原標(biāo)題：57家“準(zhǔn)金控”涉足百?gòu)埥鹑谂普?互聯(lián)網(wǎng)巨頭自成一派

　　來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 作者：潘玉蓉 劉敬元 鄧雄鷹

　　分析人士認(rèn)為，未來(lái)新設(shè)金控的機(jī)構(gòu)，將主要是現(xiàn)有監(jiān)管體系下的非持牌機(jī)構(gòu)，包括產(chǎn)業(yè)系、互聯(lián)網(wǎng)系和地方平臺(tái)系

潘玉蓉、劉敬元、鄧雄鷹/制表 吳比較/本版制圖

　　今年11月1日起，“金融控股公司”將實(shí)施準(zhǔn)入管理，金控公司監(jiān)管辦法在經(jīng)過(guò)多年探索后，終于靴子落地。

　　據(jù)證券時(shí)報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，僅地方國(guó)資、民營(yíng)企業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)巨頭旗下“準(zhǔn)金控”平臺(tái)就有57家，控股、參股的金融機(jī)構(gòu)數(shù)量超過(guò)百家，其中不少平臺(tái)都入股了三類(lèi)以上金融機(jī)構(gòu)。

　　普華永道中國(guó)金融行業(yè)管理咨詢(xún)合伙人周瑾對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，未來(lái)新設(shè)金控的機(jī)構(gòu)，應(yīng)該主要是現(xiàn)有監(jiān)管體系下非持牌機(jī)構(gòu)，包括產(chǎn)業(yè)系、互聯(lián)網(wǎng)系和地方政府系。將它們納入金融監(jiān)管體系，并且加強(qiáng)監(jiān)管跨部門(mén)聯(lián)合機(jī)制，對(duì)減少監(jiān)管套利，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)是非常必要的。

　　22家民企準(zhǔn)金控有望轉(zhuǎn)正

　　9月14日，《關(guān)于實(shí)施金融控股公司準(zhǔn)入管理的決定》、《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》出臺(tái)，非金融企業(yè)投資形成的金融控股公司正式持納入了監(jiān)管。11月1日起，“金融控股公司”實(shí)施準(zhǔn)入管理。

　　周瑾認(rèn)為，存量的準(zhǔn)金控集團(tuán)也需要比照新出臺(tái)的金控辦法，不少機(jī)構(gòu)還存在在法人治理層級(jí)偏多、股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)復(fù)雜、風(fēng)險(xiǎn)隔離制度不嚴(yán)格，乃至通過(guò)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行監(jiān)管套利等問(wèn)題，在未來(lái)更全面更嚴(yán)格的跨部門(mén)聯(lián)合監(jiān)管模式下，是需要進(jìn)行整改的。

　　近年，在產(chǎn)融結(jié)合模式下，一些具有產(chǎn)業(yè)背景的民營(yíng)企業(yè)投資控股了多種類(lèi)型的金融機(jī)構(gòu)，比如海航系、萬(wàn)向系、泛海系、復(fù)星系、先鋒系、中植系、涌金系、新理益系等。

　　在記者統(tǒng)計(jì)的22家準(zhǔn)金控性質(zhì)的民營(yíng)企業(yè)中，15家有參股銀行或金融租賃，11家投資了信托公司，18家有證券類(lèi)公司，17家有保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。同時(shí)，不少企業(yè)都有三類(lèi)以上牌照。

　　產(chǎn)業(yè)和金融如果結(jié)合得好，對(duì)于滿(mǎn)足各類(lèi)市場(chǎng)主體多元化需求，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面發(fā)揮積極作用。但也有部分問(wèn)題公司盲目向金融業(yè)擴(kuò)張，致使風(fēng)險(xiǎn)不斷累積，例如已被清算或者接管的安邦系、華信系、明天系。

　　汲取過(guò)去的教訓(xùn)，央行加強(qiáng)了金融控股公司的監(jiān)管，要求降低復(fù)雜性，把股權(quán)關(guān)系要拉直，并嚴(yán)格用制度來(lái)隔離實(shí)業(yè)板塊和金融板塊。過(guò)去，一些金控集團(tuán)交叉持股、循環(huán)注資、虛假注資，還有少數(shù)股東干預(yù)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)，利用關(guān)聯(lián)交易隱蔽輸送利益，這些做法已經(jīng)被逐步堵上。

　　日前，央行副行長(zhǎng)潘功勝表示，一些實(shí)力比較強(qiáng)、經(jīng)營(yíng)規(guī)范的機(jī)構(gòu)通過(guò)準(zhǔn)金控模式，優(yōu)化資源配置，降低成本，豐富和完善了金融服務(wù)，有利于滿(mǎn)足各類(lèi)企業(yè)和消費(fèi)者的需求，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

　　這些有金控特征的民企，在金控公司監(jiān)管辦法發(fā)布后會(huì)如何？周瑾向證券時(shí)報(bào)記者分析，對(duì)照現(xiàn)在的準(zhǔn)入門(mén)檻，夠得上金控公司標(biāo)準(zhǔn)的民企并不多的。所以民企需要在戰(zhàn)略上考慮是否要申請(qǐng)金控，如果不申請(qǐng)，可能需要考慮更名，以及對(duì)現(xiàn)在的一些協(xié)同模式做調(diào)整。

　　一位保險(xiǎn)投資人士則認(rèn)為，金控公司試點(diǎn)已有一段時(shí)間，業(yè)內(nèi)對(duì)金控監(jiān)管也早有預(yù)期，因此預(yù)計(jì)這些準(zhǔn)金控公司應(yīng)有一定的自我評(píng)估，也可能已準(zhǔn)備好了下一步方向，或者是調(diào)整業(yè)務(wù)布局和方向，或者是去適應(yīng)和滿(mǎn)足監(jiān)管要求獲得準(zhǔn)入。

　　地方平臺(tái)盼望持牌經(jīng)營(yíng)

　　在準(zhǔn)金控中，地方政府金控平臺(tái)是重要的一支，它們控股多個(gè)不同類(lèi)型金融機(jī)構(gòu)，具有明顯的金融控股公司特征。

　　從目前統(tǒng)計(jì)情況來(lái)看，我國(guó)絕大部分地區(qū)已經(jīng)建立金控平臺(tái)。例如上海國(guó)際集團(tuán)、北京金控集團(tuán)、江蘇省國(guó)信集團(tuán)、云投集團(tuán)、魯信集團(tuán)、山西省金融投資控股集團(tuán)、蘇州國(guó)際發(fā)展集團(tuán)、無(wú)錫市國(guó)聯(lián)發(fā)展集團(tuán)等。有的省份還有不止一個(gè)平臺(tái)，不少地市級(jí)城市也建立了當(dāng)?shù)氐慕鹑谄脚_(tái)。總體而言，無(wú)論從持牌數(shù)量，還是從資產(chǎn)規(guī)模、發(fā)展態(tài)勢(shì)來(lái)看，省級(jí)金控平臺(tái)是地方政府金控平臺(tái)的代表。

　　相較民企金控平臺(tái)，省級(jí)金控平臺(tái)一般聚集了省內(nèi)最優(yōu)質(zhì)的金融資產(chǎn)，在獲取政策支持及金融牌照方面有更多優(yōu)勢(shì)。從規(guī)模來(lái)看，省級(jí)金控平臺(tái)一般體量較大，資源豐富，大多通過(guò)控股或者參股形式涉足銀行、信托、證券、基金、保險(xiǎn)等多個(gè)金融領(lǐng)域。

　　以國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的五家金融控股公司模擬監(jiān)管試點(diǎn)單位之一——上海國(guó)際集團(tuán)為例，該集團(tuán)是上海重要金融國(guó)資平臺(tái)和國(guó)有資本市場(chǎng)化運(yùn)作專(zhuān)業(yè)平臺(tái)，旗下主要金融機(jī)構(gòu)包括浦發(fā)銀行、國(guó)泰君安證券、上海農(nóng)商行、中國(guó)太保等。截至2019年12月31日，上海國(guó)際集團(tuán)合并報(bào)表總資產(chǎn)2617.97億元，2019年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額63.94億元。其中，集團(tuán)持有的上海市屬金融機(jī)構(gòu)國(guó)有權(quán)益總量占全市的比重超過(guò)60%。

　　從功能和作用來(lái)看，地方政府金控平臺(tái)擁有豐富的金融資源，可以根據(jù)區(qū)域特點(diǎn)整合區(qū)域資源、引導(dǎo)資金配置、強(qiáng)化產(chǎn)融結(jié)合來(lái)推動(dòng)全省經(jīng)濟(jì)發(fā)展。例如在推動(dòng)中小企業(yè)和工業(yè)發(fā)展方面，廣西金融投資集團(tuán)下設(shè)中小企業(yè)融資擔(dān)保公司、中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資公司、工業(yè)投資發(fā)展公司等。

　　一位曾在多個(gè)地方政府平臺(tái)旗下金融機(jī)構(gòu)任職的金融業(yè)人士認(rèn)為，地方政府設(shè)置金控平臺(tái)主旨是為了提升國(guó)有資產(chǎn)的規(guī)模集聚效應(yīng)和資源利用率，提高區(qū)域金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　據(jù)記者了解，地方政府對(duì)持有金控牌照態(tài)度積極，已經(jīng)有一些省級(jí)地區(qū)在為金控做籌備，他們將整合區(qū)內(nèi)金融牌照，希望打造持牌金控。

　　互聯(lián)網(wǎng)巨頭自成體系

　　在新經(jīng)濟(jì)席卷各行各業(yè)之際，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)因服務(wù)能力不足，讓互聯(lián)網(wǎng)金融得以蓬勃生長(zhǎng)，并獨(dú)成一幟，甚至有大而不能倒之勢(shì)。

　　這些準(zhǔn)金控的標(biāo)配，是小貸牌照+支付牌照，如果謀取到控股或者參股民營(yíng)銀行，則能撐起更大的天地。

　　互聯(lián)網(wǎng)巨頭旗下準(zhǔn)金控平臺(tái)持有的金融牌照諸多。比如，螞蟻金服持有網(wǎng)商銀行、眾安財(cái)險(xiǎn)、國(guó)泰財(cái)險(xiǎn)、支付寶、信美相互保險(xiǎn)社、螞蟻保險(xiǎn)代理、天津金交所、螞蟻基金銷(xiāo)售、天弘基金等機(jī)構(gòu)股權(quán)。

　　隨著業(yè)務(wù)的壯大，納入監(jiān)管在某種程度上更是一種保護(hù)。近期，螞蟻集團(tuán)在招股書(shū)中表示，公司擬以全資子公司浙江融信為主體申請(qǐng)?jiān)O(shè)立金融控股公司并接受監(jiān)管，并由浙江融信持有相關(guān)從事金融活動(dòng)的牌照子公司的股權(quán)。

　　不過(guò)，上海金融與法律研究院院長(zhǎng)傅蔚岡對(duì)媒體表示，螞蟻有大量的科技業(yè)務(wù)，不符合整體改造為金控集團(tuán)的條件。將科技與金融板塊分離，也有利于風(fēng)險(xiǎn)隔離和金融監(jiān)管。

　　周瑾表示，互聯(lián)網(wǎng)系的金融集團(tuán)業(yè)務(wù)模式比較創(chuàng)新、發(fā)展很快，且傳統(tǒng)上受到的監(jiān)管較少，此次比照金控辦法，相應(yīng)的整改工作會(huì)更加復(fù)雜。

　　另外，準(zhǔn)金控平臺(tái)無(wú)論原來(lái)名稱(chēng)如何，出身怎樣，最終會(huì)根據(jù)實(shí)質(zhì)投資控股情況、業(yè)務(wù)組合和風(fēng)險(xiǎn)特性來(lái)監(jiān)管，各家金控平臺(tái)將迎來(lái)統(tǒng)一監(jiān)管尺度和規(guī)范。

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責(zé)任編輯：張譯文