原標題：180度大轉彎！短短兩周內高盛突然轉而力挺原油：油市將迎來“反彈三部曲”
高盛上周五（5月1日）表示，在經歷“劇烈的再平衡”后，其認為油價將經歷三個階段的漲勢。
而就在兩周前，高盛還發布了悲觀預測，認為6月份原油期貨將再次跌至負數。高盛4月底時寫道，現在并沒有進入供需開始平衡的轉折期，可能還要過四到八周，我們才可以放心地斷言，油市出現了底部。這是基于本周可能就是需求缺失的巔峰期來推測的，但不確定性還很高。
高盛預計，三至四周內市場全球庫存容量料將受到考驗，除非美國頁巖油生產商在未來幾天（而不是幾周）大幅減產，否則我們可能會看到另一場“周一大屠殺”，在全球產能完全飽和之際，石油生產商不得不付錢給買家。
Currie說：“負價格的基本情況肯定會再次出現。從基本面來看，隨著6月份合約到期，這種情況再次發生的幾率非常高。”
而在上周五上午發布的一份報告中，這家投行的分析師概述了在基本面終于顯示出改善跡象之際，油價看漲者應保持耐心的原因。
“供應已開始迅速下降，即使在解除封鎖措施之前，需求也有改善的跡象。盡管向赤字的轉變還需要幾周時間，但現在看來，市場似乎正在通過存儲能力的考驗，”以Damien Courvalin為首的高盛分析師寫道。
上周推動原油價格歷史性下跌至負值的部分擔憂在于，是否有足夠的存儲能力來應對當前的石油產量。
Courvalin寫道：“隨著市場的再平衡正在進行，我們預計油價將經歷三個階段的上漲，從釋然性上漲到周期性的緊縮，最后是結構性的重新定價。”
Courvalin預計油價將經歷三個階段的曲折反彈歷程：
第一階段是在5月份和6月份，WTI原油將回升至25美元桶的的現金成本水平；
第二階段從2020年下半年開始，原油市場暴力再平衡，開始出現供不應求的狀況，但庫存壓力得以緩解，布倫特原油小幅上漲至30美元，第二階段可能持續到2020年第三季度或第四季度結束；
第三階段，市場將越來越集中化，有助于推漲油價，高盛對20201年第四季度布倫特原油的目標價格為65美元/桶。
（來源：ICE、CME、高盛）
盡管高盛看好油價，但它提醒看漲油價的投資者要有耐心，因為油價上漲需要時間。
高盛表示：“石油仍是一種實物資產，因此需要在2020年下半年之前對大量庫存進行定價，以消除庫存積壓。”
高盛表示，交易員可以通過買入汽油期貨頭寸，利用油價上漲的預期獲利，因為該行相信，在冠狀病毒大流行之后，消費者將轉而青睞汽車這一交通工具，而非地鐵、巴士和飛機，汽油將從中獲益。
WTI原油6月期貨周一上漲超過5%，突破20美元/桶關口，不過今年迄今仍累計下跌了66%。
FX168財經報社
責任編輯：張恒星 SF142
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