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轉自：金十新媒體
歐洲央行的“鷹聲”并未說服經濟學家，后者預測：歐洲央行的加息計劃將在六個月后就會開始瓦解……
歐洲央行將利率在較長一段時間內維持在最終峰值水平的計劃并沒有讓經濟學家信服，后者認為歐洲央行的加息計劃將在六個月后就會開始瓦解。
外媒進行的一項調查顯示，多數人預計歐洲存款利率將在9月迎來最后一次上調，至4%，然后歐洲央行將在3月開始降息。隨著歐洲央行后續舉措的不確定性逐漸增加，經濟學家們預計2024年底的借貸成本在2%至4%之間。
受訪者一致認為，歐洲央行將在下周加息25個基點。
通脹仍是歐元區面臨的最大風險
經濟學家和歐洲央行觀點的分歧凸顯了預測通脹率何時會從現在的5.5%回到2%的目標是多么棘手。
不僅頑固的價格壓力和舉步維艱的歐元區經濟給未來的道路蒙上了陰影，而且官員們仍不確定，隨著滯后效應的顯現，去年7月以來史無前例的400個基點的加息將如何打擊經濟活動。Dekabank經濟學家Kristian Toedtmann表示：
“歐洲央行必須找到一個理由，在近期內停止加息，同時保持可信的緊縮傾向?！?/p>
他預計利率將在本月見頂，并一直維持到明年9月。他補充道，這一步的風險在于，市場可能會將這種暫停解讀為降息即將到來的信號。
歐洲央行拉加德在7月27日宣布政策后發表講話時，可能將試圖扼殺有關短期內降息的觀點，并稱歐洲央行有責任讓利率在更長時間內保持限制性，尤其是在本周公布6月的核心通脹被上調之后。外媒歐元區高級經濟學家David Powell表示：
“雖然我們預計拉加德不會就轉向何時到來提供太多指導，但她似乎確實專注于明確表示，歐洲央行不太可能在短期內降息?！?/p>
經濟學家仍認為，通脹是歐元區經濟面臨的最大風險，其他地區的政策溢出效應排在第二位，超過了俄烏沖突的影響。美聯儲將于下周宣布被普遍認為是最后一次加息。交易員們押注美國最早將于今年春季首次降息。
盡管面臨挑戰，但受訪者對歐洲央行有信心，認為它有能力找到合適的緊縮力度來抑制通脹，同時又不會讓經濟跌入懸崖。超過三分之二的人相信，官員們不會走得太遠，但也有九成的人認為，歐洲央行不會過早停止加息。
7月利率決議最大問題：會否再度提前宣布加息
由于歐洲央行下周的加息行動基本已成定局，野村證券的經濟學家Andrzej Szczepaniak認為，最大的問題是歐洲央行是否會再次提前承諾在下次會議加息。他表示：
“如果真的這樣，市場對10月份的定價可能會很堅定，因為預計9月至10月期間公布的數據可能大差不差。”
不過，官員們也有理由保留他們的選擇余地。DWS經濟學家Ulrike Kastens表示，“我認為拉加德不會對9月會議的結果給出任何暗示，他們會強調對數據的依賴，等待9月份的預測”。
歐洲央行上個月上調了今年到2025年的通脹預期，并表示前景仍然“高度不確定”。此后，幾乎管理委員會的26名成員都發表了自己的觀點，這暗示著那些懷疑是否已經做得足夠多的官員與那些考慮還要做得更多的官員之間的分歧越來越大。
這種意見分歧將使達成妥協變得更加困難。據了解官員想法的人士透露，官員們已經看到，在表達他們的意圖時，如何使用正確的語氣是他們面臨的最大障礙。荷蘭國際集團的經濟學家Carsten Brzeski表示：
“對歐洲央行來說，7月利率決議是一個‘不費吹灰之力’的決議，只需加息25個基點，并為9月再次加息敞開大門，但不會給出何時何地達到最終利率的任何指引。所以，也許唯一的挑戰就是堅持‘沉默是金’。”
責任編輯：王永生
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