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　　證券時報記者 張婷婷 李樹超

　　鼠年首個交易日，在新型冠狀病毒肺炎疫情沖擊之下，A股開市遇挫。疫情對A股的影響到底有多大，市場未來走勢如何？接受證券時報記者采訪的多位機構人士認為，開市首日大跌是對疫情持續發展的擔憂，但總體來看只是一次事件性沖擊，不會改變A股長期慢牛的基本趨勢，醫藥、科技等板塊則被機構投資者長期看好，有望持續受益。

　　中長期絕佳買點

　　雖然上證指數一天內重回2700點，但多家機構人士集體“看多”A股，認為當前股市調整主要是情緒面宣泄，從市場流動性、整體估值、外資流向等因素看，股市大幅調整則是中長期絕佳買點。

　　分析人士普遍把新冠肺炎疫情和2003年的非典疫情進行類比，參照來看，當年股市主要股指從高點到低點回調幅度約8%至10%。從疫情演進和投資者認知來看，目前正處于“大規模爆發后的市場緊張甚至恐慌”階段，A股在這種情緒中開市，自然表現不佳。

　　中金公司首席策略分析師王漢鋒認為，本次市場受疫情影響調整的幅度可能與非典時期類似或略大。本次疫情目前確診病例已經超過非典時期，但非典疫情持續時間跨度可能會更長。

　　嘉實基金認為，此次新型肺炎疫情對市場短期影響主要表現為情緒面因素。從歷史周期來看，疫情沖擊不會對整體宏觀增長和企業盈利方向造成根本性影響，而這才是決定市場走勢的關鍵因素，因此不必恐慌。

　　雖然A股開門遭受重挫，但市場的亮點也不少。周一A股開盤大跌，但“聰明資金”則趁機抄底，北上資金全天凈流入181.91億元，創單日流入額紀錄，外資持股占比較高的美的集團、海螺水泥率先開板。

　　華泰證券策略分析師張馨元團隊認為，這反映出外資是當前市場的主力流入資金，該階段北向流入的邏輯與2018年末高度類似。

　　張馨元團隊表示，港股、A50期貨、離岸人民幣三大指標與滬指呈現高度相關性，從外圍市場假期表現來看，滬指節后首日合理底部區間為2772點至2849點，2772點以下出現超跌買入機會，北向資金由節前大幅流出轉為開盤后持續流入，顯示A股性價比邏輯切換為外資短期主導邏輯。

　　不改慢牛趨勢

　　國盛證券策略分析師張啟堯、胡思雨認為，沖擊將是短期的，中長期來看，疫情影響僅是擾動，勝利終將屬于樂觀者。他們認為，由于實施全面防疫控疫措施更早更及時，力度也更強，本次疫情持續時間可能較短。疫情平抑后，市場仍將回歸自身邏輯，在政策持續寬松、逆周期調節強化+中長期資金持續入市下，看好市場繼續向上。

　　就經濟基本面來看，中信證券首席經濟學家諸建芳表示，疫情對經濟的沖擊預計會集中在一季度，短期影響或大于非典時期，但這不影響經濟的自有周期，并且有逆周期政策的托底，以確保“決勝之年”目標實現，全年經濟不必過度悲觀。

　　嘉實基金表示，與2019年相比，新春伊始A股市場上漲的主要驅動因素將由估值驅動逐漸切換為盈利驅動，趨勢性機會依然存在，結構性機會豐富，但波動率可能會加大；同時拉長時間周期觀察，目前A股市場估值水平，無論是上證50還是滬深300，放在與海外市場橫向和A股市場的歷史縱向比較，仍然是系統性低估的，看好中長期投資機會。

　　海富通基金也表示，本輪疫情對市場短期風險偏好或有壓制，但中期走勢仍取決于流動性狀態。其中，整體宏觀流動性易松難緊，金融市場流動性充裕，中期來看，市場整體估值仍有提升空間。

　　中信證券認為，在兩融和股權質押風險可控的背景下，市場進入受迫性賣出負反饋的風險很小。疫情沖擊影響市場節奏，但不改變A股中期“小康牛”的趨勢和結構，正面因素逐步顯現，“黃金坑”的坑底已現，可以開始積極配置。

　　銀河證券投顧負責人秦曉斌也認為，對A股而言，疫情只是意外的一次性、事件性的沖擊，不會改變A股長期慢牛的基本趨勢，改變的只是股市短期運行的節奏與結構。對于長期投資和價值投資者而言，短期的沖擊其實提供了較好的買入機會與結構調整機會，沖擊震蕩可能成為應予珍惜的黃金坑。

　　醫藥及科技板塊受益

　　具體從板塊投資機會看，多位業內人士認為，疫情對餐飲、電影、旅游等行業形成利空，但對醫藥、科技等板塊形成利好，未來有望長期受益。

　　泓德基金研究部總監秦毅認為，一方面，疫情對于人群流動、聚集的行業負面影響較大，諸如餐飲、電影、旅游等，交運、線下培訓等行業同樣受沖擊明顯，但作為剛需產業，疫情結束后或將迅速復蘇；另一方面，居家隔離帶來了另一些行業長線或短期受益。如游戲行業，《王者榮耀》近期創單日流水歷史新高；再如醫藥行業，居民健康意識提升，不論短中長期均有望受益。

　　博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春表示，A股市場短期將由新型冠狀病毒疫情的發展所主導，參考港股春節前后的行業和風格建議，一是規避周期相關的行業或風格，特別是能源、建筑建材、地產和非必需消費等；二是金融行業相對抗跌，其中銀行的表現或好于保險與券商；第三，公用事業、醫藥以及科技等，或受疫情的影響較小。

　　東海基金也認為，若疫情拐點和復工逐步確認，建議加倉科技成長、受疫情影響較大的可選消費、建材等，提升倉位。

　　中金基金投資管理部副總經理蘭蘭也稱，疫情對部分醫藥公司短期及中長期影響偏正面，比如疾病診療方式及治療方案、居民消費習慣及消毒意識等；中長期來看，醫藥行業趨勢不變，優質龍頭企業的競爭力將會持續提升。

責任編輯：覃肄靈