專題：節(jié)后首個交易日錯失開門紅 高股息資產持續(xù)獲追捧
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◎記者 費天元
2024年首個交易日，A股市場全天弱勢盤整，白酒、券商等權重板塊走勢低迷，拖累三大指數(shù)收盤下跌。截至收盤，上證綜指報2962.28點，跌0.43%；深證成指報9401.35點，跌1.29%；創(chuàng)業(yè)板指報1855.92點，跌1.87%。滬深兩市合計成交7878億元。
2023年表現(xiàn)強勢的高股息資產繼續(xù)獲得資金追捧，煤炭、電力、航運等周期板塊大幅走強，中國神華股價創(chuàng)出逾15年新高。機構分析認為，在當前市場整體風險偏好保守的環(huán)境下，具備低估值、穩(wěn)定現(xiàn)金流和高股息的資產將持續(xù)受到關注。
“紅利低波”繼續(xù)領漲
2023年，以高股息、連續(xù)分紅為特征的紅利低波資產全年維持強勢，中證紅利低波動指數(shù)全年上漲6.45%。2024年首個交易日，紅利低波資產繼續(xù)走強，中證紅利低波動指數(shù)收漲1.07%，盤中最大漲幅超過1.5%。
個股方面，煤炭板塊大幅領漲，云煤能源、安源煤業(yè)收獲漲停，新集能源、華陽股份漲超6%。6000億市值的煤炭龍頭中國神華收盤漲3.29%，盤中最高升至32.65元，以“前復權價”計算，刷新了2008年6月以來新高。
信達證券認為，在煤炭布局加速西移、資源費與噸煤投資大幅提升的背景下，經濟開發(fā)剛性成本的抬升有望支撐煤炭價格中樞保持高位。當前，A股煤炭板塊具備高業(yè)績、高分紅屬性，疊加行業(yè)高景氣、長周期、高壁壘特征，以及較低的估值水平，煤炭板塊投資攻守兼?zhèn)洌^續(xù)建議關注煤炭板塊的重要配置機遇。
國泰君安證券首席策略分析師方奕表示，現(xiàn)階段股票風格和個股選擇的關鍵并不在分子盈利，而是在估值和風險溢價。當下市場整體風險偏好較低，投資方向依然在于低風險特征的股票。其中，電力、運營商、高速公路、焦煤等傳統(tǒng)高紅利高股息板塊值得重點關注。
航運板塊再現(xiàn)強勢
航運板塊昨日同樣表現(xiàn)強勢。申萬航運港口指數(shù)收盤大漲2.31%，寧波遠洋、興通股份漲停，渤海輪渡、寧波海運漲超5%，集運龍頭中遠海控漲2.82%。
紅海事件演變對國際航運價格形成擾動。當?shù)貢r間2023年12月31日，丹麥航運巨頭馬士基集團表示，公司一艘集裝箱船于2023年12月30日在紅海南部遭襲，公司將暫停所有船只通過紅海48小時。此前，馬士基曾宣布計劃恢復紅海東西向的航線。
2023年12月29日，上海航運交易所公布的最新一期上海出口集裝箱運價指數(shù)（SCFI）大幅跳漲，報1759.58點，較前一周大漲40%；2024年1月1日航交所公布的上海出口集裝箱結算運價指數(shù)（SCFIS，歐線）報1228.16點，較前一周上漲1.9%。
中糧期貨研究院研究員塔林夫表示，在2024年春節(jié)假期前后，國際運價變化或完全取決于貨量及運力的恢復情況。假設紅海事件遲遲未能得到解決，大量集裝箱船依舊繞航好望角，運力便將持續(xù)缺失，全年集運價格中樞將會維持在超預期的高位水平；假設紅海事件可以在3周左右時間內得到有效解決，集裝箱船重新通行蘇伊士運河，那么進入春節(jié)假期后一個月左右的需求淡季，疊加大量船舶交付，屆時運價或將下跌。
機構：穩(wěn)健風格或將延續(xù)
從2024年首個交易日的盤面表現(xiàn)看，市場延續(xù)以高股息資產為代表的穩(wěn)健配置風格。部分機構認為，在市場上漲動能偏弱的環(huán)境下，穩(wěn)健型資產仍有配置必要，但隨著海內外流動性進一步走向寬松，金融與成長板塊或將迎來反彈機會。
華安證券策略團隊表示，1月市場發(fā)生普漲行情的可能性較低，投資者整體配置思路或將更加穩(wěn)健，具備高股息率的資產如煤炭、公用事業(yè)（水利）等有望更受青睞。此外，1月海內外流動性有望趨向寬松，流動性敏感型的金融、成長板塊可能會有更好的機會。
對于成長主線，華安證券建議繼續(xù)堅守中長期具備增長確定性的方向，包括具有新一輪產業(yè)周期復蘇預期及當下正處估值修復階段的電子、通信行業(yè)。而此前熱度高的計算機、傳媒行業(yè)，目前已調整到去年11月初的位置，但板塊能否再啟動，需要密切跟蹤關注催化劑出現(xiàn)的時點。
中信證券認為，在分紅回購政策的激勵下，紅利低波品種將長期成為投資者考慮防御性配置時的重要工具。目前險資類機構的權益資產倉位長期保持低位，險資機構有望在2024年逐步加倉分紅穩(wěn)定、估值偏低的藍籌股。
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