2月8日，在中國證監(jiān)會的統(tǒng)一指導下，上海證券交易所、深圳證券交易所和北京證券交易所同時發(fā)布重磅指引——《上市公司自律監(jiān)管指引第X號——可持續(xù)發(fā)展報告（試行）（征求意見稿）》（下稱《指引》），向社會公開征求意見。

　　其中，滬深交易所采取了強制披露和自愿披露相結(jié)合的方式，報告期內(nèi)持續(xù)被納入上證180、科創(chuàng)50、深證100、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)樣本公司，以及境內(nèi)外同時上市的公司應(yīng)當披露《可持續(xù)發(fā)展報告》，鼓勵其他上市公司自愿披露。北交所不對《可持續(xù)發(fā)展報告》作強制性披露規(guī)定，鼓勵公司“量力而為”。

　　據(jù)中國基金報，業(yè)內(nèi)人士表示，《指引》的發(fā)布，有助于更好發(fā)揮資本市場樞紐功能，引導各類要素向綠色可持續(xù)領(lǐng)域聚集，促進雙碳目標實現(xiàn)和經(jīng)濟、社會、環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展。同時，有助于提升上市公司五種能力和中長期可持續(xù)發(fā)展能力，提高上市公司質(zhì)量；也有助于讓重視可持續(xù)發(fā)展的優(yōu)秀上市公司從同行脫穎而出，獲得市場和投資者的廣泛認可，從而進一步提高估值水平。

　　強制與自愿相結(jié)合

　　明確披露范圍

　　此次規(guī)則設(shè)置充分考慮上市公司發(fā)展階段、披露能力，通過強制與自愿披露相結(jié)合的方式，有節(jié)奏、有步驟、差異化地推進可持續(xù)信息披露的速度。

　　披露主體方面，上交所明確，報告期內(nèi)持續(xù)被納入上證180、科創(chuàng)50指數(shù)樣本公司，以及境內(nèi)外同時上市的公司應(yīng)當披露《可持續(xù)發(fā)展報告》，鼓勵其他上市公司自愿披露。披露議題方面，按照強制披露、不披露即解釋、引導披露和鼓勵披露的層級對不同議題設(shè)置披露要求。

　　深交所明確，報告期內(nèi)持續(xù)被納入深證100、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)樣本公司，以及境內(nèi)外同時上市的公司應(yīng)披露《可持續(xù)發(fā)展報告》，鼓勵其他上市公司自愿披露?！犊沙掷m(xù)發(fā)展報告》應(yīng)當經(jīng)董事會審議通過后與年度報告同時披露，報告主體和期間應(yīng)當與年度報告保持一致。

　　同時，深交所要求，上市公司應(yīng)當結(jié)合自身所處行業(yè)和經(jīng)營業(yè)務(wù)的特點，在《可持續(xù)發(fā)展報告》設(shè)置的議題中識別每個議題是否對企業(yè)價值產(chǎn)生較大影響（財務(wù)重要性），以及企業(yè)在相應(yīng)議題的表現(xiàn)是否會對經(jīng)濟、社會和環(huán)境產(chǎn)生重大影響（影響重要性），并說明對議題重要性進行分析的過程。

　　北交所則考慮到創(chuàng)新型中小企業(yè)的發(fā)展階段特點，此次規(guī)則不對《可持續(xù)發(fā)展報告》作強制性披露規(guī)定，鼓勵公司“量力而為”。此外，還設(shè)置了緩釋措施，平衡信息質(zhì)量和成本控制。

　　據(jù)券商中國，統(tǒng)計顯示，2023年以來，共有約1700家上市公司披露了可持續(xù)發(fā)展相關(guān)報告，家數(shù)再創(chuàng)新高；有3161家公司披露了為減少碳排放所采取的措施及效果，家數(shù)占比超過全部上市公司的六成。據(jù)經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）統(tǒng)計，這個比例在全球主要資本市場處于領(lǐng)先水平。特別是，648家上市公司不同程度披露了碳排放量的情況，其中近500家詳細披露了范圍一和范圍二碳排放量，邁出了從定性披露到定量披露的關(guān)鍵一步。

　　明確ESG披露議題

　　《指引》規(guī)定了可持續(xù)發(fā)展信息披露框架。上市公司應(yīng)當圍繞治理，戰(zhàn)略，影響、風險和機遇管理，指標與目標四個核心內(nèi)容對擬披露的議題進行分析和披露，以便于投資者、利益相關(guān)者全面了解上市公司為應(yīng)對和管理可持續(xù)發(fā)展相關(guān)影響、風險和機遇所采取的行動。

　　根據(jù)《指引》，環(huán)境信息披露部分針對氣候變化、污染防治等重要環(huán)境議題提出了披露要求。上市公司需按照四個核心內(nèi)容披露應(yīng)對氣候變化相關(guān)治理、戰(zhàn)略等內(nèi)容，《可持續(xù)發(fā)展信息披露指引》也對氣候適應(yīng)性、轉(zhuǎn)型計劃、溫室氣體排放總量、減排措施、碳排放相關(guān)機遇等披露提出要求。

　　《指引》還明確了社會、公司治理的披露議題。社會信息披露章節(jié)設(shè)置了鄉(xiāng)村振興、創(chuàng)新驅(qū)動、科技倫理、供應(yīng)鏈安全、平等對待中小企業(yè)等多個重要議題。公司治理信息披露章節(jié)聚焦公司治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部制度、控制措施和程序情況等，并設(shè)置了反貪污反賄賂、反不正當競爭議題。

　　此外，《指引》還安排了過渡期及緩釋措施。具體而言，強制披露《可持續(xù)發(fā)展報告》的上市公司應(yīng)在2026年4月30日前發(fā)布2025年度《可持續(xù)發(fā)展報告》。首個報告期上市公司無需披露相關(guān)指標的同比變化情況，對于定量披露難度較大的指標，可進行定性披露并解釋原因；在2025年度、2026年度報告期內(nèi)，披露主體難以定量披露可持續(xù)發(fā)展相關(guān)風險和機遇對當期財務(wù)狀況影響的，可僅進行定性披露。

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責任編輯：楊紅艷