來源：華夏時(shí)報(bào)

　　記者 盧夢(mèng)雪 冉學(xué)東 北京報(bào)道

　　“一個(gè)理財(cái)產(chǎn)品顯示單位凈值是1.1423，一個(gè)理財(cái)產(chǎn)品顯示業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是3.7%，怎么判斷哪個(gè)產(chǎn)品收益會(huì)更高？”

　　“有的產(chǎn)品宣傳成立以來年化收益率達(dá)10%以上，實(shí)際上近一年的收益率不到3%，近1個(gè)月收益率都是負(fù)的。”

　　“同一家銀行同一個(gè)頁面展示的固收型產(chǎn)品，有的產(chǎn)品顯示的是近6個(gè)月年化收益率，有的是近1年年化收益率，有的卻是成立以來年化，怎么對(duì)比？”

　　五花八門的業(yè)績(jī)展示方式，報(bào)喜不報(bào)憂的展示技巧，時(shí)間不一的展示維度，銀行理財(cái)產(chǎn)品多樣的業(yè)績(jī)展示行為終于迎來了統(tǒng)一的自律規(guī)范。

　　11月21日，中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《理財(cái)產(chǎn)品過往業(yè)績(jī)展示行為準(zhǔn)則》（下稱《行為準(zhǔn)則》），明確要求銀行理財(cái)產(chǎn)品不得以明示、暗示或其他任何方式承諾產(chǎn)品未來收益，不得刻意選擇性展示理財(cái)產(chǎn)品特定區(qū)間或部分區(qū)間的過往業(yè)績(jī)等。

　　相關(guān)業(yè)內(nèi)人士向《華夏時(shí)報(bào)》記者分析稱，作為投資者選擇理財(cái)產(chǎn)品的重要參考，理財(cái)產(chǎn)品的過往業(yè)績(jī)展示是理財(cái)產(chǎn)品需公開的重要的指標(biāo)之一，部分理財(cái)產(chǎn)品不規(guī)范的過往業(yè)績(jī)展示容易誤導(dǎo)投資者，《行為準(zhǔn)則》的出臺(tái)是對(duì)市場(chǎng)上銀行理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)展示不統(tǒng)一的一個(gè)回應(yīng)，有助于規(guī)范銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的信息披露機(jī)制，保障投資者知情權(quán)，讓銀行理財(cái)市場(chǎng)更加規(guī)范。

　　不能光撿好的說，銀行理財(cái)過往業(yè)績(jī)展示迎規(guī)范

　　“業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)”“預(yù)期收益率”“過往業(yè)績(jī)”是什么區(qū)別？“近1年”“近6月”“近3月”“成立以來”的年化展示方式哪種更具參考性？“七日年化”“萬份收益”哪個(gè)更客觀？“成立以來漲幅”就是“成立以來年化”嗎？銀行理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)展示五花八門，投資者也一頭霧水，犯了選擇困難癥。

　　同一理財(cái)頁面的產(chǎn)品就包含“近1年”“近6月”“成立以來”3種年化展示方式

　　招聯(lián)金融首席研究員董希淼在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)指出，理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)是理財(cái)產(chǎn)品的重要的指標(biāo)之一，理財(cái)產(chǎn)品的過往業(yè)績(jī)則是投資者選擇理財(cái)產(chǎn)品的重要參考。但是過去一段時(shí)間，一些理財(cái)公司在對(duì)過往業(yè)績(jī)的展示方面存在一些不規(guī)范的行為。

　　“許多投資者不了解過往業(yè)績(jī)不代表理財(cái)產(chǎn)品后續(xù)的實(shí)際投資業(yè)績(jī)，而且不構(gòu)成產(chǎn)品發(fā)行機(jī)構(gòu)對(duì)收益的承諾，但有一些理財(cái)產(chǎn)品往往通過展示相對(duì)較好的過往業(yè)績(jī)，暗示投資者獲得可能獲得的收益，因此容易對(duì)投資者產(chǎn)生誤導(dǎo)，影響其做出正確決策。”董希淼向記者坦言。

　　為進(jìn)一步促進(jìn)理財(cái)行業(yè)健康發(fā)展，形成更加公平、合理、有序的理財(cái)市場(chǎng)環(huán)境，充分保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)各商業(yè)銀行、理財(cái)公司在展示過往業(yè)績(jī)時(shí)加強(qiáng)行為規(guī)范，中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)在《行為準(zhǔn)則》指出，展示理財(cái)產(chǎn)品過往業(yè)績(jī)應(yīng)當(dāng)有助于向投資者充分披露信息和揭示風(fēng)險(xiǎn)，真實(shí)、準(zhǔn)確體現(xiàn)管理人的投資管理水平，保障投資者的知情權(quán)，增強(qiáng)投資者對(duì)產(chǎn)品性質(zhì)和特點(diǎn)的判斷，有利于充分揭示理財(cái)產(chǎn)品“賣者盡責(zé)、買者自負(fù)”的信義義務(wù)特征。

　　在具體的展示規(guī)則方面，《行為準(zhǔn)則》明確，如展示理財(cái)產(chǎn)品過往業(yè)績(jī)，應(yīng)合理制定相關(guān)展示規(guī)則。過往業(yè)績(jī)的展示應(yīng)遵循穩(wěn)定性和內(nèi)在邏輯一致性的基本原則，不得隨意變更展示規(guī)則。

　　此外，對(duì)于部分投資者混淆“業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)”和“預(yù)期收益率”、“過往業(yè)績(jī)”的行為，《行為準(zhǔn)則》指出，銀行和理財(cái)公司在展示理財(cái)產(chǎn)品過往業(yè)績(jī)時(shí)，應(yīng)以醒目文字提醒投資者“理財(cái)產(chǎn)品過往業(yè)績(jī)不代表其未來表現(xiàn)，不等于理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際收益，投資須謹(jǐn)慎”，不得以明示、暗示或其他任何方式承諾產(chǎn)品未來收益。在選擇過往業(yè)績(jī)展示區(qū)間時(shí)，應(yīng)注明區(qū)間起始時(shí)間和截止時(shí)間，完整會(huì)計(jì)年度的過往業(yè)績(jī)展示除外。如同時(shí)展示理財(cái)產(chǎn)品過往業(yè)績(jī)和業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，應(yīng)當(dāng)將過往業(yè)績(jī)與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)對(duì)比展示。

　　根據(jù)理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)作時(shí)間，《行為準(zhǔn)則》也對(duì)理財(cái)產(chǎn)品過往業(yè)績(jī)計(jì)算的時(shí)間區(qū)間進(jìn)行了要求，《行為準(zhǔn)則》同時(shí)強(qiáng)調(diào)，不得刻意選擇性展示理財(cái)產(chǎn)品特定區(qū)間或部分區(qū)間的過往業(yè)績(jī)。

　　銀行理財(cái)愈發(fā)規(guī)范

　　在業(yè)績(jī)展示相關(guān)規(guī)則方面，銀行理財(cái)產(chǎn)品已有多次規(guī)范。

　　2021年5月，原銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《理財(cái)公司理財(cái)產(chǎn)品銷售管理暫行辦法》，提出禁止單獨(dú)或突出使用絕對(duì)數(shù)值、區(qū)間數(shù)值展示業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，防止變相宣傳預(yù)期收益率，更好促進(jìn)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型，推進(jìn)打破剛兌預(yù)期。

　　2022年12月，銀行業(yè)協(xié)會(huì)頒布《理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)展示行為準(zhǔn)則》，要求理財(cái)產(chǎn)品中使用業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，應(yīng)當(dāng)在銷售文件中及時(shí)、準(zhǔn)確、完整地向理財(cái)產(chǎn)品投資者進(jìn)行披露。

　　加上本次發(fā)布的《行為準(zhǔn)則》，銀行理財(cái)在業(yè)績(jī)相關(guān)展示上愈加規(guī)范。

　　“這既保障了投資者的知情權(quán)，也是投資者權(quán)益保護(hù)的重要的內(nèi)容，讓投資者更容易對(duì)理財(cái)產(chǎn)品做出直觀的比較，也有助于減少投資者對(duì)銀行和理財(cái)公司的投訴。”董希淼認(rèn)為，銀行業(yè)協(xié)會(huì)出臺(tái)這樣的指引是非常必要的，有助于規(guī)范理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)的展示，讓銀行和理財(cái)公司能夠更加科學(xué)、全面、及時(shí)的展示過往業(yè)績(jī)。

　　金融學(xué)博士羅皓瀚則在受訪時(shí)指出，從投資者教育來看，不僅僅是通過教育提升投資者的金融知識(shí)，投資顧問等金融從業(yè)者還應(yīng)承擔(dān)起披露的信息的解釋和引導(dǎo)責(zé)任，統(tǒng)一規(guī)范的信息披露機(jī)制則不可缺少。

　　“未來銀行理財(cái)產(chǎn)品的信息披露應(yīng)該會(huì)逐漸完善，并貼合銀行理財(cái)產(chǎn)品投資者群體的特征，讓其更易獲取且更易理解。同時(shí)，建議相關(guān)部門在規(guī)范信息披露機(jī)制的時(shí)候，也鼓勵(lì)、引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對(duì)信息的客觀解釋和引導(dǎo)，通過投資顧問的服務(wù)幫助投資者更好理解。”羅皓瀚表示。

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