原標(biāo)題：長(zhǎng)春高新收關(guān)注函 信披公平性被質(zhì)疑 “藥中茅臺(tái)”高增長(zhǎng)能否持續(xù)？

　　一份調(diào)研紀(jì)要引發(fā)的沖擊波還在繼續(xù)。

　　9月15日晚間，長(zhǎng)春高新收到深交所關(guān)注函，要求其結(jié)合金賽藥業(yè)營(yíng)收、凈利潤(rùn)占上市公司營(yíng)收、凈利潤(rùn)比重的歷史情況，說(shuō)明市場(chǎng)能否通過(guò)獲知金賽藥業(yè)業(yè)績(jī)而直接推斷上市公司相應(yīng)期間業(yè)績(jī)；結(jié)合金磊目前持股及股份限售情況，在函詢的基礎(chǔ)上說(shuō)明其是否存在減持計(jì)劃，上述減持相關(guān)言論是否屬實(shí)。

　　深交所特別關(guān)注到，“長(zhǎng)春高新是否存在有選擇性地、私下向特定股東披露、透露或者泄露未公開信息，是否存在違反公平信息披露原則的情形”。

　　此前的9月14日午后，被稱為 “藥中茅臺(tái)”的白馬股長(zhǎng)春高新罕見放量跌停，當(dāng)日收盤報(bào)371.62元/股，瞬間蒸發(fā)167億元市值。不過(guò)，15日收盤，其股價(jià)有所回升，報(bào)收383.36元/股。

　　一份網(wǎng)傳的長(zhǎng)春高新核心子公司金賽藥業(yè)的調(diào)研紀(jì)要，或是其跌停的主因。

　　在這份紀(jì)要中，被調(diào)研的金賽藥業(yè)創(chuàng)始人金磊稱，金賽藥業(yè)“三季度不好也有內(nèi)部松懈的原因，7月同比下滑，這是歷史首次出現(xiàn)的；5年生長(zhǎng)激素目標(biāo)200億，明年純銷25%”，同時(shí)，其透露“要交稅10個(gè)億，年底會(huì)做減持”。

　　9月15日早間，長(zhǎng)春高新火速發(fā)業(yè)績(jī)預(yù)告“救火”以同比增長(zhǎng)75%-85%至盈利21.71億元-22.95億元的成績(jī)，欲澄清市場(chǎng)傳言。

　　長(zhǎng)春高新在上述業(yè)績(jī)預(yù)告中回應(yīng)，“按照重組方案相關(guān)協(xié)議，金磊2019年度業(yè)績(jī)承諾已達(dá)成，其在2020年12月底將有部分股票具備減持條件。但其減持的額度、減持的具體時(shí)間和減持的方式應(yīng)遵守‘短線交易禁止’‘大股東減持新規(guī)’等監(jiān)管規(guī)則。目前，金磊尚不具備減持條件，公司也未接到其關(guān)于減持股票安排的報(bào)告。”

　　不過(guò)，如今交易所的關(guān)注函則又讓公司陷入了信披疑云中。

　　一份調(diào)研紀(jì)要引發(fā)的跌停

　　從公開資料來(lái)看，長(zhǎng)春高新的業(yè)務(wù)主要圍繞四個(gè)子公司展開，包括金賽藥業(yè)、百克生物、華康藥業(yè)這醫(yī)藥領(lǐng)域的“三駕馬車”和地產(chǎn)建設(shè)開發(fā)為主的高新地產(chǎn)。

　　其中，金賽藥業(yè)的產(chǎn)品包括生長(zhǎng)激素和注射用重組人促卵泡激素等，百克生物則有鼻噴流感疫苗、水痘疫苗等產(chǎn)品，華康藥業(yè)以生產(chǎn)及銷售處方藥為主。

　　以2020年半年報(bào)為例，金賽藥業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)11.29億元，百克生物實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.71億元， 華康藥業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.21億元，高新地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.04億元，可以看到，長(zhǎng)春高新的核心盈利來(lái)源于金賽藥業(yè)。

　　9月15日，一位醫(yī)藥行業(yè)從業(yè)者告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“在長(zhǎng)春高新子公司中，金賽藥業(yè)的市場(chǎng)關(guān)注度最高，它主要做兒童生長(zhǎng)激素，有長(zhǎng)效的也有短效的，針對(duì)矮小癥兒童的治療，很多是和基金會(huì)合作的。”

　　而在網(wǎng)傳的調(diào)研紀(jì)要中，金賽藥業(yè)透露“7月同比下滑，這是歷史首次出現(xiàn)的”，并提出“5年生長(zhǎng)激素目標(biāo)200億，明年純銷25%”，最為關(guān)鍵的是，金賽藥業(yè)創(chuàng)始人金磊提到了“要交稅10個(gè)億，年底會(huì)做減持，減持以后未來(lái)還是核心股東，未來(lái)也會(huì)全心投入到金賽藥業(yè)上”等說(shuō)法。

　　對(duì)此，有投資者在互動(dòng)易平臺(tái)質(zhì)疑，“集團(tuán)調(diào)整明年金賽目標(biāo)從35%到25%，這個(gè)消息是怎么決策和發(fā)布的？現(xiàn)在公司的消息發(fā)布平臺(tái)到底是哪些地方？”

　　那么，這份坊間流傳的調(diào)研紀(jì)要是否屬實(shí)？

　　9月15日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者以投資者身份致電長(zhǎng)春高新董秘辦，對(duì)方稱，關(guān)于網(wǎng)傳的調(diào)研紀(jì)要，“我們也沒(méi)有核實(shí)到，不清楚它是怎么發(fā)出來(lái)的。”

　　上述董秘辦人士稱，“昨天我一直在接投資者電話，聊這個(gè)問(wèn)題，各個(gè)層面人士對(duì)消息的解讀存在一定誤解，比如對(duì)公司的產(chǎn)業(yè)布局、營(yíng)銷能力的預(yù)期上，不能因?yàn)槟硞€(gè)區(qū)域的預(yù)測(cè)，就理解為公司整體業(yè)績(jī)的下滑。”

　　而對(duì)于長(zhǎng)春高新是否涉及信息披露問(wèn)題，9月15日，上海市公義律師事務(wù)所車圣嬰告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“目前并未有定論。要看公司回復(fù)情況，如情況與目前公司披露情形存在不一致或矛盾，或者監(jiān)管認(rèn)為其披露有問(wèn)題的，可以進(jìn)一步調(diào)查。”

　　盡管調(diào)研紀(jì)要來(lái)源未明，9月14日，機(jī)構(gòu)投資者還是用腳投票。

　　長(zhǎng)春高新14日龍虎榜顯示，華泰證券天津華昌道證券營(yíng)業(yè)部、深股通專用、東北證券上海永嘉路證券營(yíng)業(yè)部賣出最多，分別為2.77億元、2.5億元、2.11億元，另外，賣出前五位的還有兩個(gè)機(jī)構(gòu)專用席位，分別賣出1.74億元和1.39億元。

　　值得一提的是，在當(dāng)天盤后的投資者交流會(huì)上，被調(diào)研的主角——金賽藥業(yè)創(chuàng)始人金磊發(fā)聲，紀(jì)要中的經(jīng)營(yíng)預(yù)測(cè)是他從經(jīng)營(yíng)者的角度來(lái)闡述的，預(yù)測(cè)得相對(duì)保守主要是為了激發(fā)員工的危機(jī)意識(shí)，讓員工戒驕戒躁。日前的交流是小范圍會(huì)談，不代表金賽藥業(yè)董事會(huì)和管理層，更不代表長(zhǎng)春高新對(duì)業(yè)績(jī)的展望。

　　此外，金磊表示，減持和長(zhǎng)春高新的發(fā)展前景和業(yè)績(jī)毫無(wú)關(guān)系，減持僅是為了繳納稅款。

　　2020年半年報(bào)顯示，金磊是目前長(zhǎng)春高新第二大股東，持股比例11.51%，持有的普通股數(shù)量為4658萬(wàn)股，其中有限售條件的股份為4652萬(wàn)股。

　　東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，金磊持有的部分1244萬(wàn)股會(huì)在2020年12月14日解禁，解禁市值47.69億元。

　　此后，長(zhǎng)春高新也在互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)投資者提問(wèn)，“公司從未發(fā)布過(guò)未來(lái)幾年的業(yè)績(jī)展望，目前公司包括金賽、百克、華康等子公司在內(nèi)的核心子公司生產(chǎn)、研發(fā)、銷售工作一切正常，經(jīng)營(yíng)管理層將努力經(jīng)營(yíng)保證公司主營(yíng)業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)。”

　　長(zhǎng)春高新還能繼續(xù)“白馬”嗎？

　　放量跌停的背后，或許是市場(chǎng)對(duì)“白馬股”后續(xù)增長(zhǎng)潛力的觀望。

　　9月15日，北京某券商關(guān)注醫(yī)藥并購(gòu)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“今年上半年醫(yī)藥消費(fèi)集體大漲，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的趨勢(shì)更為明顯，長(zhǎng)春高新作為百元股，前期漲幅挺多的，可能機(jī)構(gòu)掙到其認(rèn)為合理的利潤(rùn)了”，在他看來(lái)，“現(xiàn)在是估值回撤的時(shí)候”。

　　而長(zhǎng)春高新就是一家機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股。

　　東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至今年中報(bào)，有1159家機(jī)構(gòu)持有長(zhǎng)春高新股票，多個(gè)明星基金經(jīng)理重倉(cāng)，包括廣發(fā)劉格菘、中歐葛蘭、鵬華陳璇淼、易方達(dá)蕭楠等的41只基金產(chǎn)品，持有長(zhǎng)春高新占凈值比例超過(guò)9.5%。

　　從數(shù)據(jù)來(lái)看，長(zhǎng)春高新的股價(jià)從2019年9月16日的184.51元/股，一路高歌猛進(jìn)至2020年9月15日的383.36元/股，就在一個(gè)月前的8月4日，長(zhǎng)春高新一度創(chuàng)下了513.50元/股的歷史高位，目前市值約1551億元。

　　市場(chǎng)未雨綢繆的是，2020年12月14日和30日，長(zhǎng)春高新將分別有一批限售股解禁，涉及1597萬(wàn)股和477萬(wàn)股，解禁市值分別為61.23億元和18.29億元。

　　相比之下，另一位上海私募人士則較為樂(lè)觀，“長(zhǎng)春高新確實(shí)是國(guó)內(nèi)生長(zhǎng)激素的龍頭公司，金賽藥業(yè)通過(guò)重組之后，相關(guān)方也有業(yè)績(jī)承諾，完成度應(yīng)該問(wèn)題不大”。

　　對(duì)于今年前三季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)75%-85%，長(zhǎng)春高新解釋，主要是由于控股骨干醫(yī)藥企業(yè)收入增長(zhǎng)；2019年11月完成了對(duì)金賽藥業(yè)29.5%少數(shù)股東股權(quán)的收購(gòu)，自2019年11月起按持股比例99.5%合并金賽藥業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表。

　　而金磊、林殿海作為業(yè)績(jī)承諾方，承諾金賽藥業(yè)2019年、2020年、2021年實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)分別不低于15.581億元、19.482億元、23.203億元，承諾期累計(jì)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)不低于58.266億元。

　　不過(guò)，網(wǎng)傳金賽藥業(yè)調(diào)研紀(jì)要?jiǎng)t提及，“生長(zhǎng)激素4-5年內(nèi)會(huì)有新一批的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手會(huì)陸續(xù)上市，未來(lái)用藥人群也會(huì)增多，增多以后消費(fèi)者心態(tài)會(huì)變化，對(duì)價(jià)格會(huì)比較敏感，一個(gè)產(chǎn)品做大以后，不能靠高價(jià)形成壁壘”，存在潛在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

　　（作者：朱藝藝 編輯：巫燕玲）

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責(zé)任編輯：王婷