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　　來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)之聲

　　A股上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告信披指引來(lái)了！

　　2月8日，滬深北交易所就上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告信披指引征求意見(jiàn)，進(jìn)一步推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量，引導(dǎo)上市公司踐行可持續(xù)發(fā)展理念，規(guī)范可持續(xù)發(fā)展相關(guān)信息披露，助力構(gòu)建具有中國(guó)特色、有國(guó)際影響力、規(guī)范統(tǒng)一的上市公司可持續(xù)發(fā)展規(guī)則體系。

　　速覽要點(diǎn)：

　　1． 強(qiáng)制披露與自愿披露相結(jié)合。報(bào)告期內(nèi)持續(xù)被納入上證180、科創(chuàng)50、深證100、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)樣本公司，以及境內(nèi)外同時(shí)上市的公司應(yīng)當(dāng)披露《可持續(xù)發(fā)展報(bào)告》，鼓勵(lì)其他上市公司自愿披露。

　　2． 鼓勵(lì)北交所公司“量力而為”。

　　3． 建立可持續(xù)發(fā)展信息披露框架。擬披露的可持續(xù)發(fā)展議題同時(shí)具備財(cái)務(wù)重要性和影響重要性的，上市公司應(yīng)當(dāng)圍繞治理，戰(zhàn)略，影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇管理，指標(biāo)與目標(biāo)四個(gè)核心內(nèi)容，對(duì)擬披露的議題進(jìn)行分析和披露。

　　4． 強(qiáng)化碳排放相關(guān)披露要求。

　　5． 明確環(huán)境、社會(huì)、公司治理披露議題。

　　6． 設(shè)置過(guò)渡期安排及緩釋措施。強(qiáng)制披露的上市公司應(yīng)在2026年4月30日前發(fā)布2025年度《可持續(xù)發(fā)展報(bào)告》。首個(gè)報(bào)告期上市公司無(wú)需披露相關(guān)指標(biāo)的同比變化情況，對(duì)于定量披露難度較大的指標(biāo)，可進(jìn)行定性披露并解釋原因。

　　7． 在2025年度、2026年度報(bào)告期內(nèi)，披露主體難以定量披露可持續(xù)發(fā)展相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇對(duì)當(dāng)期財(cái)務(wù)狀況影響的，可僅進(jìn)行定性披露。

　　堅(jiān)持三大思路

　　2月8日，滬深北交易所分別就《上海證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第14號(hào)——可持續(xù)發(fā)展報(bào)告（試行）（征求意見(jiàn)稿）》、《深圳證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第17號(hào)——可持續(xù)發(fā)展報(bào)告（試行）（征求意見(jiàn)稿）》、《北京證券交易所上市公司持續(xù)監(jiān)管指引第11號(hào)——可持續(xù)發(fā)展報(bào)告（試行）（征求意見(jiàn)稿）》（以下統(tǒng)稱(chēng)《指引》）向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

　　據(jù)悉，《指引》起草過(guò)程中，堅(jiān)持三大思路：

　　一是堅(jiān)持實(shí)事求是。充分考慮上市公司發(fā)展階段、披露能力，通過(guò)強(qiáng)制與自愿披露相結(jié)合、定性與定量披露相結(jié)合、設(shè)置過(guò)渡期和緩釋措施等，實(shí)現(xiàn)成本與效益相匹配。

　　二是堅(jiān)持系統(tǒng)思維。助力上市公司構(gòu)建完善的可持續(xù)發(fā)展相關(guān)治理機(jī)制，明確以公司治理，戰(zhàn)略，影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇管理、指標(biāo)與目標(biāo)為核心要素構(gòu)建的披露框架，以更好的內(nèi)部治理、具體行動(dòng)帶動(dòng)高質(zhì)量信息披露。

　　三是體現(xiàn)中國(guó)特色。立足我國(guó)資本市場(chǎng)實(shí)際情況，設(shè)置鄉(xiāng)村振興、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)等一系列體現(xiàn)中國(guó)特色的具體議題，充分反映我國(guó)在可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域的特色、優(yōu)勢(shì)和優(yōu)先序。

　　強(qiáng)制披露與自愿披露相結(jié)合

　　據(jù)悉，《指引》在現(xiàn)行規(guī)則內(nèi)容基礎(chǔ)上，積極吸收境內(nèi)外有益經(jīng)驗(yàn)和廣泛共識(shí)，進(jìn)一步豐富完善可持續(xù)發(fā)展信息披露要求。指引共六章，第一章（總則）和第二章（可持續(xù)發(fā)展信息披露框架）為一般要求，第三章、第四章、第五章分別為環(huán)境、社會(huì)、公司治理三個(gè)維度的具體披露要求，第六章為附則。

　　主要內(nèi)容有五方面：一是強(qiáng)制披露與自愿披露相結(jié)合。披露主體方面，報(bào)告期內(nèi)持續(xù)被納入上證180、科創(chuàng)50、深證100、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)樣本公司，以及境內(nèi)外同時(shí)上市的公司應(yīng)當(dāng)披露《可持續(xù)發(fā)展報(bào)告》，鼓勵(lì)其他上市公司自愿披露。另外，考慮到北交所創(chuàng)新型中小企業(yè)的發(fā)展階段特點(diǎn)，規(guī)則不對(duì)可持續(xù)發(fā)展報(bào)告作強(qiáng)制性披露規(guī)定，鼓勵(lì)公司“量力而為”。

　　據(jù)記者梳理，強(qiáng)制披露《可持續(xù)發(fā)展報(bào)告》的上市公司數(shù)量為454家，占A股公司數(shù)量比例為8.5%。

　　二是建立可持續(xù)發(fā)展信息披露框架。上市公司應(yīng)當(dāng)圍繞治理，戰(zhàn)略，影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇管理，指標(biāo)與目標(biāo)四個(gè)核心內(nèi)容對(duì)擬披露的議題進(jìn)行分析和披露，以便于投資者、利益相關(guān)者全面了解上市公司為應(yīng)對(duì)和管理可持續(xù)發(fā)展相關(guān)影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇所采取的行動(dòng)。

　　三是強(qiáng)化碳排放相關(guān)披露要求。上市公司除按照四個(gè)核心內(nèi)容披露應(yīng)對(duì)氣候變化相關(guān)治理、戰(zhàn)略等內(nèi)容外，還應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步披露氣候適應(yīng)性、轉(zhuǎn)型計(jì)劃、溫室氣體排放總量、減排措施、碳排放相關(guān)機(jī)遇等事項(xiàng)。

　　四是明確環(huán)境、社會(huì)、公司治理披露議題。環(huán)境信息披露章節(jié)還設(shè)置了生態(tài)系統(tǒng)與生物多樣性、循環(huán)經(jīng)濟(jì)等重要議題。社會(huì)信息披露章節(jié)設(shè)置了鄉(xiāng)村振興、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、科技倫理、供應(yīng)鏈安全、平等對(duì)待中小企業(yè)等多個(gè)重要議題。公司治理信息披露章節(jié)聚焦公司治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部制度、控制措施和程序情況等，并設(shè)置了反貪污反賄賂、反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)議題。

　　五是提供過(guò)渡期安排及緩釋措施。強(qiáng)制披露《可持續(xù)發(fā)展報(bào)告》的上市公司應(yīng)在2026年4月30日前發(fā)布2025年度《可持續(xù)發(fā)展報(bào)告》。首個(gè)報(bào)告期上市公司無(wú)需披露相關(guān)指標(biāo)的同比變化情況，對(duì)于定量披露難度較大的指標(biāo)，可進(jìn)行定性披露并解釋原因；在2025年度、2026年度報(bào)告期內(nèi)，披露主體難以定量披露可持續(xù)發(fā)展相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇對(duì)當(dāng)期財(cái)務(wù)狀況影響的，可僅進(jìn)行定性披露。

　　2022年度超三成A股公司披露ESG相關(guān)報(bào)告

　　2022年11月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)方案（2022-2025）》中，要求建立健全可持續(xù)發(fā)展信息披露制度，制定立足我國(guó)實(shí)際、符合國(guó)際趨勢(shì)、具有中國(guó)特色的上市公司可持續(xù)發(fā)展信息披露規(guī)則體系，明確實(shí)施路徑，有計(jì)劃分階段逐步推廣。

　　近年來(lái)，上市公司越來(lái)越重視可持續(xù)發(fā)展信息披露。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年度至2022年度，披露ESG相關(guān)報(bào)告的公司數(shù)量分別有1142家、1466家、1841家。其中，2022年度披露數(shù)量占比超過(guò)三成，科創(chuàng)50、深證100指數(shù)樣本公司、A+H公司基本全披露可持續(xù)發(fā)展相關(guān)報(bào)告，上證180指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)樣本公司報(bào)告披露率超過(guò)90%、60%。

　　《指引》的出臺(tái)，不僅有助于引導(dǎo)上市公司積極踐行可持續(xù)發(fā)展理念，激發(fā)企業(yè)內(nèi)生動(dòng)力，提高公司質(zhì)量，也有助于重視可持續(xù)發(fā)展的優(yōu)秀上市公司脫穎而出，獲得市場(chǎng)和投資者的廣泛認(rèn)可，從而進(jìn)一步提高估值水平。

　　清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長(zhǎng)田軒對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，可持續(xù)發(fā)展信披指引出臺(tái)，有助于引導(dǎo)上市公司全面、系統(tǒng)地向投資者、利益相關(guān)者展示公司可持續(xù)發(fā)展能力，督促上市公司進(jìn)一步優(yōu)化公司業(yè)務(wù)發(fā)展布局、加強(qiáng)內(nèi)部治理能力，強(qiáng)化社會(huì)責(zé)任意識(shí)等。同時(shí)，也能激發(fā)上市企業(yè)可持續(xù)發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力，促進(jìn)上市公司高質(zhì)量發(fā)展，并進(jìn)而增強(qiáng)自身長(zhǎng)期融資能力。

　　對(duì)于投資者及相關(guān)利益者而言，通過(guò)可持續(xù)發(fā)展信披指引，對(duì)上市公司發(fā)展?fàn)顩r有了系統(tǒng)、全面的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)。并且，投資者可根據(jù)信披狀況，直接了解上市公司為應(yīng)對(duì)和管理可持續(xù)發(fā)展相關(guān)影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇所采取的行動(dòng)，進(jìn)而及時(shí)、客觀地采取對(duì)應(yīng)的投資決策，掌握投資自主權(quán)。另外，隨著可持續(xù)信披規(guī)則逐漸成熟，投資者有望擁有更廣泛的投資品種選擇，如可持續(xù)發(fā)展金融產(chǎn)品等。

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責(zé)任編輯：楊紅卜