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　　注冊制明日開啟！20%限制、“價格籠子”……這些新規你都知道嗎？

　　創業板注冊制，明日將至！

　　注冊制首批18家企業將于8月24日正式上市。而截至8月19日，深交所共受理365家企業創業板首發上市申請，證監會已同意注冊23家，其中18家首批上市企業均已完成申購。

　　深交所方面表示，首批18家企業的發行市盈率均值為39.3倍，企業融資額平均為11.2億元。據悉，證監會、深交所、中國結算以及證券業協會合計發布了近40件配套規則。

　　在8月24日注冊制第一批新股上市后，創業板的交易機制將會和以往不同，因此，提前了解新規更有利于投資者快速適應周一開始的注冊制。

　　4個重點

　　【新股上市前5個交易日不設漲跌幅限制】

　　在創業板注冊制下，新上市股票的前5個交易日波動性將會大大加強。由于前5日不設漲跌幅，以往首日漲停甚至往后幾個交易日連續漲停的現象將不再出現，投資者需要重新把握好兌現浮盈的時機。

　　【漲跌幅限制比例放寬至20%】

　　根據新規，創業板股票、相關基金的漲跌幅限制將從以前的10%放寬至20%。而新股則在上市5個交易日后適用20%的漲跌幅限制，存量股票則直接適用。盡管并不是所有股票都有機會達到20%的限制，但如若碰上類似樂視、暴風等“神仙股票”，這一限制無疑會讓風險進一步放大。因此對于大多數投資者而言，牢記這一比例極為重要。

　　【盤中臨時停牌、盤后定價交易】

　　此外，盤中的臨時停牌機制也將設置漲跌30%、60%兩檔停牌指標，達到觸發條件后將各停牌10分鐘。而注冊制下也允許投資者在競價交易收盤后，按照收盤價繼續買賣股票。

　　【限價申報設置上下2%的有效競價范圍】

　　注冊制下，在連續競價期間，限價申報設置上下2%的有效競價范圍。同時，限價申報單筆數量不超過30萬股，市價申報單筆數量不超過15萬股。這意味著，以往一些在連續競價期間使用的交易套路將會失效。

　　主力軍仍以老股民、機構為主

　　注冊制來臨之際，有人歡喜，有人愁。

　　有投資者認為，注冊制是好事，但也有投資者對注冊制并不看好，甚至有投資者呼吁“出清創業板股票，以后只玩主板。”

　　實際上，注冊制不少新規的確讓散戶感到擔憂。

　　以20%的漲跌幅限制為例，創業板股票單日20%的漲跌幅，一天最高的波動是40%。賺錢機會增加了，但虧錢的機會也在同步增加。而以往“天地板”或者“地天板”的股票表現在A股并不少見，但一天下來的波動最高也就20%。除此之外，盤后定價交易制度也可能增加股票的潛在風險。

　　對于所有投資者來說，注冊制是一個新事物，但依舊會是存量資金的博弈。

　　前海開源基金董事總經理、首席經濟學家楊德龍向時代周報記者介紹稱，注冊制下漲跌幅放寬到20%，可能會加大創業板股票的波動率并提高換手率，即短期交易會更為活躍，但這對A股總體影響不大。

　　他表示，從科創板一年多的交易來看，個股日漲跌幅超過10%的只是少數，因此，連拉20%漲停板的可能性極小。

　　但也有業內金融人士認為，注冊制新規會令操作難度加大。

　　身處投資一線的金融評論員馬賽向時代周報記者表示，整個規則體系對散戶來說好壞參半，20%漲跌幅看似讓單日的行情波動更大，其實也增加主力控盤的難度，對中期行情的波動反而有減小的作用。

　　馬賽認為，單日支持兩融（融資融券）會讓新股行情比以往更加瘋狂，接下來一段時間內“閉眼打新股”的現象將會越演越烈。只不過，“價格籠子”實在讓人難以理解，只能掛2%漲跌幅之內的價格，倒像是逼著大家盯盤。

　　據了解，由于創業板有開戶年限的門檻，參與的主力軍依然會以老股民和機構為主，新股民沒法直接參與，只能借道于一些相關的基金或是創業板ETF沾點政策紅利。

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責任編輯：陳志杰