本文源自：國際金融報
阿里巴巴迎來吳泳銘兼具三個CEO身份后交出的第一份成績單。
2月7日晚間，阿里巴巴控股集團公布了2024財年第三季度（即自然年2023年第四季度）業績。財報顯示，截至2023年12月31日的三個月，阿里巴巴營收同比增長5%至2603.5億元，稍低于市場預期的2617.24億元；經營利潤為225.11億元，同比下降36%；凈利潤為107.17億元，同比下降77%；歸屬于普通股股東的凈利潤144.33億元，同比大降69%。
對于，阿里巴巴解釋稱，主要由于持有的股權投資按市值計價的變動，以及高鑫零售的無形資產減值和優酷的商譽減值導致的經營利潤下降所致。若不考慮股權激勵費用以及上述因素影響，非美國會計準則（Non-GAAP）下，阿里巴巴凈利潤仍同比下降4%至479.51億元。
從財報后發布的電話會議內容中可以看到，阿里巴巴在梳理業務之后變得更加聚焦，包括重振電子商務和云計算兩大核心業務，而從最近一段時間密集的出售傳聞和管理層的回應來看，一些非核心業務的出售或許會很快落地。
財報公布后，2月7日，阿里巴巴美股收盤報73.64美元/ADS，跌5.87%，總市值為1841億美元。2月8日，阿里巴巴港股報收70.3港元，跌6.14%。
“核心”“非核心”走向分岔口
電商仍是阿里的主營業務，拆解阿里巴巴三季度的營收數據來看，2603.5億元的總營收中，有1290.7億元來自淘天集團，占比49.6%，不過同比增長僅2%，增速在其六大業務集團中處于末尾；經調整EBITA（經營損益）為599.3億元，同比微增1%。
阿里巴巴在財報中稱，正處于重振淘天集團的過程中，并為未來增長做好準備。2023年12月，阿里巴巴委任淘天集團新管理團隊，吳泳銘取代戴珊接任淘天集團CEO。淘天集團原“中小企業發展中心”“品牌業務發展中心”“超市業務發展中心”三大中心保留，加上原有的內容化、產品技術等獨立板塊以及新增長服飾及創新業務板塊，設為六大事業部，相關負責人直接向吳泳銘匯報。
阿里云利潤釋放，但丟掉了收入貢獻第二的位子。財報顯示，這一季度，阿里巴巴云智能集團收入為280.66億元，同比增長3%；經調整EBITA同比增長86%至23.64億元。阿里巴巴在財報中表示，本季度阿里云經調整EBITA的增長主要來自于這一策略收獲積極成效，公共云產品及服務收入健康增長，帶動盈利能力提升。在業績分析師電話會上，吳泳銘表示，阿里云將繼續聚焦資源開發公共云產品。
相比于淘天集團、云智能，在六大業務集團中，阿里國際數字商業集團（AIDC）以44%的收入增速最快，當季營收為285.16億元，營收占比升至約11%。不過，該板塊調整后EBITA虧損31.46億元，去年同期為虧損6.45億元。
在財報電話會議上，國際數字商業集團CEO蔣凡表示，虧損由三方面造成。一是速賣通的Choice模式在跨境業務中的比例大幅提升，該模式尚處早期階段，且有明顯的規模效應，因此ADIC要通過投資把業務規模做大，當業務達到規模時，隨著業務增長，虧損將縮小，業務將帶來利潤。二是當季是大促季，在營銷上投入更多。三是對包括Trendyol在內的中東市場進行早期投入。
本地生活集團、大文娛集團的營收增幅均為兩位數，但仍處虧損狀態。本季度，阿里巴巴本地生活收入同比增長13%至151.6億元，經調整EBITA虧損20.68億元，上年同期為虧損29.23億元；大文娛收入同比增長18%至50.4億元，經調整EBITA為虧損5.17億元，較2022年同期虧損3.91億元繼續擴大，主要由于優酷的虧損增加所致。
除此之外，包含高鑫零售、盒馬、阿里健康、靈犀互娛、銀泰、智能信息、飛豬、釘釘等其他分部收入為470.23億元，同比下降7%，經調整EBITA同比下降87%。阿里巴巴方面解釋稱，主要是供應鏈業務規模縮小及客單價減少導致的高鑫零售收入下降所致。
值得注意的是，在財報電話會議上，阿里巴巴對于非核心資產的出售問題，集團董事會主席蔡崇信明確回應稱，傳統實體零售業務不是阿里的核心業務，對這類業務進行退出也是合理的做法，但這需要時間，根據市場情況慢慢來實現。同時，據官方披露的數據，2024財年的前9個月中，阿里巴巴已經完成退出了17億美元的非核心資產。
增加250億美元回購計劃
在披露財報的同時，阿里巴巴再拋上調股份回購計劃，將股票回購計劃規模擴大250億美元，回購總規模增至650億美元（約合人民幣4676億元），回購有效期將延長至2027年3月底。
對此，阿里巴巴管理層在業績會上表示，回購規模考慮了多個不同的因素，“包括現金生成能力、財務杠桿、舉債水平等等。綜合這些因素，我們認為大約120億美元一個財年這樣的規模，應該是非常適當的。”
根據時間線，阿里巴巴的規模回購始于2020年底。
2020年12月28日，阿里巴巴董事會授權回購100億美元的美國存托股。2021年8月3日，阿里巴巴宣布將股份回購計劃從100億美元擴大至150億美元。2022年3月，阿里宣布繼續擴大股份回購計劃，這一次的回購計劃規模將由150億美元擴大至250億美元，回購將持續至2024年3月底，此舉亦創下中概股回購規模紀錄。
8個月后，阿里再次宣布將現有250億美元的股份回購計劃，另外增加150億美元，并將有效期延長至2025年3月底前。至此，阿里的股份回購計劃擴大到400億美元。
1月2日，阿里巴巴披露2023年全年的股份回購情況。公告顯示，截至2023年12月31的12個月期間，阿里以95億美元（約合人民幣680億元）回購了總計8.979億股普通股（相當于1.122億股美國存托股）。截至2023年四季度末，阿里巴巴股份回購計劃仍有約117億美元回購額度。
值得注意的是，頻頻大手筆回購股票，并未支撐阿里股價持續上漲。2020年10月，阿里巴巴美股股價曾經創下近320美元/ADS的高位，市值一度超過8000億美元，但此后一路震蕩下跌，2022年10月一度跌破68美元/ADS的上市發行價。截至目前，阿里巴巴美股市值已縮水至不足2000億美元。
就在不久前，美國證監會網站一份13F文件顯示，蔡崇信家族基金Blue Pool增持價值1.5億美元的阿里股票。另據《紐約時報》財經欄目DealBook援引消息人士稱，阿里巴巴集團創始人馬云同期也在大手筆增持阿里股票。
彼時有媒體報道稱，據消息人士透露，馬云與蔡崇信合計持股，已超過軟銀的持股比例，馬云目前已取代軟銀成為阿里巴巴最大股東。截至目前，阿里巴巴方面尚未對此作出公開回應。
責任編輯：張倩
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