原標題：大力推進國企混合所有制改革 釋放企業創新活力

　　來源：經濟參考報

　　2020年6月30日，中央全面深化改革委員會第十四次會議審議通過了《國企改革三年行動方案（2020-2022年）》，該行動方案指出，全面建設社會主義現代化國家新征程必須充分發揮改革的突破和先導作用?；旌纤兄聘母锸巧罨瘒衅髽I改革、激發企業活力、激發企業創新力的重要突破口，國有企業混合所有制改革、重組整合、國資監管體制改革等方面都將進入快速推進、實質進展的新階段。如何使混合所有制改革發揮實質性作用，實現不同資本在企業微觀層面的高效互補和有機結合，釋放企業創新活力呢？筆者認為應從以下三個維度展開。

　　維度之一：

　　戰略引領 國企創新力提升的前提

　　國有企業混合所有制改革的目標是多維度的，因此，國有企業混合所有制改革是一項戰略性、系統性的工程，不能一蹴而就，要有戰略性思維。對于國企混改中所涉及的各利益相關者而言，戰略引領均發揮著不可替代的作用。

　　從政策層面上來講，《中共中央、國務院關于深化國有企業改革的指導意見》的頒布以及多個配套政策文件的出臺，形成了相對完整的“1+N”政策體系，這為高質量混改奠定了良好的政策基礎。各地政府根據各自的情況也形成了各具地方特色的政策體系。如2020年10月15日，廣東省頒布的《廣東省省屬企業混合所有制改革操作指引》，提出了加強黨的領導、突出戰略引領、改革運營機制、依法合規操作等四個核心原則，將混改的戰略引領提高到了一個全新的高度，提出要戰略性地思考產業鏈、供應鏈和價值鏈這三鏈，推動技術創新，實現企業核心競爭能力的提升，促進產業轉型升級。

　　對于要進行混合所有制改革的企業而言，戰略問題是首先要解決的問題，要明晰企業想要通過混合所有制改革為企業帶來哪些方面的改變，將混合所有制改革與企業的戰略需求進行匹配，使其能夠真正關注企業的長期發展，激發企業的創新活力。由于企業創新是一項周期長、風險高且不確定性的投資活動，唯有從源頭上、站在戰略的高度上引領才能激發企業的創新活力。例如，可以將企業的混合所有制改革與產業拓展戰略聯合起來，使混改企業在產業鏈中的核心價值、關鍵技術等方面更好地發揮作用，打造企業國際競爭力，衍生企業產業鏈條，實現產業鏈之間的協同效應，提高企業創新能力及產品附加值。以北京新能源汽車技術創新中心有限公司（以下簡稱北創中心）混合所有制改革過程為例：北創中心在混合所有制改革初期，就對企業混合所有制改革的發展作出了詳細的創新戰略思考，通過吸引多方伙伴、容納更多產業參與者，從產業鏈條上解決有關混合所有制改革過程中的各個矛盾，力圖使產業鏈上的各個群體打破分離，最終實現融合的創新形態。

　　戰略選擇是企業創新力提升的前提，是影響改革成敗的根本點與關鍵點，企業必須積極主動進行戰略性思考，縱觀企業整體布局，充分發揮企業戰略的引領作用，只有將混改與企業戰略結合起來，讓戰略“落地生長”，才能邁出成功的第一步。

　　維度之二：

　　治理發力 國企創新力提升的根本

　　“混”是路徑，“改”才是目的，國企要抓住以“混”促“改”這條主線，防止“混而不合”“合而不強”。混合所有制改革的實質是通過引入不同形式的非國有股東，發揮不同性質資本的特點，實現國有與非國有股東的資源互補。非國有股東進入后，國企形成多元的股權結構，治理結構將進一步完善，治理機制也會逐步優化，國企代理成本降低，為創新活動提供體制支撐，是國企創新力提升的根本?；旌纤兄聘母镞^程中，應選擇合適的混合所有制改革方式，實現最優的股權結構，探索出可復制、可推廣的治理與監督機制，最終提升企業創新水平。

　　從股權的角度來講，混改后的國企要竭力實現“一股領先、相對分散”的股權結構?！耙还深I先”保證第一大股東具有相對投票權和決策權，“相對分散”保證股權的相對分散，通過引入民營、外資等非國有資本，提高混合所有制企業主體的多樣性和制衡程度。在非國有股東進入的過程中，引入民資背景、持股相對集中的，并且能夠滿足“能發揮作用、能發揮好的作用、會發生好的作用”以上三個條件的戰略投資者是重要的。具體來說，投資者能發揮作用，首先要求其具有雄厚的財力基礎，參與入股的規模較大、意愿較強；其次，投資者要利用自身優勢在戰略價值方面對企業提供支持，從“根”上完善體制改革，“從根及葉”發揮協調作用。非國有資本如戰略投資者引入后能夠促進產業結構升級，增強企業核心競爭力和創新能力，拓展企業產品市場占有率，還會降低股東和經理人之間的信息不對稱性，管理層會更加關注創新活動，提升企業創新水平。參與混合所有制改革后國有企業擁有了民營企業家精神、機構投資者的管理經驗，員工持股股東的工作積極性等資源，資源融合優勢為企業創新活動的開展奠定了良好的基礎，使企業更具有市場屬性，打破混而不改的僵局，激發企業創新意愿，優化創新產出。

　　進一步來看，股權結構變化會對董事會治理結構產生影響，而董事會又是公司治理的核心，改革的目標就是要在混合所有制企業中使董事會真正發揮作用，成為實質性的治理主體。因此，有基礎的企業要實現董事會“應建盡建、配齊配強”。具體來說，要對非國有股東的董事會權力進行合理配置，保證非國有股東在董事會結構中的話語權，充分發揮其治理效應。近年來，非國有股東委派董事行為呈現上升趨勢，超額委派董事也占據著一定的比例，且該現象發展較快。非國有股東委派董事的比例越高，其參與公司治理的能力越強，提升企業創新水平的可能性越高，非國有股東超額委派董事，非國有權力得到超額配置，不僅原有董事會表決權杠桿得到顯著提升，更可以提升非國有股東的控制力。相比較于簡單的股權結構變化，董事會結構的改變對國企公司治理結構的影響更加深入。因此，國有企業在深化混合所有制企業治理體制的改革中，應以股權結構為突破點，以董事會為核心，實現包括國有股東在內的多元化所有者在董事會中的席位，達到有效制衡、協調運轉的目標，推動企業創新、協調、可持續性發展。

　　維度之三：

　　分類分層 國企創新力提升的助推劑

　　基于國有資本功能特殊性，自身資源稟賦差異性的特點，混合所有制改革不能一刀切，要做到“一企一策”，分類、分層逐步助推國企創新。不同類別、不同層級國企的創新目標有所不同，只有選擇有針對性的、相匹配的混合所有制改革模式，才更有利于企業創新水平的提高。

　　國企要圍繞自身主業發展，結合資源稟賦優勢，堅持“有所為有所不為”，通過混合所有制改革鞏固自身資源稟賦優勢，提升資源配置效率，降低運營風險，提升企業持久競爭力。通過混資本、融資源、改機制提升國有企業的創新水平，實現企業的高質量發展及體制機制的轉型。

　　一般商業類和特定功能類國企自身資源稟賦不同，創新側重點也不一致。一般商業類的國有企業對股權多元化程度要求較高，通過增資擴股引入非國有股東的可能性更大，且更可能委派董事，應加大改革力度，實現股權結構多元化，同時要及時根據市場變化引領企業創新，提高企業創新效率。特定功能類國有企業主要涉及國家安全及重要經濟支柱產業等領域，創新風險較高而需求較低，要求國有絕對控股或者股權有限多元化，應以特定功能為導向，以債券、經營權等吸引投資主體，分拆部分業務推行混合所有制改革，在完成專項目標的基礎上追求經濟效益、開展創新活動。

　　中央監管的國有企業和地方政府監管的國有企業，在承擔公共服務功能、擁有自身資源稟賦優勢等方面存在較大差異，國務院國資委有關部門應因地施策、因業施策、因企施策，指導具備條件的企業制定“一企一策”的混合所有制改革方案，更好地發揮混改對企業創新的助推作用。中央企業要避免過度“行政化”與“機關化”管控，適當簡政放權，通過與非國有資本融合，以股權結構多元化為突破口，加快完成從“控制”到“配置”的轉變。按照市場化規則參與企業決策和經營管理，依法保障混合所有制企業的自主經營權，健全管理體制，更好地推進企業創新。與中央國有企業相比，地方國有企業在政策負擔等方面的壓力相對較小，因此在混合所有制改革的過程中，更要擴大混合所有制改革范圍及深度，更好地發揮對創新的助推劑作用，結合資源稟賦優勢發展自身核心業務，選擇適合自己的混合所有制改革方式及策略，促進企業積極開展創新活動，提高企業創新能力。

　　國企改革在已經形成“1+N”政策體系的基礎上，于2020年又推出國企改革三年行動方案，2020年至2022年是國有企業混合所有制改革的關鍵時期。國有企業混合所有制改革、重組整合、國資監管體制改革等方面都將進入快速推進、實質進展的新階段。面臨疫情后中國經濟復蘇與全球產業鏈重構的大環境，國有企業仍然是經濟發展的重點。應進一步擴大國有企業混合所有制改革的深度和廣度，宏觀上把握方向，微觀上把控質量，合理引入投資主體，分類、分層推進混合所有制改革，不僅實現股權層面的“混”，更應該實現治理層面的“合”，激發企業創新活力，提高我國經濟的整體創新水平，為我國經濟的轉型升級注入新的動能。

　?。ū疚臑閲疑鐣茖W規劃一般項目“國企混合所有制改革中公司治理對企業創新的多維影響機制與效應研究<20BGL073>”階段性成果。作者單位：朱磊，山東財經大學副教授、碩導；王春燕，山東財經大學講師、碩導；亓哲，山東財經大學研究生；張志紅，山東財經大學教授、博導。）

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責任編輯：張亞楠