炒股就看金麒麟分析師研報，權威，專業，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！
來源 中國基金報
市場中悲觀情緒依然濃重，百億私募進化論資產創始人、大V王一平在公司官方賬號少有的署名發聲，以標題“寫在新一輪牛市開啟前”，鮮明地表達對當前市場的觀點和態度。王一平也在個人朋友圈轉發該文，并表示：“對未來，我們充滿信心”。
王一平表示，越是極端時刻，越是應該逆向投資的時刻。站在當下的時點，從四個維度看，牛市已在啟動的前夕，2024年中很有可能就是市場拐點。當下是未來5年投資股票市場最有利的時間點。
中基協備案最新信息顯示，海南進化論私募基金管理有限公司（進化論資產）管理規模為100億元以上。投資社區網站顯示，王一平目前的粉絲數為36萬。
王一平表示，離2023年結束還剩2個月的時間，可能不少人已經對今年股市表現不抱有希望了。從去年放開后大家對未來的期許到今年現實的落空，我們難免陷入情緒上的悲觀。但越是極端時刻，越是應該逆向投資的時刻。在這個特殊的時點，本期月度策略觀察欄目特別分享一篇深度文章，內容整理自進化論資產最新的內部投研交流會，希望能幫助大家在彷徨中理性客觀地看待當下。
王一平認為，站在當下的時點，從四個維度看，牛市已在啟動的前夕，2024年中很有可能就是市場拐點。
首先，我們從數據角度論證。回顧歷史上的幾次大牛市，分別是2000、2007、2014和2020，可以看出大概六年半到七年之間迎來一波牛市。
2000年的牛市是1998年就開始走強了，2007年的牛市是2005年開始走強的，然后2014-2015年的牛市實際上是在2012年年底的時候就開始走強了，再后來到了2020年的牛市是在2019年的時候就開始走強了。由此可見，市場基本上提前了一年半到兩年的時間就開始走強了。
王一平認為，如果按照這樣的周期去推，上一輪牛市是2019-2020年，再加七年大概是2026年，從2026年往前再推一年半到兩年的時間，大概就在2024年年中可能會有一個大的轉折點。
第二，中央財政最新公布的一萬億元國債增發計劃是一個很關鍵的政策信號。
王一平表示，從過去的數據可以很明顯地看到，A股走勢和財政赤字率之間的相關性是非常高的。赤字率上升的比例以及上升的速率，可以看作是股市的晴雨表。
現在增發一萬億元國債意味著，首先，我們要注意狹義赤字率這個數據口徑，狹義赤字率即政府工作報告中的赤字率目標，實際上的財政赤字率會更高。這次增發后政府的狹義赤字率將從3%提升到3.8%，意味著除了一萬億新增財政支出以外還會有更多的配套投資出來，有利于進一步擴大總需求。
其次，這是中國歷史上第四次年中上調中央財政預算，此前追加赤字的年份為1998年、1999年與2000年，均為特殊時期加大逆周期資金調節。這表明政府有強烈意愿穩定經濟，它是一個非常關鍵的信號，有助于提振信心與預期。
除了從以上兩方面的數據分析，王一平還從邏輯角度進行了論證，也有兩個論點。
王一平表示，在股票投資中大家經常會陷入一種思維誤區，就是過度關注邊際變量，而忽略了系統存量。
王一平舉近期特斯拉下跌的例子表示，之前跟美國的一些投資者交流的時候發現，當我們提出特斯拉的財報風險可能會比較大時，他們不以為然，因為他們認為特斯拉真正在意的是全自動駕駛服務（FSD），剩下的東西無關緊要。王一平卻并不這么認為，他說因為支撐特斯拉市值的實際上是制造業帶來的利潤，如果忽略了這部分的存量，就會導致一系列的問題。后面特斯拉公布財報后，股價的確出現了大跌。
王一平說，投資要建立系統思維，不能只關注邊際變量而忽略存量。而當下的A股市場，近期出臺的鼓勵分紅、收緊IPO和規范減持等一系列監管新規，其實會對整個A股市場產生深遠的影響。但市場對此視而不見。
王一平認為，可能很多人覺得A股就是融資市場，投資者根本賺不到錢。這一方面是情緒上的宣泄，另一方面它只是對當下市場狀態的一個描述，更重要的是看它未來將趨向何方，看系統的存量會發生什么變化。監管新規對市場生態的改善是細水長流，從量變到質變的。一旦市場感受到的時候，這種共振作用就會非常明顯。
王一平表示，最近的監管新規一方面鼓勵上市公司尤其是國企提高分紅比例，另一方面收緊IPO和定增這些融資通道，對于投資者來說實際上就是付出的資本更少了，但獲得的回報更多了，有利于投資者賬戶的積累，因此對市場而言是一件長期利好的事情。這是想強調的第三個維度。
第四個維度，是從企業基本面的角度看。自2018年中美貿易摩擦以來，中國的制造業整體呈現出供大于求的狀態，而美國是供小于求的狀態，所以中美經歷了截然不同的通脹情況，疊加國內房地產市場的調整和疫情后經濟復蘇緩慢，很多中國制造業企業ROE已經到了極低的水平，有些甚至面臨存亡問題。
王一平認為，站在當前的時點，應該看到中國制造業在經歷了一波慘烈的類似供給側改革的市場出清后，隨著各種政策的陸續出臺，未來如果企業的ROE持續回升的話，將會為新一輪牛市打下堅實的基礎。
王一平表示，結合以上四個維度，當下是未來5年投資股票市場最有利的時間點。
王一平表示，在2019年年初上一輪行情啟動前，曾在公眾號發表過牛市即將到來的觀點，隨后市場的演繹也論證了判斷。而如今，市場的齒輪再次轉到了極度冰點，此刻不宜再悲觀，而是應該抓住這次寶貴機會布局股票資產。愿新一輪牛市開啟時，我們都在場。
責任編輯：王涵
VIP課程推薦
APP專享直播
熱門推薦
收起
24小時滾動播報最新的財經資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關注（sinafinance）
