華爾街“城會玩”：個股杠桿ETF押注特斯拉、英偉達，漲跌兩倍！

　　來源：華爾街見聞  周曉雯

　　與傳統的“ETF”是一籃子證券集合不同，這種所謂的“個股杠桿ETF”專注于押注單只股票，實際上給投資者做多或做空個股打開了新的窗口。

　　一種名叫“個股杠桿ETF”的新產品正在華爾街流行起來，這種產品只投資單只股票，并且通過杠桿，能夠放大投資者的收益或者損失。

　　本月早些時候，華爾街證券和資管機構REX Shares和Tuttle Capital Management聯手推出了四只“個股杠桿ETF”，允許投資者通過購買ETF的方式押注特斯拉或英偉達的股價上漲或下跌；其中兩只ETF日收益是這兩只股票價格上漲時的兩倍，另外兩種“逆產品”，日收益是這兩只股票價格下跌時的兩倍。

　　監管文件顯示，這四只新ETF通過與大型金融機構簽訂掉期合約獲得風險敞口，每天結束時進行再平衡，以維持目標杠桿水平。

　　與傳統的“ETF”是一籃子證券集合不同，這種所謂的“個股杠桿ETF”專注于押注單只股票，實際上給投資者做多或做空個股打開了新的窗口。

　　自去年首次面世以來，美國目前已有約30只這樣的ETF，總規模達到17億美元。

　　Tuttle Capital Management首席執行官Matthew Tuttle表示，這幾只ETF的交易量每天都在增加，越來越多的做市商開始代理這些產品。

　　REX Shares和Tuttle Capital Management推出的這四只ETF系列名稱為“T-REX”。據稱，T-REX的“2倍多頭特斯拉日目標ETF”在本周一獲得了創紀錄的交易量。

　　風險過大

　　在美國，追蹤廣泛指數、大宗商品和其他市場的杠桿ETF已經存在多年，這領域規模巨大，但同時風險也相當可觀，因此也吸引了監管的注意。

　　晨星公司被動策略研究主管Bryan Armour表示，目前的杠桿ETF市場規模達到了690億美元，但在過去10年的綜合回報率為負。

杠桿和反向ETF讓許多投資者蒙受了損失，這些都是危險的產品，短期內面臨重大風險，不打算長期持有。

典型的杠桿ETF只能在一天內提供給定的杠桿水平，然后就要重新調整，因為長期金融復利將拖累其回報。

　　2019年，美國證券交易委員會（SEC）放寬了杠桿ETF的上市，此后這一領域開始壯大。但同時SEC也對這些產品發出了更明確的警告。

　　今年6月，SEC的一個咨詢小組指出，個股ETF、杠桿ETF與傳統的ETF“在功能上不是同一種產品”：

（它們）導致投資者混淆，并因自主投資者未能了解支出和風險而造成不必要的資本損失

　　SEC在8月份的一份聲明中表示：

特別是，由于杠桿單股票ETF放大了基礎個別股票價格的波動效應，持有這些基金的投資者將經歷比持有基礎股票本身的投資者更大的波動性和風險。

　　然而，杠桿ETF的支持者認為，這些產品為那些關注日常發展并準備對市場做出快速反應的交易者提供了一個高度專門化的需求市場。

　　推出杠桿ETF多年的Direxion銷售和分銷主管兼另類投資主管Ed Egilinsky表示：

雖然這些產品的主要受眾仍然是經驗豐富的專業交易員，但自新冠疫情爆發初期以來，散戶投資者和日內交易員對杠桿ETF的興趣有所增加。

人們會有自己的看法，而這些都是工具。

　　風險提示及免責條款

　　市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

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責任編輯：郭明煜