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　　騰訊音樂掛牌 “騰訊系”上市大年收官

　　□本報記者 倪偉  

　　12月12日，“騰訊系”又一明星騰訊音樂將登錄資本市場，于紐交所上市。據(jù)悉，騰訊音樂預(yù)計募集10.66億美元至12.3億美元，發(fā)行價區(qū)間定為13-15美元，目前估值在220-250億美元之間，這將是美國今年規(guī)模最大的IPO交易之一。

　　2018年是“騰訊系”公司上市大年，據(jù)不完全統(tǒng)計，2018年在海外市場上市的“騰訊系”公司數(shù)量高達16家，其中包括小米集團、美團、Spotify和拼多多4家市值破千億人民幣的巨頭。分析人士表示，雖然騰訊系今年上市的次新股在股價表現(xiàn)上跌多漲少，但是騰訊公司通過投資和并購的方式獲得的盈利在逐年上升，這或許成為流量見頂后騰訊的下一個戰(zhàn)略性發(fā)展路徑。

　　騰訊音樂登錄美股

　　當?shù)貢r間12月12日，以中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭騰訊為主要控股股東的騰訊音樂將于紐交所掛牌上市。據(jù)騰訊音樂日前更新的招股書顯示，該股發(fā)行區(qū)間定為13-15美元，擬發(fā)行ADS股份8200萬股，募集10.66-12.3億美元。騰訊音樂代碼為“TME”，美林銀行、德意志銀行、高盛集團、摩根大通、摩根士丹利等投行為此次IPO主承銷商。目前騰訊擁有騰訊音樂58.1%股權(quán)，Spotify擁有9.1%，而上市后，騰訊將繼續(xù)擁有騰訊音樂57.6%股權(quán)，以及透過持有騰訊音樂B股擁有61.5%股東投票權(quán)。據(jù)市場人士預(yù)計，騰訊音樂市場估值可能在220-250億美元之間，將是美國今年規(guī)模最大的IPO交易之一。

　　據(jù)招股書資料顯示，騰訊音樂旗下有四大板塊：QQ音樂、酷狗、酷我和全民K歌。亦有四個主要收入來源：付費訂閱、數(shù)字專輯、虛擬禮物、增值會員。值得一說的是付費訂閱，騰訊音樂稱得上是首家成功探索音樂付費模式的公司，這是它能夠在快速增長的同時保持盈利的重要原因。資料顯示，2018年第二季度，騰訊音樂在線音樂服務(wù)的付費用戶同比增長40.36%至2330萬，社交娛樂付費用戶同比增長33.8%至950萬。在財務(wù)數(shù)據(jù)方面，2016年、2017年和2018年9月止的三年內(nèi)，騰訊音樂的收入分別為43.6億元人民幣、109.8億元人民幣和135.9億元人民幣；凈利潤分別為0.85億元人民幣、13.2億元人民幣和27.1億元人民幣，盈利率分別為1.9%，12.0%和19.9%。

　　公開資料顯示，騰訊音樂也將是2018年年內(nèi)“騰訊系”最后一家登錄資本市場的公司。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年有騰訊資本的新股在港股市場和美股市場一共約達到16家之多，2018年可謂“騰訊系”上市大年。

　　“騰訊系”上市大年收官

　　回顧騰訊最近幾年的發(fā)展可以看到，其大手筆在社交、電商、出行、文娛、游戲、新零售等多個領(lǐng)域布局資本，公司業(yè)績報告也一再證明了騰訊的投資業(yè)務(wù)呈高速增長的態(tài)勢。今年以來，據(jù)公開資料不完全統(tǒng)計，在港股和美國市場提交上市申請的互聯(lián)網(wǎng)公司有近40家，其中“騰訊系”公司有16家登錄資本市場，其中包括港股市場上的小米集團、映客、美團點評、華興資本控股、同程藝龍、創(chuàng)夢天地；美股市場上的愛奇藝、嗶哩嗶哩、虎牙直播、優(yōu)信、Spotify、趣頭條、拼多多、蔚來、蘑菇街和騰訊音樂。包括小米集團、美團、Spotify和拼多多4家供公司目前市值已破千億人民幣。截至北京時間12月11日收盤，剔除還未上市的騰訊音樂，騰訊參股的這15家企業(yè)合計總市值已經(jīng)超過人民幣10500億元。

　　值得注意的是，雖然目前來看今年已經(jīng)上市的15只個股中，僅嗶哩嗶哩、愛奇藝和蔚來3只股票相對發(fā)行價上漲，其他股價均為下跌，截至北京時間12月11日收盤，跌幅最大的趣頭條跌近73%，優(yōu)信跌超40%，拼多多跌超20%，其他跌超10%的有5家，但是騰訊近年的投資業(yè)務(wù)高速增長，今年稍早時候，騰訊官方宣布的所投資公司數(shù)量“超過600家”，更有內(nèi)部人士稱接近750家。此外騰訊第三季度財報顯示，根據(jù)公允價值計算，騰訊對關(guān)聯(lián)公司（上市的和未上市的）的投資額為人民幣2142億元。截至2018年第三季度，騰訊投資企業(yè)的數(shù)量超過紅杉資本，投資收益占到騰訊總利潤約1/3，2016年和2017年，騰訊投資收益分別占據(jù)其利潤的7%、22%，截至2018年9月底第三季度，騰訊其他凈收益為人民幣88億元（約合12.7億美元）。可見，資本的擴張已經(jīng)成為騰訊目前盈利的一個非常重要的模式。

　　市場分析人士表示，一方面，目前流量紅利時期已過，騰訊目前微信用戶數(shù)增長已經(jīng)非常緩慢，企業(yè)必須趕在流量枯竭之前上市套現(xiàn)。另一方面，騰訊在核心業(yè)務(wù)游戲遭遇下滑后，快速變現(xiàn)的投資業(yè)務(wù)可能也是公司的一個戰(zhàn)略。此外，騰訊近些年對外投資帶來的回報遠不止于收割I(lǐng)PO紅利。騰訊大量對外投資不僅通過強大的流量入口參股介入到各個賽道中，而且?guī)椭v訊支付業(yè)務(wù)的落地，因為騰訊每參與一個新賽道，就意味著微信支付有了一個新的戰(zhàn)場。

責任編輯：馬婕