來源：i商周
2023年12月12日-13日，由《商業(yè)周刊/中文版》主辦的The Year Ahead展望2024峰會在上海蘇寧寶麗嘉酒店隆重舉辦。今年是“The Year Ahead展望”峰會在中國舉辦的第九年，立足全球重新開放融合的新背景，我們邀請了國內(nèi)外多位來自政界、商界、學(xué)術(shù)界、文藝界的重磅嘉賓，他們將與現(xiàn)場觀眾一起分享最新一年的經(jīng)歷和成長，洞悉當(dāng)前商業(yè)現(xiàn)狀，前瞻未來態(tài)勢。
圍繞“2024年全球宏觀經(jīng)濟(jì)展望”，彭博中國資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家曲天石帶來了精彩的主旨演講。他認(rèn)為，衰退在明年可能是大范圍發(fā)生的一件事情。彭博經(jīng)濟(jì)研究團(tuán)隊對全球34個主要經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行研究，認(rèn)為明年有11個要么衰退、要么會經(jīng)濟(jì)明顯的放緩?！八ネ恕被蛘摺敖?jīng)濟(jì)放緩”這件事，可能是2024年全球經(jīng)濟(jì)的一個主題、一個風(fēng)向。與衰退相對應(yīng)，全球經(jīng)濟(jì)的利率已經(jīng)見頂了。
“衰退”是分為很多情形的，彭博經(jīng)濟(jì)研究認(rèn)為，美國的衰退將是“溫和的衰退”。一方面，因為在三季度支持經(jīng)濟(jì)的很多事情不會在四季度出現(xiàn)了。例如Taylor Swift不可能在四季度再搞一次全美巡回演唱會了。從另一方面來看，美國家庭那么多的超額儲蓄，持續(xù)到了三季度，但第四季度不會持續(xù)。因為實際上在6月份的時候40%收入最低的家庭已經(jīng)耗盡了超額儲蓄儲備了，后面是用商業(yè)信貸支持的消費(fèi)。失業(yè)率其實還是比較低的，但是觀察歷史的情況發(fā)現(xiàn)一個特點(diǎn)，失業(yè)率的上升可以在短時間內(nèi)快速上升。這實際上是一個典型的衰退的周期出現(xiàn)的一個情況。
曲天石表示，“美國經(jīng)濟(jì)會衰退，而且一只腳已經(jīng)在衰退里面了，另外一只腳等明年一季度驗證。但是強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)，不是嚴(yán)重的衰退、是溫和的衰退。在我個人看來，是經(jīng)濟(jì)從過熱走向長期均衡狀態(tài)的一個過程，只不過這個過程是以淺度衰退的形式出現(xiàn)的。”
美國的高利率到底能夠持續(xù)多久？會不會導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大問題、會不會導(dǎo)致美國政府的債務(wù)出現(xiàn)問題？在過去大概一個月的時間里“十年美債”收益率從“5.05”下降到了“4.27”，逐漸接近國會預(yù)算辦公室測算的4%的情景測算。過高的利息確實對于美債的可持續(xù)性是一個影響，彭博經(jīng)濟(jì)研究認(rèn)為這個過高的收益率不應(yīng)該持續(xù)。
美聯(lián)儲到底什么時候降息，能降多少？曲天石表示，“彭博預(yù)測是比較符合市場人士的看法：明年會降125個基點(diǎn)。
談到中國經(jīng)濟(jì)，曲天石表示，中國到目前為止經(jīng)濟(jì)還沒有完全恢復(fù)到疫情前的趨勢水平，生產(chǎn)端早已經(jīng)恢復(fù)到疫情前的趨勢水平之上。但是在消費(fèi)端，如果用社會商品零售總額來代表，其實一直沒有恢復(fù)到疫情前水平之上。CPI通脹到明年下半年才會反彈。
在今年年中的時候很多人都在討論：“中國經(jīng)濟(jì)到底面臨的是一個周期性的問題，還是一個結(jié)構(gòu)性的問題？”所謂“周期性的問題”是指受到了沖擊，經(jīng)濟(jì)短期到了趨勢水平以下，可以用一些刺激性政策推回來。但是如果是“結(jié)構(gòu)性問題”的話，就是需要改革來搞定它，而不是靠短期的刺激來搞定。決策層對于這個東西的判斷才真正決定政策的走向和趨勢。
曲天石強(qiáng)調(diào)，明年財政會發(fā)揮更大的作用，財政才是促進(jìn)穩(wěn)增長的主力軍。彭博預(yù)測明年中國經(jīng)濟(jì)增速是“4.5”。明年的“4.5”會感覺比今年的“五點(diǎn)幾”要好。曲天石解釋，“因為今年的“五點(diǎn)幾”有一部分是來自于去年基數(shù)低。企業(yè)普遍今年體感溫度不好，也有一部分原因是PPI通縮。但是明年的“4.5”是實打?qū)嵉摹?.5”，明年的通脹也會比今年更好，所以明年的體感溫度會比今年要好不少。這就算是我給大家報告的好消息?！?/p>
責(zé)任編輯：梁斌 SF055
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