左右。因此，2021年的風格可以描述為“風格均衡，價值回歸，挖票為王”。

　　最后，他在總結時指出，A股將會演繹從基本面驅動到轉折的過程。A股整體呈現前高后低的局面，預期回報率將會明顯低于2020年。2021年布局三個超預期和一個必須防：“三個超預期”分別是：中國出口有望超預期：出口鏈；全球通脹有望超預期，通脹鏈；疫情控制有望超預期，出行鏈。“一個必須防”是：必須提防新增社融年內轉為負增長所帶來的風險，下半年低估值高股息策略有望勝出。

為什么指數頻創新高，賬戶卻在不斷虧損？美國換帥，將如何影響A股？全球經濟復蘇勢頭不減，企業盈利復蘇疊加不再寬松的貨幣將引導市場走向何方？2021年，如何擺脫韭菜命運，守衛財富？新浪財經年度巨獻，推出年度策略會，邀請200+金麒麟分析師、50+優秀基金經理專場直播，為投資者打造“全明星陣容”，全面透析2021年A股機會和風險。

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責任編輯：張熠