原標(biāo)題：創(chuàng)業(yè)板十周年：更高的新起點(diǎn) 

　　□畢 舸

　　創(chuàng)業(yè)板開板10年了。如今，創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)量已達(dá)776家，總市值5.71萬億元，占A股總市值9.19%。而相比于其企業(yè)和市值，市場(chǎng)各方更看重的是企業(yè)含金量。數(shù)據(jù)顯示，超過九成創(chuàng)業(yè)板企業(yè)為高新技術(shù)企業(yè)，八成擁有自主研發(fā)核心能力，七成屬于戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。此外，創(chuàng)業(yè)板交易活躍程度高，也證明了其活力。而面對(duì)未來，創(chuàng)業(yè)板應(yīng)有更高的新起點(diǎn)。

　　創(chuàng)業(yè)板所面對(duì)的行業(yè)領(lǐng)域?qū)挿海@為創(chuàng)業(yè)板吸納來自各個(gè)行業(yè)具有創(chuàng)新能力和成長(zhǎng)性的企業(yè)提供了良好基礎(chǔ)。隨著我國(guó)推動(dòng)傳統(tǒng)行業(yè)從以往相對(duì)偏產(chǎn)業(yè)中低端向中高端升級(jí)，對(duì)企業(yè)自主創(chuàng)新提出了更高的要求，也就需要提供配套的投融資環(huán)境，以解決企業(yè)轉(zhuǎn)型過程急需大量資金用于技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)改進(jìn)。工信部、教育部、財(cái)政部等13個(gè)部門近日聯(lián)合發(fā)布《制造業(yè)設(shè)計(jì)能力提升專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃（2019-2022年）》，鼓勵(lì)符合條件的設(shè)計(jì)企業(yè)上市融資，就是針對(duì)設(shè)計(jì)能力不足仍是影響制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的瓶頸問題。這其實(shí)也是創(chuàng)業(yè)板的重大機(jī)遇。創(chuàng)業(yè)板可通過為包括設(shè)計(jì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)在內(nèi)的新興行業(yè)提供支持，為企業(yè)打造低成本、高效率的融資渠道，也讓更多投資者得以關(guān)注到這些種子企業(yè)，實(shí)現(xiàn)投融資的共贏。

　　當(dāng)然，這需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板根據(jù)時(shí)代發(fā)展趨勢(shì)加快一系列改革。比如，現(xiàn)有對(duì)企業(yè)上市的規(guī)定中，創(chuàng)業(yè)板對(duì)發(fā)行人設(shè)置了兩項(xiàng)定量業(yè)績(jī)指標(biāo)，以便發(fā)行申請(qǐng)人選擇：第一項(xiàng)指標(biāo)要求發(fā)行人最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于1000萬元，且持續(xù)增長(zhǎng)；第二項(xiàng)指標(biāo)要求最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于500萬元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬元，近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于30%。這一門檻對(duì)部分創(chuàng)新領(lǐng)域的企業(yè)而言偏高。創(chuàng)業(yè)板能否適度降低對(duì)盈利要求，有效吸納更多成長(zhǎng)型企業(yè)？

　　創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制等一系列改革正在提上日程，未來創(chuàng)業(yè)板對(duì)企業(yè)的審核將更多放權(quán)于市場(chǎng)。注冊(cè)制有利于增加創(chuàng)業(yè)板供給側(cè)改革，減少人為“殼資源”炒作，加速優(yōu)勝劣汰，進(jìn)而形成有進(jìn)有出的良性循環(huán)。證監(jiān)會(huì)近日發(fā)布《關(guān)于修改〈上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法〉的決定》，允許符合國(guó)家戰(zhàn)略的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)在創(chuàng)業(yè)板重組上市。并購(gòu)重組大門的打開，有望吸引更多資本進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板，也為部分創(chuàng)業(yè)板企業(yè)在經(jīng)營(yíng)層暫時(shí)遇到資金流等難題時(shí)，能重獲發(fā)展空間。

　　10年來，創(chuàng)業(yè)板曾有不少制度創(chuàng)新的“首推”之舉，如2013年首推行業(yè)信息披露指引并全面實(shí)行信息披露直通車，并根據(jù)新興產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)，先后建立了影視、醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、互聯(lián)網(wǎng)游戲等行業(yè)信息披露指引。這一分類舉措更符合不同行業(yè)的不同特性，提升了相關(guān)行業(yè)和企業(yè)信息披露的可讀性、可比性和有效性。期望創(chuàng)業(yè)板未來能有更多此類“首創(chuàng)”，這不僅能讓創(chuàng)業(yè)板獲得更多創(chuàng)新發(fā)展機(jī)會(huì)，還能為我國(guó)建設(shè)多層次融資市場(chǎng)體系貢獻(xiàn)改革樣本，進(jìn)而與科創(chuàng)板等一起成為資本市場(chǎng)國(guó)際化、法治化改革的排頭兵。

　　（作者系資深市場(chǎng)觀察分析人士）

責(zé)任編輯：王涵