盡管美國經濟數據向好，達拉斯和圣路易斯聯儲行長均表態支持對加息保持耐心。從結果上來看，美元指數反應不大僅錄得小幅上漲，黃金在觸及去年5月高點1326一線后持續震蕩調整。

由于美國政府部分停擺危機解除，本周可能公布一系列數據，或加大行情波動影響。不過，市場更關注的是特朗普發表的國情咨文講話，若總統威脅要讓政府再次部分停擺，或者宣布進入國家緊急狀態，可能推升黃金的避險需求。

美國經濟數據強勁，但風險猶存

現貨黃金在上周五（2月1日）小幅回落，因為強于預期的美國非農就業數據增加了美國經濟的韌性跡象，抑制了避險資產需求。滿地可銀行基礎和貴金屬衍生品交易主管Tai?Wong表示：“盡管美國政府關門，但就業報告非常強勁，加上美國制造業數據也意外回暖，這些因素共同導致了黃金出現調整。”

美國勞工部數據顯示，上月非農就業崗位增加30.4萬，創2018年2月以來最大增幅。建筑工地、零售商、商業服務以及餐館、酒店和游樂場的招聘活動推動了就業增長。但一周前結束的歷史上持續最久的政府關門，使得被迫休假的政府雇員被視為處于“臨時解雇”狀態的失業者，將失業率推高至七個月高位4.0%。

平均時薪增速略有回落從去年12月的3.3%降至3.2%，表明通脹趨于溫和，總的來說這份就業報告讓人感覺經濟仍是“金發姑娘”經濟狀態。

三菱日聯金融集團(MUFG)首席分析師Chris?Rupkey表示，“面對世界經濟的風險，美國公司的招聘絲毫沒有減少，為期35天的部分政府關門對就業增長的影響溫和。”

周五公布的其他數據顯示，1月制造業活動反彈，新訂單強勁增長。但消費者信心降至兩年多來的低點，提醒人們經濟擴張的不確定性。經濟擴張已進入第九年，是有記錄以來持續時間第二長的擴張周期。

SS?Economics首席分析師Sung?Won?Sohn表示，2019年美國很有可能出現經濟放緩，問題是放緩程度有多嚴重。貿易政策不確定性仍是美國經濟面臨的最大阻力，美國經濟還不得不應對財政刺激消退，全球經濟成長放緩，以及英國無序脫歐的風險等壓力。

匯通網留意到，早些時候金價曾一度升至1326.33美元/盎司，恰好是去年5月11日高點位置附近，因此借助數據打壓出現了，黃金出現了一些獲利回吐的動作。

美聯儲官員維持鴿派言論，分析師認為強勁非農無助于美元

達拉斯聯儲主席卡普蘭表示，他支持至少未來兩個季度暫停加息，并稱在經濟增速放緩的背景下，通脹率可能受限，給美聯儲保持耐心創造了空間。

卡普蘭在德克薩斯州的講話中提到，12月會議結束后，我擔心也許我們的做法不對，或者我們沒有對外傳達恰當的政策立場。我認為我們糾正了這一點，這值得贊頌，對此至少我是滿意的，這對我來說是最重要的。

如果看到信貸息差擴大，那么我的反應機制應當是，我會對此警惕，非常非常認真地解決這一問題。

卡普蘭預計的情形是美聯儲在前兩個季度不會采取行動，這樣決策層就到6月份了，但表示他有保留改變意見的權利，該官員在今年具備投票權。

美國圣路易斯聯邦主席James?Bullard也有相同的看法，他對美聯儲改變加息立場表示贊賞，稱這將有助于確保未來兩年美國經濟穩健發展。

匯通網留意到，近期美聯儲關于加息的措辭語氣有所減弱，其中包括將對經濟增長的描述從“強勁”改為“穩健”，并指出，基于市場的通脹補償指標“近幾個月來有所下降”。?在決策聲明中，美聯儲提到，已決定繼續以一種“充足”儲備的體系來管理政策，這強化了一種觀點，即縮表可能會比預期提前結束。

分析師認為，美聯儲今年在進一步升息的問題上退縮了，他們懷疑自己是否錯誤解讀了反應經濟未來走向的線索。

豐業銀行首席外匯策略師Shaun?Osborne認為，鑒于美聯儲已經明確表示他們暫停加息周期，1月份“建設性”的就業報告對美元不會有什么幫助。

Academy?Securities宏觀策略負責人Peter?Tchir表示，由于其他數據顯示政府關閉對第一季度增長的負面影響，1月份非農就業數據超過預期之后美國國債收益率的條件反射式上升將幅度有限。由于它與我們看到的其他指標不符，以及政府關閉的總體影響，所以人們在以懷疑的態度看待這個數據。

目前市場對未來利率的預期進一步下降。與美聯儲政策利率掛鉤的利率期貨合約繼續消化，2019年加息的機率約為四分之一，2020年到期合約走勢暗示，明年降息的機率雖小，但仍在上升。

本周關注特朗普的國情咨文講話

歷屆美國總統都非常重視“國情咨文”的作用，“國情咨文”已經變成“總統駕馭與國會關系的一個基本手段和發揮國家領導作用的有力方式，?特別是電視直播的出現，使“國情咨文”從“空洞的政策演說演變成一項重大的游說宣傳”。

根據白宮公布的一段節選，美國總統特朗普將在下周二的國情咨文演講中向分裂的國會表示，共和黨和民主黨能夠打破數十年的政治僵局。

美國政府一名高級官員表示，特朗普將呼吁國會通過為基礎設施項目提供資金的立法，向議員們通報同中國貿易談判的最新進展，并敦促他們批準他與加拿大和墨西哥達成的貿易協定，該協定將取代北美自由貿易協定。

特朗普將表示：“我們可以一起打破幾十年來的政治僵局，彌合舊的分歧，愈合舊的創傷，建立新的聯盟，制定新的解決方案，開啟美國未來的非凡希望。這個決定要由我們來做。”

若美國兩黨政治內斗有所緩和，這可能使得黃金進一步承壓下行。反之，如果總統威脅要讓政府再次部分停擺，或者宣布進入國家緊急狀態以像他宣稱的那樣繞開國會表決，黃金將獲得支撐。

從技術上看，下方千三整數關口具備很強的支撐，是13日均線和前期平臺高點位置附近。

（現貨黃金日線圖）

中美貿易談判或迎來突破性進展

美國方面，特朗普和他的首席談判代表羅伯特·萊特希澤都表示取得了實質性進展。特朗普還表示，他和中國國家主席習近平將很快會面，試圖達成全面協議。

美財長姆欽和美國貿易代表萊特希澤定于2月中旬訪問中國，舉行下一輪談判。丹斯克銀行認為這一進展進一步表明，雙方都渴望達成協議，并預測在第二季度結束前達成協議(可能性為75%)。

盡管在3月1日的最后期限之前達成協議仍然很困難，但習近平和特朗普在3月某個時候的會議上簽署協議的可能性似乎越來越大。

貿易局勢獲得進展理論上有利于金價，因此時黃金的商品屬性占據較大影響因素。在去年公布對中國商品的關稅清單時，黃金曾出現過日內25美元的大幅下挫。

后市前瞻（由于春節因素，國內股市、大宗商品、黃金交易所全部休假）

17:30?歐元區2月Sentix投資者信心指數

23：00?美國12月工廠訂單月率終值、美國11月工廠訂單月率、美國11月耐用品訂單月率終值

次日9:00?美國眾議院議長佩洛西邀請美國總統特朗普發表國情咨文演講