交易標(biāo)的：M1901\M1905；
操作策略：買入M1901\賣出M1905；
交易周期：3個月；
開倉價差：350-400；
止盈價差：500-600；
使用資金：200-300組套利，150萬-200萬。
核心邏輯：
1、大豆到港量預(yù)計偏緊：11月大豆到港初步預(yù)估維持700萬噸，12月目前僅450萬噸。11-12月大豆供應(yīng)仍不足，12月缺貨的確定性較大，再往后看的話1-2月可能會更緊張。
2、大豆壓榨量有所下滑：2018年迄今，全國大豆壓榨量總計為6100萬噸，較2017年度同期的6155萬噸降55萬噸，降幅為0.89%。
3、終端庫存在提升：飼料企業(yè)庫存由低庫存狀態(tài)的一周庫存量開始逐步增加至10天-15天的庫存，到港貨源緊俏。
4、貿(mào)易戰(zhàn)背景下：下半年采購美豆，2019年上半年逐步轉(zhuǎn)向南美豆，遠(yuǎn)月相對近月偏弱。
風(fēng)險點：
1．貿(mào)易戰(zhàn)程度放緩；
2．超強臺風(fēng)對水產(chǎn)市場的沖擊。
基本數(shù)據(jù)
1．大豆月度到港數(shù)據(jù)
2017年9月初預(yù)估2017年10月份大豆到港預(yù)期720萬噸，11月大豆到港預(yù)期880萬噸，與最終數(shù)據(jù)差別在6%以內(nèi)。
2．豆粕價差
從豆粕1月合約與5月合約歷史價差來看，預(yù)期市場出現(xiàn)供應(yīng)偏緊要素時，近月表現(xiàn)較強勢。
瑞奇期貨2隊
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