原標題：方星海：推動銀行證券等利用期市進行資產配置推動期貨市場加大對外開放，構建全球財富管理新格局

　　證券時報記者 王君暉

　　證監會副主席方星海近日在“2020青島·中國財富論壇”上表示，今年以來，受疫情沖擊，全球政治經濟格局發生深刻變化，全球各類資產價格劇烈波動。在此情況下，全球資產管理難度顯著增加，國內大宗商品投資的財富管理價值凸顯。

　　方星海介紹，大宗商品作為一項重要資產類別在財富管理中能發揮多種作用。第一，大宗商品投資可交易品種多，交易方式和策略靈活豐富。商品門類譜系多樣，涵蓋能源、有色、黑色、農產品、貴金屬等，不同類別的商品特點差異明顯。商品期貨交易可以雙向操作，既可以做多也可以做空，投資策略豐富。第二，大宗商品具有獨特的風險收益特征。相較于經典的“60%股票+40%債券”投資組合的收益率呈現出肥尾、左偏的特征，商品指數收益率則有更高的右偏概率。第三，大宗商品與股票、債券等資產相關性低，對于投資組合的優化效果明顯。

　　方星海表示，相比于國際市場，我國大宗商品市場發展及投資起步較晚，當前大宗商品投資在居民財富管理中還存在不足。新形勢下，大宗商品期貨投資應該在助“國強民富”中發揮更積極的作用。推動大宗商品領域財富管理市場發展，未來需要重點做好以下五點工作。

　　一是進一步豐富產品，為財富管理提供更多優質產品供給。豐富多元的投資工具和產品是大宗商品領域財富管理市場發展的基礎。我國商品衍生品市場還有很大潛力可挖掘。下一步，要繼續完善期貨品種體系建設，加快商品指數和更多商品期貨期權品種研發和上市。支持相關機構開發更多商品指數基金、商品指數ETF等投資產品。

　　二是進一步暢通大宗商品市場投資者管理財富的渠道。未來將與有關部門一同努力，進一步推動國內銀行、證券、保險、公募基金、養老保險基金等機構投資者規范利用商品期貨市場進行資產配置。另一方面，也鼓勵各類財富管理機構在滿足風險防范和合規要求下，進一步拓寬大宗商品資產配置渠道，全方位、多角度滿足投資者需求。

　　三是推動期貨市場加大對外開放，構建全球財富管理新格局。逐步將具備條件的商品期貨和期權品種國際化，對接國際通行實踐，以我國超大規模市場優勢，吸引更多境外投資者參與國內商品期貨市場進行交易、風險管理和資產配置。提高我國商品期貨全球定價影響力，完善財富管理全球化布局的人民幣大宗商品計價結算體系。

　　四是加強監督，提高財富管理機構治理能力。切實發揮監管效能，加快推進場外衍生品交易報告庫建設，做好風險分析研判，加強對涉及客戶面廣，風險波動高的產品的審核力度。敦促財富管理機構堅守合規經營底線，健全風控指標，強化投資者適當性管理，牢牢守住不發生系統性風險的底線。

　　五是持續做好投資者宣傳教育工作。“業務發展，投教先行”。長期以來我國社會公眾對大宗商品投資或商品期貨市場了解不多，投資者宣傳教育工作任重而道遠。

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責任編輯：王進和