原標題：陽光100債務近300億現金僅26億 年銷售目標完成3成擬轉換品牌戰(zhàn)略

　　來源：長江商報

　　消息 ●長江商報記者吳婷

　　賣地還債，陽光100（02608.HK）的流動性困境再次被放大。

　　8月4日晚間，公司發(fā)布公告稱，將以5.13億元的價格出售旗下東莞市清園孵化器有限公司的100%股權。公司表示此次出售有利于改善其經營性現金流，進而改善集團的財務狀況。

　　財報數據顯示，截至2018年末，陽光100貸款和借款總額為296.95億元，短期債務約104億元，而現金及現金等價物為近三年來最低，僅25.89億元；凈負債率高達261.6%；公司凈資產同比減少21.12%至14.26億元。

　　股價暴跌、賣地還債，銷量業(yè)績不佳，貸款擔保人失聯(lián)……面對重重質疑，陽光100表示，將徹底轉換賽道，下決心離開住宅主流房地產市場，把全部精力投入到創(chuàng)新產品線。

　　4個月賣地回籠資金超60億

　　8月4日晚間，陽光100發(fā)布公告稱，將以5.13億元的價格出售旗下東莞市清園孵化器有限公司的100%股權，即東莞市松山湖的物業(yè)開發(fā)項目。

　　公告顯示，此次陽光100附屬公司深圳首佳控股發(fā)展有限公司（賣方）與深圳市誠進控股集團有限公司（買方）及東莞市清園孵化器有限公司（目標公司）訂立股權轉讓協(xié)議。買方同意購買目標公司100%股權及貸款，總代價為人民幣5.13億元。其中包括權益代價1.17億元、貸款代價3.48億元及債務4864.8萬元。

　　陽光100此次出售的項目位于廣東省東莞市松山湖的物業(yè)開發(fā)項目。按照公告，該地塊面積約102畝，計容建筑面積87756平方米，可開發(fā)作辦公用途。物業(yè)開發(fā)項目包括六幅土地，目前正處于不同建設階段。

　　陽光100稱，出售該項目將獲得現金流入4.64億元，有利于改善其經營性現金流，進而改善集團的財務狀況。

　　事實上，這也是繼今年上半年，陽光100與融創(chuàng)、佳兆業(yè)達成股權轉讓協(xié)議后，再度出售旗下項目。4月2日，陽光100將重慶陽光壹佰70%股權作價13.34億賣給了融創(chuàng)，兩周之后又宣布將旗下卓星集團100%股權以46.61億出售給佳兆業(yè)。這兩家公司資產分別為重慶南岸區(qū)兩個物業(yè)開發(fā)項目和廣東清遠清城區(qū)龍?zhí)伶?zhèn)項目。目前，重慶陽光壹佰已經完成工商變更，卓興集團收購計劃也已經通過股東大會批準。不到半個月時間，陽光100共計回籠資金近60億元。

　　7月25日，陽光100管理層公開表示，賣地并不是個負面消息，而是堅定轉型的表現，一方面可以快速回籠資金、降低負債，另一方面有利于輕裝上陣，集中精力換賽道。今年，公司還會繼續(xù)出售項目，算上前兩個項目，全年要出售的項目價值達到百億元。

　　債務總額近300億現金僅26億

　　頻賣資產背后，是陽光100高負債和銷售業(yè)績不佳。

　　財報數據顯示，2018年陽光100總資產614.52億元，總負債518.44億元，資產負債率84.37%，較2017年同期資產負債率增長0.8%。流動負債由2017年246.76億元上升至2018年的279.89億元，同比增長13.4%。

　　其中，貸款和借款總額為296.95億元，其中須于一年內或按要求、于一年后但兩年內、兩年后但五年內、五年后償還的金額分別為104.2億元、123.82億元、85.03億元、3.9億元。但一年內到期債務及合約保證金約192億元，公司現金僅有25.89億元。

　　同時，2018年流動比率由2017年同期170.5%減少至164.1%，資本負債比率由2017年的48%增至2018年的48.3%，凈負債比率由2017年的231.6%上升30個百分點至261.6%。陽光100表示，主要原因為由貸款及借款總額增加。

　　面對高負債，陽光100也在不斷擴大融資途徑。6月28日發(fā)布的公告顯示，公司擬發(fā)行于2021年到期的11.5%優(yōu)先票據，規(guī)模為2億美元。

　　然而，面對自身存在巨大資金壓力，陽光100還對外提供借款。公告顯示，在2016年年初至2018年年末期間，公司及集團向8家企業(yè)提供了21份、合計15.47億元的貸款，但由于擔保人失聯(lián)，決定計提約9.47億元應收賬款和其他應收款項損失撥備。

　　資料顯示，失聯(lián)的這位擔保人是A股上市公司*ST中科的實際控制人張偉，他因為涉黑在今年4月已被深圳公安逮捕。借款的上述8家企業(yè)中，多家企業(yè)與張偉存在關聯(lián)，有4家公司在同一天被工商部門列為經營異常名錄。

　　2018年報披露，這筆款項已出現“用風險顯著增加”的情況，且存在收回款項的不確定性，主要因是這名神秘擔保人士因協(xié)助有關部門調而失去聯(lián)絡。

　　計提約9.47億元的損失撥備，對陽光100來說算是一筆不小的數目。2018年陽光100全年營收75.79億元，同比增長10.2%；年度溢利2.43億元，同比減少71.4%；權益股東應占利潤-0.3億元，2017年則為5.93億元。

　　年銷售目標僅完成3成擬轉換賽道

　　面對外界種種質疑和財務流動性危局，陽光100決心徹底轉換賽道，專注聚焦非住宅市場。

　　在2019年中期會議上，陽光100總裁易小迪表示，堅定、下決心離開住宅主流房地產市場，把全部精力投入到創(chuàng)新產品線。

　　而其所指的新業(yè)態(tài)，即陽光100的“1+3”品牌戰(zhàn)略?！?”是聚焦年輕知識精英、中產階層目標客群，“3”是共享式服務公寓（喜馬拉雅）、文化街區(qū)（鳳凰街）和復合型社區(qū)（阿爾勒）。

　　但實際上，陽光100轉型首先面臨的是資金壓力。年初業(yè)績會上，陽光100即提出將在2019年出售優(yōu)質土地，來支持公司流動性缺口，且為公司未來2-3年的業(yè)務轉型作資金補充。然而，僅靠出售項目緩解危機顯然不是長久之計。

　　與此同時，陽光100今年上半年業(yè)績并不樂觀。數據顯示，2019年7月，陽光100實現未經審核合同銷售額約人民幣7億元，（包含小股操盤項目人民幣2.51億元），同比減少8.50%，對應合同銷售面積約5.07萬平方米，同比減少11.36%。

　　今年前7個月，陽光100實現未經審核合同銷售額約人民幣44.88億元（包含小股操盤項目人民幣9.78億元），同比2018年的51.75億元減少13.28%，對應合同銷售面積約36.32萬平方米，同比減少10.70%。陽光100全年銷售目標為150億元，僅完成任務的三成。

　　業(yè)內人士認為，控制成本、提高效率、去庫存，陽光100轉型還有很長一段路要走。

責任編輯：李思陽