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　　■本報記者 劉思希 北京報道

　　沉寂一年多之后，S*ST前鋒有了新動作。1月22日晚間，S*ST前鋒發布公告稱，擬作價288.5億元，通過資產置換及發行股份購買資產的方式收購北京新能源汽車股份有限公司（下稱“北汽新能源”）100%股權。

　　值得一提的是，此番交易有望對S*ST前鋒近年來滑入深淵的財務數據帶來明顯提振，而北汽新能源如果成功上市，將成為“中國新能源第一股”。

　　S*ST前鋒自我救贖

　　S*ST前鋒自2016年9月13日起停牌至今，已近500天。據記者了解，為了保殼，S*ST前鋒也是奇招頻出。

　　暫停上市風險提示公告顯示，S*ST前鋒2015年、2016年連續兩年凈利潤為負，同時2016年營收低于1000萬元，公司股票于2017年3月22日被實施退市風險警示。若公司2017年度經審計的凈利潤仍為負值或營業收入低于1000萬元，上交所可能暫停公司股票上市。

　　2018年1月11日，S*ST前鋒發布公告稱，預計2017年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，將實現扭虧為盈，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤650萬元左右。

　　令人大跌眼鏡的是，S*ST前鋒實現扭虧的方法并非是公司盈利性的改善所致，而是來自于賣房。公告稱，報告期內，公司出售了北京福景苑三套房產，獲得利潤870萬元左右。公司完成了對受托6項資產的盡職調查工作，獲得首創資管的咨詢服務費530萬元左右。此外，公司還通過購買銀行理財產品獲得了90萬元左右的收益。不得不說，S*ST前鋒為了保殼也是“蠻拼的”。

　　事實上，S*ST前鋒已在2016年經歷過一次賣房保殼。而去年首創資管的530萬元咨詢服務費，基本等同于為了掃清借殼障礙的無償贈送。據悉，北京國資委同時是首創資管和北汽集團兩家公司的大股東，北汽新能源能成為S*ST前鋒的控股股東就是因為首創資管將其持有的股份無償劃轉。

　　另外，作為多年未完成股改的上市公司，此次S*ST前鋒還披露了股改說明書，除資產置換及發行股份購買資產并配套募資外，還包括非流通股東向流通股東每10股送4股的方式支付股改對價；送股及交易完成后，以資本公積金向全體股東每10股轉增20股。

　　在香頌資本董事沈萌看來，保殼的ST公司一般不會有太值錢的資產。而出售資產是唯一較快速較簡單的保殼方法。

　　北汽新能源一內部人士表示，新能源的注入可以拯救前鋒，改變資產規模和持續盈力能力。本次交易完成后，上市公司主營業務由房地產開發轉變成新能源汽車與核心零部件的研發、生產與銷售。在行業高速發展的背景下，北汽新能源作為新能源汽車行業的領航者，將繼續加大研發產品、研發技術、固定資產投資等方面投入，持續構建公司在產品研發、核心零部件（電池、電機和電控）以及全價值鏈核心業務的競爭能力，進一步鞏固和強化北汽新能源在國內新能源領域的領先地位，打造公司持續核心競爭力。

　　到2025年，北汽新能源要實現“國內領先、世界一流”，確保新能源汽車市場份額全國第一、全球前三；打造“世界級的新能源汽車科技創新中心”和建設“世界級的新能源汽車企業”；實現市場引領、技術引領與模式引領。

　　北汽新能源彎道超車

　　一位私募人士指出，本次重組前后S*ST前鋒實際控制人不變，仍是北京國資委，因此本次重組不構成借殼上市。對于通過資產重組實現北汽新能源上市一事，市場各方普遍表示樂觀。

　　北汽新能源成立于2009年，2016年啟動混合所有制改革，完成30億元A輪融資，共吸引22家非國有資本進入，持股達到37.5%。

　　2017年7月，北汽新能源再次深化國企改革，引入央屬企業、京津冀企業、地方企業、產業鏈伙伴四方面投資者，認購超過20億股股份，募集資金111.18億元，完成B輪增資。北汽新能源的估值也由從A輪的81.92億元漲到目前的288.5億元，增幅高達2.52倍。

　　截至目前，北汽新能源前五大股東分別為北汽集團、北京工業發展投資管理有限公司、北汽（廣州）汽車有限公司、蕪湖信石信冶投資管理合伙企業（有限合伙）、深圳井岡山新能源投資管理有限公司，持股比例分別為29.12%、9.44%、8.15%、6.98%、4.79%。

　　財務數據顯示，截至2017年10月末，北汽新能源總資產250.82億元，凈資產161.09億元；2017年1-10月，公司營收73.77億元，凈利潤3924.40萬元。

　　據記者了解，目前北汽新能源已經推出EH、EU、EX、EV、EC、LITE六大系列車型10余款純電動乘用車，成為目前中國新能源市場上產品譜系最長的新能源車企。2017年北汽新能源共計產銷10.32萬輛純電動汽車，同比增長98%。占據國內2017年新能源車23%的市場份額，連續第5年位居國內純電動汽車銷量第一。

　　2018年，北汽新能源的目標銷量為15萬輛，目標收入190億元。根據此前公布的“十三五”計劃，北汽新能源將在2020年之前實現上市，市值達到1000億元。

　　S*ST前鋒本次發行股份募集配套資金在扣除相關中介機構費用后全部用于北京新能源創新科技中心項目、北汽新能源C35DB車型項目、N60AB車型項目、N61AB車型項目。今年，北汽新能源將推出包括四款新車：緊湊型轎車EU450、緊湊型SUV ET400、純電動跑車ARCFOX-7以及一款跨界精品車。

　　太平洋證券分析師方杰認為，純電動車龍頭駕臨A股，將給整個新能源汽車市場帶來深遠影響。

　　上述北汽新能源內部人士表示，北汽新能源所在的新能源汽車行業是國家重點戰略支持的新興產業，具有廣闊發展前景和較好的發展潛力。本次重組后，前鋒股份持續盈利能力將得到顯著提升，主營業務突出，發展前景持續看好。

責任編輯：關海豐