中新經緯客戶端4月11日電 11日，國家統計局將公布今年3月份居民消費價格指數（CPI）。市場普遍預計，3月份CPI同比漲幅或重回“2時代”。

　　3月物價料溫和上漲

　　今年2月份，全國CPI價格同比上漲1.5%，這是繼2018年12月份1.9%的同比漲幅后，連續第三個月處于“1時代”。國家統計局城市司處長董雅秀指出，2月份，五項食品（羊肉、牛肉、禽肉、鮮果、鮮菜）合計影響CPI上漲0.26個百分點；非食品中，醫療保健、教育文化和娛樂、居住價格分別上漲2.8%、2.4%和2.2%，合計影響CPI上漲約0.97個百分點。

　　對于即將揭曉的3月份CPI數據，機構認為將呈現溫和回升，重回“2時代”幾乎板上釘釘。根據Wind數據顯示，截至4月8日，21家機構對3月份CPI同比漲幅的預測平均值為2.3%。其中，預測值最高的是銀河證券的2.8%，另有12家機構預測值在2.3%-2.5%之間。

　　海通證券指出，雖然豬肉價格漲幅超預期，但其他食品價格基本保持穩定，食品價格整體漲幅依舊有限。預計3月通脹將保持在2.5%左右的溫和區間。

　　銀河證券則認為，新一輪豬周期已經開始，由于母豬存欄和生豬存欄快速下行，市場將出現短缺。豬肉價格在 3 月份大幅上行，超過春節期間漲幅，豬肉的漲價將會在未來拉高CPI。

　　“二師兄”身價猛漲！

　　“二師兄”漲的有多猛？我們看一組商務部的監測數據。2月25日至3月3日，全國36個大中城市豬肉價格較一周跌0.8%；隨后呈現三周上漲的態勢，特別是3月11日至17日，價格較前一周漲幅達7.7%，達到本月最高漲幅周。此后漲幅回落，最后一周跌0.3%。

　　恒大經濟研究院高級研究員羅志恒表示，豬周期疊加非洲豬瘟，豬肉價格持續上升，假定今年豬價達到歷次豬周期的高點，今年豬肉價格可能會大漲50%。

　　天風證券研判，在1月份的大量去化之后，市場上生豬供給大幅減少，已漸成短缺之勢，疊加國家收儲政策的刺激，豬價周期拐點已提前到來。不過豬價目前仍處于低位，預計在非洲豬瘟的影響下，本輪周期上漲將持續2-3年。

　　除了“二師兄”發威，菜價走勢也站在高位。據媒體報道，一般春節過后，3月份菜價往往出現季節性大幅下跌，跌幅可達3%至18%，但今年3月份菜價卻達到近10年同期次高水平。

　　農業農村部全產業鏈蔬菜市場分析預警團隊首席分析師張晶指出，目前全國蔬菜環比價格回落較為緩慢，主要是因為2月份中后期全國范圍的雨雪天氣和“倒春寒”導致節后蔬菜生產進度整體放緩，加上大范圍雨雪影響蔬菜采收及運輸流通，造成地產蔬菜和外調蔬菜供應同時趨緊。

　　通脹卷土重來？

　　“從二季度開始豬肉價格對CPI將會有較為明顯的拉升作用，上半年對CPI上漲貢獻在0.5個至1個百分點之間，下半年對CPI上漲貢獻預計在1.5個百分點左右。”中國農業科學院農業信息研究所副研究員朱增勇這樣預判道。

　　機構普遍認為，豬價的上漲，必然會帶動市場對于通脹的討論。

　　長江宏觀固收研報指出，生豬供給大幅收縮趨勢下，未來幾個月中國通貨膨脹快速上升的風險顯著抬升，年中CPI或達到3%左右，不排除單月超過3%的可能。

　　中信公司研報認為，考慮到豬肉分項在CPI籃子中的權重約為2.5%，本輪豬肉價格上漲可能直接推高CPI 50-90個基點。不過，只有總需求加速擴張才能支撐大面積且持續的通脹，單類產品（包括豬肉）的價格上漲并不會有這樣的效果。

　　海通證券也表達了類似的觀點，4月以來菜價、豬價漲幅縮小，加上增值稅率下調拉低非食品價格，預計4月CPI小升至2.7%，綜合來看未來通脹風險依舊可控。

　　政府工作報告明確，今年居民消費價格目標漲幅在3%左右。交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智指出，目前離3%的距離比較大，不會明顯制約貨幣政策的決策。如果豬肉、食品價格上漲比較快，導致部分月份CPI大幅上升，接近3%的調控目標，可能會對貨幣政策帶來一定制約，但這種可能性不大。

　　天風證券同時指出，“貨幣政策關注的是季度數據，CPI單季破3%的可能性更小，不會對貨幣政策帶來太大沖擊。”（中新經緯APP）

責任編輯：李鋒