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12月15日，新浪財經2021投資策略會正式開啟，天風證券策略首席分析師劉晨明在策略會上表示，2021年或許仍是少部分公司牛市。
他表示，即便2021年利率下行，A股整體也大概率難以提估值：如果利率下行由貨幣需求（融資需求）回落導致，那么會抑制風險偏好，股票依舊要殺估值。相反，如果利率下行由貨幣供給增加導致，那么則會提升風險偏好，股票估值就有修復的動力。
如何兼顧當前順周期風格占優和日歷效應引發的短期風格漂移？他表示，進入春季躁動的前期，在保持對順周期核心配置的前提下，我們建議關注一些今年超跌且可能有一定邊際改善的成分細分板塊，比如前期調整幅度較大的信創、金融IT、醫療信息化、5G等方向。
在配置邏輯上，劉晨明表示，中短期市場走勢取決于盈利水平及盈利趨勢。全市場看，中短期（1年）漲幅大小與盈利水平/盈利變化幅度的高低，呈現出線性正相關關系。表現為這種關系的財務指標主要有四組：ROE和ROE變化率、凈利潤增速和凈利潤增速變化率、營收增速和營收增速變化率、毛利率的變化率。
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為什么指數頻創新高，賬戶卻在不斷虧損？美國換帥，將如何影響A股？全球經濟復蘇勢頭不減，企業盈利復蘇疊加不再寬松的貨幣將引導市場走向何方？2021年，如何擺脫韭菜命運，守衛財富？新浪財經年度巨獻，推出年度策略會，邀請200+金麒麟分析師、50+優秀基金經理專場直播，為投資者打造“全明星陣容”，全面透析2021年A股機會和風險。
責任編輯：王涵
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