專題：The Year Ahead 2024 展望峰會(huì)

　　2023年12月12日-13日，由《商業(yè)周刊/中文版》主辦的The Year Ahead展望2024峰會(huì)在上海舉辦。

　　在“2024年投資與財(cái)富管理前瞻”圓桌討論環(huán)節(jié)，瑞銀集團(tuán)中國區(qū)總裁、瑞銀證券董事長(zhǎng)錢于軍出席并演講。

　　關(guān)于美股今年的強(qiáng)勁表現(xiàn)，錢于軍指出，在歷史上非常強(qiáng)勁的加息周期里面美股持續(xù)走強(qiáng)，其中主要的原因是美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)大的韌性以及美國引領(lǐng)全球的科技創(chuàng)新。對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)2024年的利率走向，“許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家覺得明年一季度就減息。我們的判斷，是明年最多降息50個(gè)基點(diǎn)，預(yù)計(jì)可能要到明年下半年分兩次。”他說。

　　對(duì)于明年中國投資市場(chǎng)的展望，錢于軍表示，十年期國債的收益率差不多在2.6%左右，這需要等中央未來的宏觀政策，尤其是貨幣政策和財(cái)政政策，“2024年可能降準(zhǔn)，降息則不太適合，再降息人民幣可能會(huì)再度貶值。對(duì)于MSCI中國指數(shù)會(huì)有10%-15%的上漲空間，滬深300企業(yè)在2023年的EPS增長(zhǎng)只有3%，2024年公司盈利水平可能高達(dá)7%-8%。。”

　　關(guān)于未來的投資策略，錢于軍建議投資者當(dāng)下不要持有太多現(xiàn)金，國內(nèi)的現(xiàn)金利率非常低，美國固收甚至在香港地區(qū)的一些大機(jī)構(gòu)提供的美元結(jié)構(gòu)性貸款都有5.5%。“當(dāng)前做一些強(qiáng)貨幣的定期或者高評(píng)級(jí)債券投資。同時(shí)一定要多元化，高凈值、超高凈值人士可以著眼于中長(zhǎng)期投資，因?yàn)閷?duì)沖和這些另類資產(chǎn)在2024年經(jīng)濟(jì)修復(fù)過程當(dāng)中會(huì)有一些機(jī)會(huì)，這些投資應(yīng)該是三五年。”

　　在具體的資產(chǎn)配置方向上，錢于軍認(rèn)為，大眾消費(fèi)復(fù)蘇、綠色轉(zhuǎn)型和中國結(jié)構(gòu)性改革。其中在結(jié)構(gòu)性改革方面，他指出，過去三年暴露出來的不僅周期性問題，還有更厲害的是結(jié)構(gòu)性的問題，有的民營(yíng)企業(yè)每年都得還完舊的貸款才能再貸新的。“許多民營(yíng)企業(yè)仍然面臨融資難的困境。這些都在改變當(dāng)中，我也希望有更大的改變。”

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責(zé)任編輯：梁斌 SF055