原標(biāo)題：信用債違約風(fēng)險沖擊市場，央行加量投放提供流動性 

　　文 | 財聯(lián)社 記者張曉翀

　　近期市場對信用債違約風(fēng)險的擔(dān)憂陡升，信用債質(zhì)押融資難度加大，機(jī)構(gòu)心態(tài)普遍較為謹(jǐn)慎，令銀行間資金流動性分層加劇，資金利率飆升。雖然周五央行已加大投放力度，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，央行短期還將加大投放力度，力保流動性穩(wěn)定。

　　受個別企業(yè)債違約影響，近日部分信用債市場價格劇烈波動，出現(xiàn)信用風(fēng)險的企業(yè)債難以賣出，預(yù)計相關(guān)債券基金短期將面臨較大的贖回壓力，因此必須通過融入資金以解燃眉之急，對流動性造成較大沖擊。

　　方正證券固收首席分析師齊晟對財聯(lián)社表示，央行近日加量投放或?yàn)榉乐剐庞蔑L(fēng)險向流動性風(fēng)險蔓延，但根本的解決方法是要平息目前的信用性風(fēng)險問題。

　　11月12日，紫光集團(tuán)兩個債券跌幅超過30%，紫光母公司清華控股發(fā)行的16清控02，跌幅達(dá)到27%。近期不少債券大跌，有些主體還是上市公司，包括冀中能源、包鋼股份、神馬平煤最近都有不小跌幅。

　　當(dāng)然，近期最讓市場驚嘆的，還是11月10日， 上海清算所發(fā)布了一則公告顯示：永煤控股2020年第三期超短期融資券應(yīng)于今日兌付本息，截止到期兌付日日終，“20永煤SCP003”不能按期足額償付本息，已構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約。截至9月30日，永煤控股賬上的貨幣資金還高達(dá)469.68億元。這導(dǎo)致永城煤電兩只存續(xù)債均大跌超90%，河南能源化工集團(tuán)有限公司存續(xù)債大跌超86%。

　　央行周五開展1，600億元7天期逆回購操作，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)凈投放1，600億元；上日進(jìn)行1200億元逆回購操作，凈投放900億元。業(yè)內(nèi)人士表示，央行投放力度加大有望緩解資金面緊張態(tài)勢，但隨著11月稅期逐步來臨，預(yù)計資金面緊張局面難有明顯緩解。

　　資金面趨緊

　　“今天早上資金還是很緊，央行的投放感覺還是考慮到了信用環(huán)境惡化的因素。”北京某頭部券商資金交易員對財聯(lián)社表示，央行連續(xù)兩天已經(jīng)投放了2，500億元，但從市場情況來看，投放量明顯還是不足。

　　北京某國有大行資金交易員也表示，目前銀行自己的資金也不多，有的銀行可能有資金也不敢出，然后資金需求又很多，短期還是也要觀察央行如何彌補(bǔ)供給不足的缺口。

　　華北某城商行交易員指出，由于信用環(huán)境急劇惡化，信用債抵押拆借出現(xiàn)一定困難，流動性分層現(xiàn)象加劇，如果通過信用債進(jìn)行抵押拆借，拆借利率加點(diǎn)幅度較前期有較大的增加。

　　她并透露，早間銀行間市場匿名系統(tǒng)隔夜利率價格一度升至3%以上，續(xù)創(chuàng)近10個月新高。非銀機(jī)構(gòu)通過信用債抵押的隔夜利率也已經(jīng)飆升至4%以上。

　　上述業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為，目前央行對資金的投放力度十分謹(jǐn)慎，或令市場流動性緊張狀態(tài)延續(xù)，機(jī)構(gòu)間對資金價格上行已成為普遍共識，預(yù)計短期市場資金價格將持續(xù)高出政策利率中樞較多水平。

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責(zé)任編輯：張恒星 SF142